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Michael Wan de MUFG a annoncé une grande nouvelle. Le nouvel accord commercial entre les États-Unis et l’Inde avec des réductions de tarifs et des exemptions pourrait améliorer la situation financière de l’Inde, et la roupie pourrait enfin grimper face au dollar.
Wan pense que l’USD/INR pourrait bientôt tomber en dessous de 90, ce qui serait énorme pour les traders indiens qui ont vu leur monnaie malmenée pendant des mois. Mais il ne s’emballe pas trop – il a essentiellement dit de ne pas s’attendre à des miracles car ce rebond ne durera probablement pas longtemps ni ne sera très profond. L’accord commercial a été annoncé cette semaine et c’est un gros coup pour les deux pays qui tentent de réparer leur relation économique. Les réductions tarifaires touchent des secteurs clés comme la technologie et l’agriculture, ce qui devrait relancer les choses. Et le moment ne pourrait pas être mieux choisi avec les marchés mondiaux qui agissent de manière chaotique ces derniers temps.
Les traders de devises ont sauté sur la nouvelle rapidement.
Mais personne ne sait vraiment ce qui va se passer ensuite car, soyons honnêtes, ces accords commerciaux peuvent aller dans un sens ou dans l’autre selon une multitude de facteurs. Le gouvernement indien veut vraiment que cela fonctionne – ils espèrent que cela corrigera les déséquilibres commerciaux et relancera la croissance. Le problème, c’est que les analystes continuent de dire que ces accords ne se concrétisent pas toujours comme les politiciens le promettent.
L’avenir de la roupie dépend de trop de facteurs en mouvement en ce moment. Les tendances économiques mondiales, les changements de politique intérieure, les drames commerciaux internationaux – tout est mélangé et personne ne peut prédire où cela va atterrir. Jusqu’à présent, les détails doivent encore recevoir l’approbation finale des deux gouvernements, ce qui signifie plus d’attente et plus d’incertitude pour tous ceux qui surveillent leurs portefeuilles.
Les responsables de la Reserve Bank of India sont probablement collés à leurs écrans, surveillant chaque mouvement de la roupie depuis le 13 février, date de l’annonce de tout cela. La banque centrale pourrait devoir ajuster sa politique monétaire si la devise commence à fluctuer trop sauvagement, car c’est ce qu’ils font – essayer de maintenir la stabilité lorsque les accords commerciaux secouent le marché.
À Washington, le Bureau du représentant américain au commerce continue de parler de l’importance de ce partenariat pour les deux pays. Ils veulent que les flux commerciaux augmentent, ce qui semble bien sur le papier, mais nous verrons si cela se concrétise réellement.
Neelkanth Mishra de Credit Suisse pense que l’accord fait avancer les choses mais ne signifiera pas grand-chose à moins que les exportateurs indiens ne bénéficient réellement des réductions tarifaires. Il dit en gros que la mise en œuvre compte plus que les annonces, ce qui est logique car nous avons vu beaucoup d’accords commerciaux qui semblaient bons mais n’ont rien donné.
Les deux parties se préparent déjà à d’autres négociations sur d’autres questions commerciales. Il semble que cet accord intérimaire ne soit que le début de plus grandes conversations sur la suppression des barrières commerciales et une coopération accrue. Voir aussi : Bitcoin Plonge de 40% Depuis Octobre.
La Confédération de l’industrie indienne a sauté sur cette nouvelle le 13 février. Le président de la CII, R. Dinesh, a déclaré que l’accord pourrait rendre les entreprises indiennes plus compétitives, en particulier les entreprises de textiles et de produits pharmaceutiques qui ont eu du mal avec les barrières commerciales. Ces secteurs pourraient gagner plus de parts de marché aux États-Unis si les choses se passent bien.
Le ministre du Commerce indien, Piyush Goyal, a déclaré que l’accord commercial s’inscrit dans le plan de l’Inde de s’intégrer davantage aux chaînes d’approvisionnement mondiales. Lors de sa conférence de presse, Goyal a vanté comment l’accord pourrait étendre la capacité d’exportation de l’Inde, ce qui pourrait aider à amortir la roupie lorsque les marchés deviennent volatils. C’est du moins l’espoir.
La représentante américaine au commerce, Katherine Tai, a qualifié l’accord de pierre angulaire pour réparer les relations commerciales avec des partenaires majeurs. S’exprimant le 13 février, Tai a déclaré que l’accord s’attaque aux déséquilibres commerciaux et prépare une future collaboration économique entre les pays. Un langage diplomatique assez standard, mais les marchés semblent l’apprécier.
Les analystes de Goldman Sachs ont publié une note indiquant que l’accord commercial pourrait stabiliser la roupie alors que l’incertitude économique mondiale met tout le monde sur les nerfs. Leur note est sortie juste après l’annonce et prévoit des gains à court terme possibles, mais la véritable performance de la roupie dépend de la manière dont les deux pays mettent réellement en œuvre et appliquent l’accord.
La Fédération des organisations indiennes d’exportation s’est enthousiasmée pour le potentiel d’exportation. Le président de la FIEO, A. Sakthivel, a déclaré le 14 février que les réductions tarifaires pourraient stimuler les secteurs du textile et de l’ingénierie qui ont besoin d’aide. Il a souligné que rester compétitif à l’échelle mondiale est crucial pour maintenir la croissance des exportations, ce qui est assez évident mais vaut la peine d’être dit.
Les traders de Wall Street surveillent les mouvements de l’USD/INR comme des faucons en ce moment. Le comportement de la paire de devises après l’annonce de l’accord commercial pourrait changer les stratégies de trading forex dans l’ensemble. Les analystes de JPMorgan ont noté le 13 février que la force temporaire de la roupie pourrait attirer des investissements à court terme, bien que personne ne sache si cette tendance peut durer. Cela fait suite à FCA signe un accord avec le.
Les responsables gouvernementaux à New Delhi se préparent à des discussions de suivi avec leurs homologues américains dans les mois à venir. Ces discussions visent à traiter les questions en suspens et à trouver plus d’opportunités de collaboration. Le ministère du Commerce sous la direction de Piyush Goyal dirige les efforts pour s’assurer que les bénéfices de l’accord commercial se concrétisent réellement.
Le Bombay Stock Exchange Sensex a légèrement augmenté le 14 février alors que les investisseurs espéraient une augmentation de l’investissement direct étranger. Les secteurs positionnés pour la croissance grâce à la réduction des barrières commerciales pourraient voir des flux d’argent, mais les effets à long terme sur le marché boursier dépendent entièrement de l’exécution et des résultats.
Les participants au marché restent vigilants pour tout nouveau développement alors que les étapes procédurales se poursuivent.
La roupie a déprécié de près de 8 % par rapport au dollar depuis octobre, ce qui rend la prédiction de Wan de passer sous les 90 particulièrement frappante pour les marchés des devises. Les grands conglomérats indiens comme Tata Group et Reliance Industries pourraient voir des bénéfices immédiats grâce à la réduction des tarifs sur leurs opérations américaines, notamment dans les services technologiques et les produits pétrochimiques.
Les investisseurs institutionnels étrangers ont retiré 2,3 milliards de dollars des marchés indiens rien qu’en janvier, selon les données de la NSDL. Le timing de cet accord commercial coïncide avec la volonté de l’Inde d’attirer 100 milliards de dollars d’investissements directs étrangers par an d’ici 2025, un objectif qui semblait de plus en plus difficile avant l’émergence de cet accord.
