En l’espace de 24 heures, des acteurs institutionnels ont discrètement retiré 89 000 ETH — d’une valeur d’environ 230 millions de dollars — des principales plateformes d’échange comme Binance, OKX et Kraken. Ce mouvement important, lié à des entités telles que Matrixport et Abraxas Capital, témoigne d’une confiance institutionnelle croissante et d’une orientation vers une détention à long terme. Les analystes estiment que ces retraits sont stratégiques : les institutions retirent l’ETH des exchanges, indiquant un éloignement des ventes au profit d’une accumulation.

Cette hausse de la demande institutionnelle coïncide avec une augmentation du ratio Stock-to-Flow (S2F) d’Ethereum, désormais à 69,66. Ce modèle compare l’offre en circulation avec l’émission annuelle, un ratio élevé suggérant généralement une disponibilité réduite de la nouvelle offre et une rareté croissante. Sur les marchés traditionnels, une hausse du S2F précède souvent une appréciation significative des prix, car les actifs disponibles se font plus rares. Si la structure actuelle des prix d’Ethereum confirme cette tendance, la pression acheteuse pourrait pousser les prix à la hausse.

Malgré ces signes positifs à plus long terme, ETH reste enfermé dans une fourchette, oscillant entre un support à 2 403 $ et une résistance clé à 2 642 $, avec des plafonds plus forts autour de 2 885 $. Au moment de la rédaction, ETH se situe juste en dessous de cette bande haute, avec des indicateurs techniques mitigés. L’indice de force relative (RSI) avoisine 55, indiquant un momentum neutre, tandis que la tendance des moyennes mobiles reste stable. Une cassure décisive au-dessus de 2 642 $ pourrait ouvrir la voie à de nouveaux gains, mais si la résistance tient, ETH pourrait revenir tester le support vers 2 403 $.

Pour enrichir ce tableau, le score MVRV Z d’Ethereum — une mesure de la rentabilité et de la viabilité du marché — est actuellement légèrement négatif à –0,037. Cela est important : un MVRV négatif signifie que la majorité des détenteurs ne sont pas en profit, ce qui réduit historiquement l’incitation à vendre. Dans les cycles précédents, des phases similaires de sous-évaluation ont conduit à une accumulation, jetant les bases des rallyes à venir. Avec un prix toujours proche du support clé et une pression moindre de la part des traders à court terme, ETH pourrait entrer dans une phase de constitution stratégique.

Les données on‑chain renforcent cette théorie. Le nombre quotidien de transactions Ethereum a rebondi à 1,45 million, après une baisse fin juin. Cette reprise reflète une utilisation active renouvelée du réseau, suggérant une forte demande des utilisateurs et un engagement des applications décentralisées. Une telle activité indique une utilité structurelle et un intérêt large des développeurs — des facteurs qui soutiennent généralement la solidité des prix à long terme. Cela dit, la fiabilité de cette tendance dépendra de la persistance de cette activité dans les semaines à venir.

Un point de résistance à ce scénario haussier se trouve dans les dérivés. Le volume de trading et l’Open Interest (intérêt ouvert) sur les contrats à terme et options Ethereum ont récemment diminué — respectivement de 21,9 % et 1,6 %. Cette baisse de l’intérêt spéculatif suggère un retrait des positions à effet de levier, probablement dû à l’hésitation autour des niveaux de résistance d’ETH. À l’inverse, un intérêt ouvert plus faible signifie moins de liquidations forcées, qui perturbent souvent les rallyes spéculatifs en provoquant des retours rapides. Sans montagnes russes de positions levier, ETH pourrait connaître des mouvements de prix plus doux et plus durables.

Pris ensemble, ces éléments esquissent un panorama prudent mais optimiste. Les retraits institutionnels signalent une pression vendeuse en baisse et une accumulation stratégique en hausse. Les données réseau montrent une utilisation croissante, attestant que l’utilité fondamentale d’Ethereum reste intacte. Le marché a positionné un support rangé entre 2 403 $ et 2 642 $, en attente d’un catalyseur pour le prochain mouvement. Par ailleurs, le MVRV négatif et le S2F en hausse indiquent qu’Ethereum entre dans une phase de rareté qui peut soutenir des rallyes futurs.

Le véritable test d’Ethereum sera de franchir la résistance des 2 642 $. Si ce niveau est dépassé avec conviction, on pourrait assister à un bond vers 2 885 $ et au-delà. Sinon, ETH pourrait consolider ou revenir vers le support intermédiaire. Quoi qu’il en soit, les conditions actuelles — notamment la baisse de la pression sur les dérivés — sont propices à une cassure, à condition que la demande ne faiblisse pas.

Que surveiller ?

• La poursuite de la réduction de l’offre d’ETH sur les exchanges, signal d’une accumulation institutionnelle continue.

• Le maintien de l’activité réseau, avec l’engagement des développeurs et des utilisateurs comme socle de la croissance des prix.

• La reprise des volumes et de l’Open Interest dans les dérivés pour évaluer le retour de la volatilité.

En résumé, la perspective pour Ethereum est prudemment haussière. Le retrait de 230 millions de dollars des portefeuilles d’échange, la montée des indicateurs de rareté, l’activité on‑chain en hausse, et l’accumulation stratégique pointent tous vers un potentiel de hausse. Si ces facteurs s’alignent et que le prix franchit la résistance avec assurance, ETH pourrait être à l’aube d’un rallye important. Pour l’instant, investisseurs et analystes observent de près alors qu’Ethereum navigue dans cette phase cruciale.