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La Banque d’Angleterre a récemment pris des mesures pour apaiser les inquiétudes de l’industrie des crypto-monnaies en annonçant que les limites proposées sur les avoirs en stablecoins et la taille des transactions ne seraient que temporaires. Cette décision vise à permettre au système financier de s’adapter tout en intégrant les stablecoins dans le système de paiements multi-devises du Royaume-Uni.
Lors de la DC Fintech Week, Sarah Breeden, sous-gouverneure de la Banque d’Angleterre, a expliqué que ces mesures sont conçues pour garantir la stabilité financière et non pour freiner l’innovation. Elle a souligné que des changements rapides pourraient autrement déstabiliser le système bancaire. En effet, dans un contexte où les stablecoins prennent une place de plus en plus importante, il est crucial de surveiller leur adoption pour anticiper d’éventuelles restructurations rapides du système financier.
Cependant, ces mesures ont suscité de vives critiques de la part des groupes industriels. Ces derniers ont contesté les seuils initiaux proposés, qui oscillent entre 13 429 et 26 858 dollars (10 000 à 20 000 livres sterling), en affirmant que de tels plafonds pourraient faire passer le message que le Royaume-Uni n’est pas favorable aux entreprises crypto. Les critiques avertissent que cela pourrait pousser l’innovation et les investissements vers d’autres pays, freinant ainsi l’adoption de solutions financières numériques au niveau national. Pour répondre à ces préoccupations, Breeden a confirmé que la Banque d’Angleterre lancera une consultation avant la fin de l’année, permettant ainsi aux parties prenantes de donner leur avis sur le régime proposé pour les stablecoins libellés en sterling utilisés dans les systèmes de paiements systémiques.
Les propositions en discussion incluent des limites plus élevées pour les comptes d’entreprise, des exemptions pour les supermarchés et les grandes entreprises, ainsi que des dérogations pour les participants au bac à sable numérique du Royaume-Uni, lancé en octobre 2024. Ce bac à sable numérique vise à encourager les innovations financières en offrant un environnement régulé où les entreprises peuvent tester leurs produits et services.
L’enjeu principal pour la Banque d’Angleterre reste de maintenir la stabilité financière. L’institution craint qu’un transfert rapide des fonds des dépôts bancaires traditionnels vers les stablecoins ne provoque une chute soudaine du crédit pour les ménages et les entreprises. Cette menace est particulièrement préoccupante au Royaume-Uni où le crédit repose fortement sur les banques, contrairement aux États-Unis où les marchés de capitaux jouent un rôle plus important.
Malgré ces préoccupations, Breeden a souligné que la monnaie soutenue par la banque centrale continuera d’être essentielle pour les paiements de gros et les règlements d’actifs. Toutefois, elle a reconnu que les marchés tokenisés verront probablement un rôle pour les stablecoins régulés et les dépôts tokenisés à l’avenir, marquant ainsi une évolution progressive du paysage monétaire.
Historiquement, le Royaume-Uni a été un acteur clé dans le secteur financier mondial, et sa capacité à innover tout en préservant la stabilité a souvent servi de modèle. Avec les stablecoins gagnant en popularité, la Banque d’Angleterre doit naviguer entre les impératifs de sécurité économique et le potentiel perturbateur de ces nouvelles technologies.
Néanmoins, un contrepoint à cet optimisme est le risque de fragmentation du marché. Si les régulations ne sont pas harmonisées à l’échelle mondiale, les stablecoins pourraient finir par être utilisés de manière non uniforme, créant des inefficacités et des risques supplémentaires pour les systèmes financiers. Par ailleurs, la rapidité avec laquelle la technologie évolue pose un défi constant pour les régulateurs qui doivent adapter leurs cadres légaux en temps réel.
En conclusion, la Banque d’Angleterre adopte une approche prudente mais ouverte, cherchant à équilibrer l’innovation avec la stabilité financière, tout en laissant la porte ouverte à la collaboration. Alors que les stablecoins continuent d’évoluer sur le marché britannique, il sera crucial de surveiller de près ces développements pour garantir que le système financier reste à la fois robuste et innovant.
