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Grayscale Investments progresse dans ses ambitions sur le marché des ETF de cryptomonnaies en franchissant une étape clé pour de potentiels fonds négociés en bourse au comptant pour Cardano (ADA) et Hedera (HBAR). Selon les registres publics de l’État du Delaware, le gestionnaire d’actifs a officiellement enregistré deux trusts statutaires : le Grayscale Cardano Trust ETF et le Grayscale Hedera Trust ETF.
Les dépôts, datés du 12 août 2025, organisent les deux entités en trusts statutaires généraux — une structure que l’entreprise utilise systématiquement aux premières étapes de ses lancements d’ETF. Cette démarche suit un schéma similaire à celui suivi par Grayscale par le passé avant de soumettre les déclarations d’enregistrement S-1 à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, nécessaires avant que tout ETF ne puisse être négocié.
Expansion stratégique dans les ETF altcoins
Les inscriptions pour Cardano et Hedera représentent la première démarche formelle de Grayscale vers des produits ETF pour ces deux altcoins dans le Delaware. Alors que la société gère déjà des trusts d’investissement pour plusieurs autres cryptomonnaies — dont Dogecoin, Filecoin, Avalanche et Bittensor — cette orientation vers ADA et HBAR illustre une stratégie de diversification plus large.
Parallèlement à ces dépôts, Grayscale a récemment lancé deux nouveaux trusts offrant une exposition aux tokens des projets blockchain DeepBook et Walrus, tous deux opérant sur le réseau Sui. DeepBook se spécialise dans l’infrastructure de trading on-chain, tandis que Walrus se concentre sur les services de données basés sur la blockchain.
Ce portefeuille en expansion montre la volonté claire des gestionnaires d’actifs basés aux États-Unis d’entrer dans l’espace réglementé des ETF altcoins. Le succès commercial des ETF spot Bitcoin et Ether plus tôt cette année a fortement contribué à stimuler cet élan, démontrant une forte demande des investisseurs institutionnels et ouvrant la voie à des fonds liés à d’autres actifs numériques.
Pourquoi Cardano et Hedera se distinguent
Cardano est reconnu pour son approche axée sur la recherche, mettant l’accent sur la revue par les pairs et le développement méthodique. Son réseau proof-of-stake se concentre sur la scalabilité, l’interopérabilité et l’efficacité énergétique, ce qui en fait un sujet fréquent de discussion parmi les développeurs blockchain et les investisseurs à long terme.
Hedera, en revanche, utilise un mécanisme de consensus hashgraph plutôt qu’une blockchain traditionnelle. Cette conception permet un débit transactionnel élevé, des frais faibles et des fonctionnalités de sécurité solides. Son modèle de gouvernance — dirigé par un conseil composé d’entreprises mondiales — en fait une plateforme adaptée aux applications de niveau entreprise, telles que la gestion de la chaîne d’approvisionnement, l’identité numérique et les micropaiements.
Si les ETF spot pour ADA et HBAR obtiennent l’approbation, ils offriraient de nouveaux points d’entrée réglementés pour les investisseurs souhaitant s’exposer à ces actifs sans détenir directement les tokens. Cette approche pourrait séduire particulièrement les institutions et les particuliers soumis à des exigences de conformité strictes.
Évolutions favorables du cadre réglementaire
Les développements récents aux États-Unis semblent créer des conditions plus favorables pour les ETF altcoins. Dans un mouvement important, la SEC a approuvé les mécanismes de rachat en nature pour les ETF spot Bitcoin et Ether, simplifiant la structure opérationnelle des gestionnaires d’actifs et établissant potentiellement un précédent pour des produits similaires.
De plus, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission collaborent sur une initiative nommée « Project Crypto », visant à fournir des définitions plus claires sur la classification des actifs numériques selon la loi américaine, notamment pour déterminer quels tokens doivent être considérés comme des valeurs mobilières. Cette clarté pourrait lever des incertitudes de longue date ayant freiné les émetteurs d’ETF pour certains cryptos.
Les stratégistes de marché estiment qu’une fois ces questions de classification résolues, la voie sera plus ouverte pour des véhicules d’investissement réglementés couvrant un éventail plus large d’actifs numériques. Cardano et Hedera, disposant tous deux de réseaux établis et de cas d’usage identifiables, pourraient en bénéficier considérablement.
Ambitions commerciales plus larges
La stratégie ETF de Grayscale s’inscrit dans un plan plus vaste visant à étendre sa présence sur les segments de détail et institutionnels. En juillet, l’entreprise a déposé confidentiellement pour une introduction en bourse américaine, soulignant ses ambitions de croissance au-delà des seuls fonds cryptos.
Les enregistrements de trusts du Delaware pour Cardano et Hedera interviennent alors que Grayscale continue de se positionner comme un acteur précurseur dans l’espace des ETF altcoins. Les analystes estiment que l’approbation de ces produits pourrait renforcer la réputation de l’entreprise comme fournisseur leader de solutions d’investissement en actifs numériques réglementés.
Impact potentiel sur le marché
Si la SEC accorde finalement son approbation pour ces ETF spot, les analystes prévoient un impact mesurable sur la liquidité du marché et la participation des investisseurs pour ADA et HBAR. Les ETF réglementés peuvent attirer des flux de capitaux importants provenant d’investisseurs institutionnels, tels que fonds de pension, hedge funds et gestionnaires de patrimoine, souvent limités dans la détention d’actifs numériques non réglementés.
Historiquement, les cotations d’ETF ont également amélioré la découverte des prix, augmenté les volumes de trading et élargi l’engagement global sur le marché des actifs sous-jacents. Pour Cardano et Hedera, cela pourrait se traduire par une visibilité accrue du réseau, une participation au staking plus active et une activité de développement renforcée sur les deux plateformes.
Perspectives
Bien que le processus réglementaire puisse être long, les dépôts au Delaware indiquent que Grayscale prépare le terrain bien à l’avance. Cette approche proactive offre à l’entreprise un avantage compétitif si le climat réglementaire devient favorable aux ETF altcoins.
Pour l’instant, l’attention restera portée sur la rapidité avec laquelle Grayscale passera de l’enregistrement des trusts à la soumission formelle auprès de la SEC. La vitesse de cette transition dépendra à la fois des conditions du marché et des évolutions de la politique crypto aux États-Unis.
Avec un appétit institutionnel croissant pour une exposition diversifiée aux actifs numériques, l’approbation potentielle des ETF Cardano et Hedera pourrait marquer un autre chapitre clé dans l’évolution de l’investissement en cryptomonnaies. La dernière initiative de Grayscale démontre son intention d’être à l’avant-garde de ce changement, se positionnant pour capter une part de la prochaine vague de capitaux entrant sur le marché.
