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Le 4 décembre 2025, un analyste en cryptomonnaies, Miles Deutscher, a fait une déclaration audacieuse en évaluant à 91,5 % la probabilité que Bitcoin ait atteint son plancher pour ce cycle. Dans une série de publications, il a présenté une analyse détaillée reposant sur quatre piliers : la réaction du marché face aux nouvelles, le comportement historique lors d’événements de peur, le changement des flux et l’amélioration de la liquidité mondiale. Selon lui, ces éléments combinés constituent un signal haussier majeur pour Bitcoin.
Un fait notable est que le Bitcoin se négociait à 91 035 dollars au moment de la déclaration. Cette évaluation survient après que le marché ait réussi à s’adapter à une série de nouvelles négatives telles que des inquiétudes renouvelées concernant Tether, une nouvelle interdiction de la Chine sur les cryptomonnaies, des critiques envers la stratégie de MicroStrategy et des craintes liées à la politique monétaire de la Banque du Japon. Malgré ces mauvais présages, le prix du Bitcoin a montré une résilience inhabituelle, en augmentant. Selon Deutscher, cette dynamique révèle une force sous-jacente, car la façon dont le marché réagit aux nouvelles est souvent plus significative que les nouvelles elles-mêmes.
Le deuxième pilier de son analyse s’intéresse aux événements de peur et incertitude (FUD) et à leur corrélation avec les points bas. Il a mené une étude rétrospective sur chaque occasion où des nouvelles concernant Tether, la Chine, la Banque du Japon et MicroStrategy ont envahi le marché. Le constat est sans appel : chaque fois, ces événements ont coïncidé avec un plancher local pour Bitcoin. Bien qu’il admette que cette observation seule ne suffit pas à justifier sa conviction, elle gagne en robustesse lorsqu’elle est combinée avec le premier pilier.
La troisième dimension critique de son analyse concerne les flux de capitaux. Le marché a récemment connu une pression de vente agressive, notamment avec des « OG whales » (grands détenteurs originaux) liquidant leurs positions et des ETF vendant en masse. Cependant, Deutscher observe désormais une stabilisation des flux, avec une reprise des entrées dans les ETF et une cessation des ventes massives par les OG whales. Pour lui, cette évolution des flux est cruciale même s’il reste prudent, évoquant des risques potentiels liés aux DATs (Dynamic Asset Tokens).
Enfin, la quatrième composante de son évaluation est l’environnement macroéconomique et de liquidité. Après une période de resserrement, les conditions de liquidité semblent s’assouplir à nouveau. Deutscher souligne l’impact potentiel d’un nouveau président de la Réserve fédérale, supposé plus accommodant, et la fin officielle de la réduction de bilan (QT). Cette perspective optimiste est renforcée par des vents macroéconomiques favorables, ce qui contribue à un climat propice à la hausse des actifs risqués comme Bitcoin.
Cependant, malgré cet optimisme, Deutscher avertit des risques inhérents. La progression rapide des marchés américains pourrait nécessiter une correction, tandis que les pressions à court terme sur les DATs et la possibilité de retournements négatifs dans les flux des ETF restent des préoccupations. Il souligne que les marchés fonctionnent sur la base de probabilités plutôt que de certitudes, et, selon lui, les chances sont en faveur d’un plancher déjà atteint pour Bitcoin, particulièrement après l’extrême FUD auquel le marché a été confronté récemment.
Dans cette analyse, il est également utile de contextualiser la position de Bitcoin dans l’histoire économique. Depuis sa création en 2009, Bitcoin a traversé de nombreux cycles de hausse et de baisse, souvent influencés par des facteurs macroéconomiques et des régulations gouvernementales. En 2023, par exemple, une adoption plus large par des institutions financières traditionnelles a marqué un tournant, contrastant avec des périodes antérieures où les sceptiques dominaient.
Un contrepoint à l’analyse de Deutscher pourrait être la volatilité inhérente au marché des cryptomonnaies, qui reste un environnement spéculatif, influencé par des facteurs imprévisibles tels que les changements réglementaires ou les cyberattaques. Ainsi, même si les indicateurs actuels semblent prometteurs, la prudence est de mise pour les investisseurs qui doivent être conscients des risques.
L’avenir du Bitcoin dépendra probablement de l’évolution de ces dynamiques complexes, ainsi que de la capacité du marché à surmonter les défis économiques globaux et à s’adapter aux nouvelles tendances technologiques et financières. L’analyse de Miles Deutscher offre un aperçu précieux, même si elle n’écarte pas la nécessité d’une gestion prudente des risques.
