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Le iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock vient de marquer l’histoire. Le fonds négocié en bourse (ETF) basé sur Ethereum a franchi le cap des 10 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM), devenant ainsi le troisième ETF le plus rapide à atteindre ce seuil dans les 32 ans d’histoire de l’industrie des ETF. Ce jalon souligne l’intérêt croissant des investisseurs pour Ethereum, s’inscrivant dans une tendance plus large d’adoption institutionnelle des crypto-actifs.
Une ascension fulgurante en seulement 251 jours
D’après Bloomberg, ETHA a atteint la barre des 10 milliards en 251 jours. Seuls deux autres fonds — le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity — ont fait mieux, atteignant ce niveau en 34 et 53 jours respectivement. Toutefois, bien que le lancement d’ETHA ait été plus lent que ses homologues Bitcoin, sa croissance récente a été explosive.
Au cours des 10 derniers jours, le fonds a doublé de taille, passant de 5 à 10 milliards de dollars — une première dans l’histoire des ETF. L’analyste principal de Bloomberg, Eric Balchunas, a qualifié cette évolution de « très étrange », ajoutant qu’il n’avait jamais vu une telle croissance aussi rapide. Il attribue cette envolée à une combinaison puissante entre la hausse du prix de l’actif sous-jacent et d’importants flux entrants.
« Une grande partie de cette croissance vient de la hausse des prix, mais les flux ont aussi été très solides », a déclaré Balchunas.
Le rôle clé du prix d’Ethereum
Le prix de l’Ether (ETH), la deuxième cryptomonnaie par capitalisation, a largement contribué à cette performance. Le lundi précédent, l’ETH a atteint 3 850 $, un sommet depuis décembre, avant de se stabiliser autour de 3 710 $, selon CoinGecko — soit une baisse de 3,5 % par rapport au sommet.
Le réveil de l’intérêt pour Ethereum
L’analyste senior d’ETF.com, Sumit Roy, s’est dit surpris que les investisseurs aient mis autant de temps à adopter Ethereum via les ETF, surtout après le succès rapide des ETF Bitcoin au comptant. Mais selon lui, tout a changé récemment.
« L’engouement pour les stablecoins et les entreprises utilisant Ethereum comme trésorerie a redonné un coup de fouet à l’actif », a expliqué Roy.
Le soutien réglementaire sous l’administration Trump
La dynamique positive autour d’Ethereum a été renforcée par des avancées réglementaires favorables, notamment l’adoption du GENIUS Act sous l’administration du président Donald Trump. Cette législation, considérée comme pro-crypto, devrait favoriser un environnement plus accueillant pour les actifs numériques, et en particulier Ethereum, qui soutient une grande partie des transactions de stablecoins et des applications de finance décentralisée (DeFi).
Des flux massifs dans les ETF Ethereum
Selon le gestionnaire d’actifs britannique Farside Investors, plus de 1,1 milliard de dollars ont été investis dans neuf ETF Ethereum cotés aux États-Unis rien que lors des trois premiers jours de la semaine. Ces afflux illustrent la montée de la confiance des investisseurs institutionnels et un tournant vers une adoption plus large.
Un retard sur le Bitcoin, mais une dynamique forte
Malgré leur progression rapide, les ETF Ethereum restent loin derrière les ETF Bitcoin. Ces derniers gèrent aujourd’hui plus de 140 milliards $ d’actifs, dont plus de 70 milliards $ rien que pour IBIT, le fonds phare de BlackRock. Toutefois, les experts pensent que les ETF ETH pourraient combler cet écart si la tendance actuelle se poursuit.
L’Ethereum comme actif stratégique
Au-delà de la spéculation, l’intérêt pour Ethereum devient stratégique. Par exemple, la société GameSquare, active dans les médias numériques, a acheté un NFT CryptoPunk pour 5,15 millions $ via des actions préférentielles, et prévoit d’emprunter des stablecoins en utilisant l’actif comme collatéral sur la blockchain Ethereum.
En parallèle, de plus en plus d’entreprises adoptent une trésorerie en Ethereum, avec des réserves importantes d’ETH considérées comme un actif financier à long terme. L’essor de l’activité des stablecoins sur Ethereum renforce cette tendance.
Flows et prix : une dynamique réciproque
« Les flux et le prix dansent ensemble », déclare Balchunas. « Ce n’est pas que l’un entraîne l’autre à 100 %, mais ils se nourrissent mutuellement. C’est une sorte de paradoxe de l’œuf et de la poule. »
Conclusion
Avec son ETF ETHA qui franchit les 10 milliards de dollars en un temps record, BlackRock confirme sa domination dans le domaine des crypto ETF — au-delà du Bitcoin. L’avenir d’Ethereum semble plus prometteur que jamais, porté par :
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une adoption institutionnelle accélérée,
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une réglementation plus favorable,
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et une montée continue du prix et de l’usage du réseau.
Ce jalon n’est peut-être que le début d’une vague bien plus large de capitaux institutionnels entrant dans l’écosystème Ethereum.
