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Dans une initiative qui pourrait redéfinir l’avenir des investissements institutionnels dans les cryptomonnaies, BlackRock avance dans ses plans visant à intégrer le staking à son ETF Ethereum. Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde a soumis des documents réglementaires mis à jour, demandant l’approbation de fonctionnalités de staking pour le iShares Ethereum Trust (ETHA). Cette proposition représente une évolution majeure, visant à intégrer les rendements générés par la finance décentralisée (DeFi) dans le cadre structuré de la finance traditionnelle.
Cette proposition intervient alors que l’intérêt institutionnel pour les stratégies de revenus basées sur les cryptomonnaies ne cesse de croître. Offrant potentiellement des rendements compris entre 3 % et 5 %, l’inclusion du staking pourrait séduire les investisseurs traditionnels qui hésitaient jusqu’ici en raison du manque de rendement sur les actifs numériques passifs.
D’après des documents examinés par ChainCatcher, BlackRock travaille en étroite collaboration avec NASDAQ sur ce nouveau projet. L’exchange a déposé une demande de modification de règlement liée à cette initiative, signalant un haut niveau de coordination entre le gestionnaire d’actifs et l’une des plus grandes places financières mondiales. Si elle est approuvée par les autorités américaines, cette initiative marquerait la première fois qu’un ETF Ethereum spot réglementé aux États-Unis proposerait le staking comme fonctionnalité.
L’intégration du staking va bien au-delà du simple cadre de l’ETF. Elle indique une acceptation croissante du mécanisme de preuve d’enjeu (Proof-of-Stake) d’Ethereum dans les milieux institutionnels et pourrait stimuler la demande d’ETH parmi les investisseurs à long terme. Depuis la transition du réseau Ethereum du proof-of-work au proof-of-stake en 2022, le staking est devenu un pilier fondamental de son fonctionnement. Les validateurs y sécurisent le réseau et reçoivent des récompenses en retour. Intégrer ce mécanisme dans un ETF réglementé pourrait transformer la manière dont les institutions interagissent avec Ethereum.
Des experts estiment que ce développement pourrait également influencer les tokenomics d’Ethereum. En immobilisant une partie de l’ETH sous-jacent de l’ETF pour le staking, l’offre disponible sur le marché pourrait diminuer, créant ainsi de nouvelles dynamiques d’offre et de demande. À terme, cela pourrait soutenir le prix d’Ethereum et renforcer sa narrative déflationniste.
James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, a noté sur les réseaux sociaux que la version révisée du formulaire S-1 de BlackRock pour l’ETHA inclut désormais les rachats en nature. Cette mise à jour permet aux institutions d’échanger directement des ETH contre des parts d’ETF, plutôt que de régler en espèces, ce qui améliore l’efficacité fiscale et offre plus de flexibilité. « C’est potentiellement énorme pour les institutions qui recherchent une exposition directe à l’ETH », a-t-il commenté.
Les marchés ont déjà commencé à réagir à la perspective d’un ETF avec staking. Le prix d’Ethereum a bondi de plus de 6,5 % au cours des dernières 24 heures, atteignant 3 656,46 $ au 18 juillet 2025, selon CoinMarketCap. Sa capitalisation boursière s’élève désormais à 441,38 milliards de dollars, représentant 11,2 % de l’ensemble du marché crypto. Le volume des échanges quotidiens a explosé à 56,42 milliards de dollars, reflétant un regain d’intérêt des investisseurs.
Les analystes du secteur soulignent que cette proposition d’ETF pourrait avoir un impact similaire à celui observé lors de l’approbation des ETF Bitcoin spot plus tôt cette année. Ces ETF avaient attiré des milliards de dollars d’investissements institutionnels, modifiant profondément la perception des actifs numériques sur les marchés réglementés. Une trajectoire similaire pour Ethereum pourrait renforcer sa position de plateforme de contrats intelligents dominante et accroître sa légitimité auprès des fonds de pension, hedge funds et fonds souverains.
Au-delà des simples variations de prix, l’ajout de fonctionnalités de staking ouvre de nouvelles sources de revenus pour les émetteurs d’ETF. Les récompenses de staking pourraient être redistribuées aux investisseurs ou conservées comme revenus de gestion, selon la structure approuvée par les régulateurs. Cette innovation financière pourrait inaugurer une nouvelle catégorie d’ETF axés sur le rendement, diversifiant les produits de revenus dans le secteur des actifs numériques.
Bien que BlackRock n’ait pas fait de déclaration publique à ce sujet, le dépôt stratégique en dit long sur la vision à long terme de l’entreprise en matière de cryptomonnaies. Après le succès du iShares Bitcoin Trust lancé plus tôt cette année, BlackRock continue d’élargir sa présence dans l’écosystème crypto. Son entrée dans le staking d’Ethereum via un ETF réglementé pourrait inciter d’autres émetteurs à envisager des produits similaires.
Cependant, l’approbation réglementaire reste incertaine. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a toujours adopté une approche prudente vis-à-vis des produits crypto, en particulier ceux liés au staking ou aux rendements. La SEC s’interroge notamment sur la manière dont les récompenses de staking sont générées et si elles constituent ou non des titres financiers au regard de la législation actuelle.
Malgré cette incertitude, le dépôt de BlackRock reflète un pari calculé, soutenu par ses relations étroites avec les régulateurs et sa solide réputation sur les marchés mondiaux. Cette initiative pourrait ouvrir la voie à une adoption plus large du staking dans d’autres véhicules d’investissement, comme les fonds communs, trusts ou comptes de retraite.
Le groupe de recherche financière Coincu a souligné que si BlackRock obtenait l’autorisation d’intégrer le staking dans son ETF Ethereum, cela pourrait entraîner des changements majeurs dans la manière dont les régulateurs, institutions et investisseurs particuliers abordent les stratégies de revenus sur blockchain. Le groupe a également mis en avant le rôle que pourrait jouer cette innovation pour améliorer l’accessibilité financière, en introduisant la génération de rendements passifs dans les portefeuilles traditionnels.
Alors que le paysage crypto évolue rapidement, l’intersection entre staking et ETF réglementés pourrait devenir une tendance déterminante. Si elle est approuvée, l’ETF Ethereum de BlackRock avec fonctionnalités de staking pourrait devenir une passerelle vers des milliards de capitaux institutionnels souhaitant entrer dans l’écosystème Ethereum tout en bénéficiant de rendements attrayants dans un cadre conforme et transparent.
Avec des rendements de staking supérieurs parfois à ceux des obligations traditionnelles, cette évolution pourrait aussi bousculer les produits d’investissement classiques. À mesure que la frontière entre DeFi et finance traditionnelle s’estompe, des gestionnaires comme BlackRock s’imposent à l’avant-garde de cette transformation financière.
