Community Trust ScoreVérifié
Benchmark vient de réduire son objectif de prix pour Coinbase. L’entreprise a abaissé son objectif à 267 $ contre 421 $, une réduction importante qui montre à quel point la situation est difficile dans le monde des cryptomonnaies.
L’analyste Mark Palmer a pris cette décision mais a maintenu sa recommandation d’achat. Il parie que Coinbase peut résister à la tempête, même si les actifs numériques continuent d’être frappés par des fluctuations sauvages et un sentiment négatif. Palmer pense que la plateforme a construit une entreprise plus solide que lors des précédentes baisses. Les sources de revenus de l’entreprise semblent plus diversifiées maintenant, ce qui pourrait aider lorsque les volumes de transactions se tarissent. Coinbase ne se contente plus de l’achat et de la vente de Bitcoin – ils se sont diversifiés dans les services de staking et le prêt de cryptomonnaies. Mais ces nouvelles lignes de revenus n’ont pas suffi à compenser la douleur due à la baisse de l’activité de trading.
Les conditions du marché sont vraiment mauvaises en ce moment.
Les prix des cryptomonnaies ont été très volatils, effrayant à la fois les investisseurs particuliers et institutionnels. Les volumes de transactions ont fortement chuté ces derniers trimestres, touchant Coinbase là où ça fait mal. La plateforme tire la majeure partie de ses revenus des frais de transaction, donc quand les gens arrêtent de trader, les revenus chutent rapidement. Le nouvel objectif de Palmer reflète cette réalité – il a dû revoir ses attentes à la baisse car les chiffres ne soutiennent tout simplement plus les anciennes projections.
Les actions de Coinbase se négociaient autour de 230 $ au 14 février, bien en dessous des sommets précédents. C’est une chute brutale qui montre à quel point la confiance s’est évaporée. Les investisseurs qui ont acheté près du sommet subissent des pertes massives, et les nouveaux acheteurs semblent assez réticents à se lancer. La performance de l’action reflète les difficultés plus larges du marché des cryptomonnaies.
Et les derniers résultats de l’entreprise n’ont pas beaucoup aidé.
Coinbase a signalé une baisse des volumes de transactions lors de son dernier trimestre, confirmant ce que les analystes soupçonnaient déjà. Palmer a souligné ces chiffres faibles pour expliquer sa décision de réduire l’objectif. Des volumes plus faibles signifient moins de revenus de frais, ce qui rend plus difficile la justification de valorisations plus élevées. La plateforme est essentiellement prise dans un cycle où les mauvaises conditions de marché conduisent à moins de trading, ce qui nuit aux revenus, rendant l’action moins attrayante.
Palmer voit encore des raisons d’être optimiste. Il observe les efforts de Coinbase pour s’étendre au-delà des services d’échange de base. L’entreprise a récemment annoncé des plans pour ajouter des outils de trading plus sophistiqués, espérant attirer les traders professionnels qui génèrent des frais plus élevés. Reste à voir si cette stratégie fonctionnera – la concurrence est féroce et d’autres plateformes essaient des tactiques similaires. Plus sur ce sujet : Coinbase bondit de 18 % alors.
L’incertitude réglementaire pèse également sur tout cela. Personne ne sait vraiment quelles nouvelles règles pourraient être mises en place ni comment elles affecteront des entreprises crypto comme Coinbase. Cette incertitude rend difficile pour les analystes de prédire la performance future avec confiance.
Palmer n’a pas précisé exactement quand il s’attend à ce que les conditions s’améliorent. Il a essentiellement dit que les investisseurs doivent attendre et voir comment Coinbase gère le chaos actuel. L’équipe de direction de l’entreprise vante leur stratégie de diversification, mais il faudra du temps pour prouver que ces efforts fonctionnent réellement.
D’autres entreprises de Wall Street ont également réduit leurs objectifs pour les actions crypto. Benchmark n’est pas seul à réévaluer la valeur de ces entreprises dans le marché actuel. Tout le secteur est en train d’être réévalué à mesure que la réalité s’installe sur la volatilité de cette activité.
Coinbase n’a rien dit publiquement à propos du nouvel objectif de Palmer. L’entreprise a tendance à rester silencieuse sur les appels des analystes à moins qu’ils ne soient complètement à côté de la plaque. La direction se concentre probablement sur l’exécution de leur plan d’affaires plutôt que de répondre à chaque changement d’objectif de prix.
Le moment de la réduction de Palmer est assez révélateur. Elle est survenue juste après le rapport sur les résultats de Coinbase, qui a fourni aux analystes de nouvelles données à exploiter. Les chiffres n’étaient pas terribles, mais ils n’étaient pas assez bons pour soutenir les anciennes projections optimistes non plus. Palmer a dû ajuster son modèle en fonction de ce qu’il a vu. Plus sur ce sujet : Les memecoins chutent fortement alors que.
L’engagement des utilisateurs a été une autre préoccupation. Moins de personnes ouvrent de nouveaux comptes Coinbase, et les utilisateurs existants ne tradent pas autant. Le boom crypto qui a amené des millions de nouveaux investisseurs sur le marché s’est considérablement refroidi. Récupérer ces utilisateurs ne sera pas facile, surtout si les conditions de marché restent difficiles.
Palmer pense qu’une exécution réussie des initiatives stratégiques de Coinbase pourrait conduire à une valorisation plus élevée à l’avenir. Mais c’est un grand si. L’entreprise doit prouver qu’elle peut générer des revenus stables même lorsque les marchés crypto sont en difficulté. Jusqu’à présent, cela n’a pas été le cas.
Le silence de Coinbase sur la réduction de l’objectif en dit long sur la situation actuelle.
Le paysage plus large des plateformes d’échange de cryptomonnaies a subi des pressions similaires sur les grandes plateformes. Binance a signalé une baisse de 20 % des volumes de transactions au cours de la même période, tandis que Kraken et FTX ont également eu du mal avec une activité utilisateur réduite. Les données de l’industrie de CryptoCompare montrent que les volumes de trading au comptant agrégés ont chuté de 35 % d’un trimestre à l’autre sur toutes les grandes plateformes.
L’adoption institutionnelle, autrefois considérée comme le salut des cryptos, a fortement ralenti. Les trésoreries d’entreprises qui avaient accumulé du Bitcoin pendant la flambée de 2021 se sont largement retirées des nouveaux achats. MicroStrategy, Tesla et d’autres détenteurs d’entreprise de premier plan n’ont pas annoncé d’ajouts significatifs à leurs positions crypto depuis des mois. Même les fonds spéculatifs dédiés aux cryptos ont réduit leur fréquence de trading, contribuant à la sécheresse des volumes qui écrase les revenus des plateformes d’échange.
