Le Bitcoin plonge sous les 65 000 $ alors que les baleines vendent

Le Bitcoin a chuté brutalement dimanche soir. La cryptomonnaie a perdu plus de 5 % en seulement deux heures, tombant sous le seuil des 65 000 $ alors que les principaux détenteurs se précipitaient vers les plateformes d’échange et que les investisseurs particuliers paniquaient en vendant à perte.

Le volume des transactions a explosé pendant cette vente, montrant qu’il ne s’agissait pas d’un déclin progressif mais d’une vente active par les gros acteurs. Le Bitcoin a atteint environ 64 500 $ lundi matin, en baisse de près de 3 500 $ par rapport à la clôture de samedi. La chute est survenue après que le Bitcoin n’a pas réussi à maintenir le niveau des 67 000 $, brisant ce que les traders pensaient être un support solide. Les teneurs de marché ont été pris de court par la rapidité du déclin, plusieurs notant qu’ils n’avaient pas vu ce genre de vente coordonnée depuis l’effondrement de FTX. Les carnets d’ordres se sont vidés rapidement à mesure que le prix baissait, rendant chaque ordre de vente encore plus impactant.

Les choses se sont vite compliquées.

Les données de CryptoQuant montrent que l’activité des baleines a atteint des niveaux jamais vus depuis près d’une décennie. Le ratio des baleines sur les échanges a atteint 0,64, le niveau le plus élevé depuis 2015, ce qui signifie que les gros détenteurs déplaçaient des quantités importantes de Bitcoin vers les échanges. Ce n’est jamais bon signe quand on espère une stabilité des prix. La taille moyenne des dépôts a atteint 1,58 BTC, également la plus élevée depuis mi-2022, confirmant que les baleines étaient à l’origine de la pression de vente. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a déclaré que les données indiquaient une « distribution coordonnée par de grands détenteurs ». Les afflux vers les échanges sont restés élevés même après le krach initial, suggérant que d’autres ventes pourraient suivre.

Selon plusieurs sources, la vente n’était pas aléatoire.

Le Bitcoin était resté dans une fourchette étroite avant cet événement, échouant à franchir le niveau de résistance de 71 800 $ qui tient depuis janvier. La semaine dernière, le Bitcoin se négociait autour de 67 000 $, semblant stable mais sans véritable direction. Les vendeurs accumulaient de la pression depuis des jours, attendant le bon moment pour faire baisser les prix. Certains acteurs institutionnels continuaient cependant d’acheter – la Mubadala Investment Company d’Abu Dhabi a augmenté sa participation dans le iShares Bitcoin Trust de BlackRock pendant la même période. Al Warda Investments a également renforcé ses avoirs dans le même trust, montrant que tout le monde ne fuyait pas les marchés.

Mais les gros capitaux sortaient clairement. Strategy, l’entreprise qui est le plus grand supporter du Bitcoin parmi les entreprises, a en fait acheté davantage pendant le krach. Ils ont acquis 2 486 BTC supplémentaires pour 168,4 millions de dollars, portant leur total à 717 131 BTC. Michael Saylor de Strategy a laissé entendre sur Twitter qu’ils pourraient acheter encore plus cette semaine, malgré une perte latente de 5,8 milliards de dollars. C’est une conviction sérieuse, ou peut-être juste un optimisme obstiné. Cela fait suite à Bitcoin chute sous les 60 000.

Les principales plateformes d’échange n’ont pas encore beaucoup réagi. Aucun communiqué officiel sur l’activité des baleines ou sur ce que cela signifie pour le marché à l’avenir.

James Carter de BlockAnalytica pense que février a été chaotique pour la stabilité du Bitcoin. Il a déclaré que les principaux détenteurs contrôlent essentiellement le marché en ce moment, et que leurs actions rendent les choses beaucoup plus volatiles qu’elles ne devraient l’être. Le 20 février, le Bitcoin a tenté de se redresser, atteignant brièvement 66 200 $ avant que les vendeurs ne le ramènent à la baisse. Ce rebond raté a probablement effrayé davantage d’acheteurs qui attendaient de voir si la baisse était terminée.

Grayscale Investments a acheté plus de Bitcoin pour leur trust le 22 février, montrant qu’ils restent optimistes à long terme malgré le chaos. Leur équipe stratégique a déclaré qu’ils voyaient cela comme une opportunité d’achat, pas comme une raison de paniquer. Pendant ce temps, Binance a rapporté que le volume des transactions sur la paire BTC/USDT a augmenté de 20 % par rapport à la semaine précédente alors que les traders s’empressaient de réagir aux mouvements de prix.

Coinbase a été submergé de trafic pendant le krach, avec des volumes de transactions atteignant des niveaux jamais vus depuis fin 2025. Un porte-parole de l’entreprise a confirmé que les investisseurs particuliers étaient à l’origine de la plupart des activités, probablement en vendant dans la panique alors que le prix chutait. Glassnode a publié un rapport le 22 février montrant que la vente des baleines avait rendu les carnets d’ordres plus minces, ce qui explique pourquoi chaque ordre de vente avait un impact si important sur le prix.

Kraken a vu les positions courtes augmenter de 15 % alors que les traders pariaient sur une nouvelle baisse. Ce genre de sentiment baissier signifie généralement que la vente n’est pas encore terminée. Mais Fidelity Digital Assets a souligné quelque chose d’intéressant – le nombre de portefeuilles détenant au moins 1 BTC a atteint un niveau record le 25 février. Les petits investisseurs achetaient la baisse pendant que les baleines vendaient. Plus sur ce sujet : Le Bitcoin chute à 63 000.

CME Group a déclaré que l’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur le Bitcoin a chuté de 12 % au cours de la semaine dernière. Les traders se retirent des dérivés, ce qui est logique quand personne ne sait où le prix va ensuite. Mike Novogratz de Galaxy Digital a essayé de rester positif le 26 février, affirmant que les fondamentaux du Bitcoin n’ont pas changé et que cette vente crée des opportunités d’achat pour les investisseurs patients.

Le marché attend essentiellement de voir ce que feront les baleines ensuite.

Les dernières minutes de la réunion de la Réserve fédérale, publiées quelques heures avant le krach, ont montré que les responsables restent préoccupés par la persistance de l’inflation malgré un récent refroidissement. Plusieurs membres de la Fed ont indiqué qu’ils étaient prêts à maintenir des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps que prévu, ce qui exerce généralement une pression sur les actifs risqués comme le Bitcoin. Les marchés des cryptomonnaies sont devenus de plus en plus sensibles aux signaux de politique monétaire depuis que l’adoption institutionnelle s’est accélérée.

Pendant ce temps, le moment coïncidait avec le rééquilibrage de fin de trimestre par les grands fonds. Les gestionnaires de portefeuille réduisent souvent leur exposition à des actifs volatils comme le Bitcoin avant les périodes de rapport pour lisser les rendements. L’IBIT de BlackRock a enregistré des sorties de 127 millions de dollars vendredi, tandis que le FBTC de Fidelity a enregistré 89 millions de dollars de rachats. Ces flux d’ETF ont créé une pression de vente supplémentaire qui a amplifié la baisse entraînée par les baleines, créant une boucle de rétroaction qui a fait baisser les prix plus rapidement que beaucoup ne l’avaient prévu.