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En novembre 2025, Bitcoin a subi une chute significative de plus de 30% par rapport à son record historique de 126 000 dollars, s’établissant autour de 85 500 dollars. Cette baisse impacte fortement le marché, qui a touché un point bas de 82 000 dollars. Ce qui est frappant, c’est que les mouvements récents des détenteurs de longue date modifient profondément la dynamique du marché. La liquidité s’est amenuisée, amplifiant ainsi les fluctuations de prix.
Peter Schiff, investisseur bien connu dans le domaine de l’or, a émis un avertissement sévère en déclarant que Bitcoin connaît enfin son « moment IPO ». Selon lui, lorsque les détenteurs de longue date deviennent vendeurs, l’offre au sommet du marché augmente, ce qui pourrait entraîner des ventes massives à l’avenir. Cette opinion, bien qu’elle ait souvent été exprimée par les voix baissières, trouve un écho particulier actuellement en raison des mouvements clairs observés sur la chaîne et des sorties importantes des fonds négociés en bourse (ETF).
En effet, les baleines, soit les investisseurs majeurs, et certains des premiers portefeuilles, ont déplacé plus de 400 000 BTC en octobre, un mouvement lié à une pression de vente considérable. Un investisseur précoce, Owen Gunden, a liquidé son portefeuille entier de 11 000 BTC au cours des mois d’octobre et novembre. D’autres personnalités en vue dans le commerce de détail, comme Robert Kiyosaki, ont également procédé à des ventes massives. Kiyosaki a vendu pour environ 2,25 millions de dollars de Bitcoin, qu’il avait acheté à environ 6 000 dollars pour les revendre près de 90 000 dollars, envisageant de réinvestir dans des entreprises génératrices de revenus.
Les analystes de Bitfinex soulignent deux facteurs clés de la récente baisse : les ventes des détenteurs de longue date et les liquidations à effet de levier sur les marchés dérivés. Lorsque les positions sur marge sont débouclées, les prix peuvent chuter fortement avant que le marché ne stabilise.
Du côté des ETF, les investisseurs ont retiré près d’un milliard de dollars en une seule séance, selon Bloomberg et les documents des fonds. Le fonds IBIT de BlackRock a enregistré 355 millions de dollars de sorties, tandis que Grayscale et Fidelity ont chacun vu environ 200 millions de dollars partir. Ce phénomène de retrait massif s’est produit malgré un contre-mouvement où les ETFs ont affiché 238 millions de dollars d’afflux hier, illustrant la rapidité avec laquelle les flux peuvent s’inverser.
Pour comprendre l’impact de ces mouvements, il est utile de comparer avec d’autres actifs. Par exemple, sur le marché boursier traditionnel, les ventes importantes de détenteurs de longue date peuvent également entraîner des fluctuations de prix, mais elles sont souvent atténuées par la profondeur du marché. En revanche, le marché des crypto-monnaies, encore relativement jeune et moins liquide, est plus vulnérable à ces effets.
Cependant, il existe un risque à ce scénario : la dépendance à l’égard des institutions qui pourraient racheter des Bitcoins à bas prix, stabilisant ainsi le marché. Ces institutions, en quête de diversification de leurs portefeuilles, pourraient, en effet, saisir l’occasion d’entrer sur le marché en cas de baisse significative des prix. Ce qui peut freiner ou même inverser la tendance baissière s’inscrit dans un cadre où les nouvelles réglementations pourraient aussi jouer un rôle crucial.
Enfin, l’analyse du marché montre que les actions des détenteurs de longue date sont surveillées de près, car elles pourraient déterminer l’ampleur des prochaines baisses de prix. Les investisseurs scrutent les mouvements des baleines et des fonds pour anticiper les tendances futures. La prudence est donc de mise pour ceux qui envisagent d’investir dans Bitcoin ou d’autres crypto-monnaies, compte tenu des incertitudes actuelles et des facteurs de risque mentionnés.
L’histoire de Bitcoin, bien que marquée par des cycles de croissance et de récession, continue d’évoluer. En 2021, l’adoption par le Salvador comme monnaie légale et l’attrait croissant pour ce type d’actif ont démontré la résilience et l’attrait de Bitcoin malgré sa volatilité. Toutefois, les évolutions récentes montrent que le marché reste sujet à des pressions internes et externes qui pourraient façonner sa trajectoire future.
