Les Grandes Mises de Wall Street sur l’Or Poussent les Acheteurs Russes à l’Action

L’or connaît un moment. Un grand moment. JPMorgan, Deutsche Bank, Goldman Sachs et UBS ont tous publié des objectifs de prix pour l’or qui auraient semblé absurdes il y a seulement deux ans — et les investisseurs russes prennent ces prévisions suffisamment au sérieux pour ouvrir largement leurs portefeuilles.

JPMorgan prévoit que l’or atteindra 6 300 dollars l’once d’ici la fin de 2026. Deutsche Bank se situe à 6 000 dollars. UBS a annoncé 5 900 dollars. Goldman Sachs, légèrement plus prudent, est à 5 400 dollars. Ce ne sont pas des prévisions marginales de boutiques obscures — ce sont les plus grands noms de la rue, et ils disent essentiellement que l’or a encore beaucoup de chemin à parcourir.

Actuellement, l’or se négocie autour de 4 548 dollars. C’est en fait une baisse d’environ 16 % par rapport à son pic de janvier, ce qui semble alarmant jusqu’à ce que l’on se souvienne que les baisses à l’intérieur des marchés haussiers sont à peu près la façon dont fonctionnent les marchés haussiers.

Les Volumes de la Bourse de Moscou Racontent la Vraie Histoire

La Bourse de Moscou a rapporté un volume de transactions en or de 42,6 tonnes rien qu’en mars 2026. C’est plus du triple du volume de la même période l’année précédente. L’équivalent monétaire s’élevait à 534,4 milliards de roubles — environ 7,1 milliards de dollars. Ce ne sont pas des chiffres négligeables. C’est une véritable explosion de la participation des particuliers et des institutions, en partie motivée par le flot de prévisions haussières provenant des banques occidentales.

Les investisseurs russes ont plusieurs moyens d’investir dans l’or. Les comptes métalliques non alloués, connus localement sous le nom d’OMS, se situent à l’extrémité la plus traditionnelle. Des instruments de courtage comme GLDRUB_TOM offrent un règlement le lendemain pour les traders qui souhaitent une exécution plus rapide. Les fonds négociés en bourse sur l’or sont également disponibles, ainsi que les actions de sociétés minières d’or et les actifs financiers numériques directement liés aux prix de l’or. C’est un menu étonnamment large pour un marché que les étrangers supposent parfois être limité.

Oleg Reshetnikov de BCS World of Investments a déclaré que la voie la plus pratique pour les investisseurs russes passe par « Or pour Roubles » et « Argent pour Roubles » avec règlement le lendemain. BCS lui-même a un objectif de prix de l’or à 12 mois de 5 385 dollars — pas aussi agressif que JPMorgan mais encore bien au-dessus du niveau actuel de l’or.

Pour les petits investisseurs, la barrière à l’entrée est pratiquement inexistante. Alexander Ryabinin de SF Education a souligné des applications comme Tinkoff Gold, où quelqu’un peut acheter de l’or pour aussi peu que 13 roubles. Ce genre d’accessibilité change qui participe à un marché.

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Conseils de Diversification et le Débat Physique vs. Numérique

Rais Ismagilov d’AVI Capital pense que les investisseurs ne devraient pas choisir un seul format. Il soutient un mélange — numérique, négocié en bourse et or physique ensemble — pour répartir le risque à travers les différentes structures. C’est une position raisonnable compte tenu du nombre de facteurs en mouvement qui affectent actuellement les prix de l’or.

Et il y a de vrais facteurs en mouvement. L’inflation aux États-Unis a atteint 3,8 % en avril, la lecture la plus élevée en un an. Cela compte parce que cela repousse le calendrier des réductions de taux de la Réserve fédérale, et l’or a tendance à mal réagir à un environnement de taux plus élevés pour plus longtemps. Ce n’est pas un problème fatal pour le cas haussier, mais c’est un vent contraire à reconnaître.

L’Inde a augmenté ses tarifs d’importation d’or à 15 %, ce qui a refroidi la demande physique là-bas. L’Inde est l’un des plus grands consommateurs d’or au monde, donc toute baisse de l’appétit de ce marché a des effets d’entraînement mondiaux. Il n’est pas encore clair à quel point cette politique sera durable, mais pour l’instant, elle met la pression sur les chiffres de la demande physique.

Ensuite, il y a la propre banque centrale de la Russie, qui a été un vendeur net. La Banque de Russie a vendu 22 tonnes d’or en 2026 pour couvrir les déficits budgétaires. C’est une dynamique notable — le gouvernement vend pendant que les investisseurs particuliers achètent à un rythme record. Les deux tendances peuvent coexister, mais il convient de garder à l’esprit que l’offre intérieure ne se resserre pas exactement.

La Demande des Particuliers Tient Malgré les Vents Contraires

Aucune de ces pressions ne semble avoir effrayé les acheteurs particuliers russes jusqu’à présent. Les chiffres de volume de la Bourse de Moscou le montrent clairement. Quand les plus grandes banques de Wall Street publient des objectifs au-dessus de 5 000 dollars et certaines au-dessus de 6 000 dollars, il est difficile pour les investisseurs individuels de rester sur la touche — surtout lorsque les applications rendent les coûts d’entrée presque négligeables.

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L’objectif à 12 mois de BCS de 5 385 dollars s’aligne à peu près avec l’appel de Goldman à 5 400 dollars, ce qui donne probablement une certaine crédibilité à cette fourchette aux yeux des clients de courtage russes. Que l’or y parvienne réellement dépend des trajectoires de l’inflation, des décisions de la Fed et de la durée pendant laquelle l’Inde maintient ses tarifs élevés.

Pour l’instant, les 42,6 tonnes échangées à la Bourse de Moscou en mars 2026 en disent plus que n’importe quelle prévision.