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Pump Fun a licencié plus de 40 employés juste avant que leurs tokens ne soient censés être acquis. Et selon des personnes proches de la situation, le timing n’était pas accidentel.
La plateforme de lancement de meme coins avait connu une croissance rapide — peut-être trop rapide. Plus tôt cette année, l’entreprise s’est agrandie pour atteindre environ 100 employés, un bond significatif pour une plateforme qui avait bâti sa réputation sur une énergie chaotique et minimaliste. Mais en mars, le cofondateur Noah Tweedale a réuni le personnel et a dit ce qui était évident : l’expansion était allée trop loin. Des licenciements allaient avoir lieu. Ce qu’il n’a pas clairement précisé, du moins pour les travailleurs licenciés, c’était exactement quand ces coupes auraient lieu — et ce que ce timing signifierait pour leurs avoirs en tokens.
Pas génial.
Le précipice de vesting dont personne ne les a avertis
En avril, plusieurs employés ont perdu leur emploi. Les licenciements ont eu lieu juste avant qu’un accord sur les tokens signé en juin 2025 ne permette à ces travailleurs de débloquer un quart de leurs tokens Pump Fun. Un compte sur X, postant au nom du personnel concerné, a affirmé que plus de 40 personnes avaient été licenciées — et que certaines résiliations avaient eu lieu un jour seulement avant le début du vesting. Un jour. Le compte a depuis été restreint, ce qui en dit probablement long sur la sensibilité de la situation en interne.
Les calculs ne sont pas compliqués. Si vous détenez des tokens PUMP qui sont sur le point d’être acquis et que vous êtes mis à la porte 24 heures plus tôt, vous perdez cette tranche entièrement. Pour les travailleurs qui avaient rejoint pendant une phase de croissance et accepté des salaires de base plus bas en partie grâce à la promesse d’une hausse des tokens, c’est un vrai coup financier — pas une erreur d’arrondi.
Le compte X qui défendait ces employés était vocal. On ne sait pas combien des plus de 40 travailleurs concernés faisaient partie de ce groupe spécifique par rapport aux licenciements plus larges, mais le chevauchement entre les dates de résiliation et les dates de vesting a soulevé des questions évidentes sur l’intention.
Pump Fun n’a pas abordé publiquement le problème du timing en détail.
Retards de dépôt au Royaume-Uni ajoutent une pression réglementaire
Il y a un autre problème en parallèle. La société mère britannique de Pump Fun, Baton Corporation, est en retard dans le dépôt de ses comptes commerciaux. Les dépôts en retard couvrent les comptes datés jusqu’au 30 septembre 2025 — et le retard dépasse maintenant le mois. Le Companies House du Royaume-Uni prévoit une échelle de sanctions pour les dépôts tardifs : 375 £ (environ 505 $) au plus bas, montant jusqu’à 1 500 £ (environ 2 020 $) selon la durée du retard.
Les amendes elles-mêmes ne sont pas catastrophiques pour une entreprise qui a dépassé 1 milliard de dollars de chiffre d’affaires cumulé. Mais l’image compte. Une plateforme avec des revenus à neuf chiffres qui ne peut pas déposer ses comptes à temps ne projette pas exactement une discipline opérationnelle — surtout lorsqu’elle traite simultanément des accusations de licenciements juste avant le jour de paie.
Pump Fun n’a pas commenté pourquoi les dépôts sont en retard. Aucun détail sur s’il y a un arriéré comptable, un manque de personnel, ou autre chose qui ralentit les choses. Pas clair.
Le token PUMP en baisse de 76 %, l’airdrop toujours manquant
Le token PUMP a chuté de près de 76 % depuis son pic en septembre dernier. C’est une chute brutale par n’importe quelle mesure, et cela atterrit différemment quand on considère que la plateforme avait promis un airdrop il y a environ un an — une promesse qui n’a toujours pas été tenue.
Les airdrops dans la crypto sont en partie du marketing, en partie de la construction communautaire. Quand ils n’arrivent pas à temps, le dommage est plus réputationnel que financier, du moins au début. Mais combinez un airdrop manqué avec un token qui a perdu les trois quarts de sa valeur, et vous avez un problème de crédibilité qui s’aggrave avec le temps. Les investisseurs qui ont acheté dans le récit PUMP à des prix plus élevés subissent des pertes importantes. Les anciens employés qui comptaient sur le vesting des tokens pour compenser des salaires modestes font maintenant face à la fois à la perte des tokens et à un prix de token bien inférieur à ce qu’ils avaient probablement prévu.
La situation de Pump Fun est une sorte de version concentrée d’un schéma plus large de l’industrie de la crypto. Croissance rapide, vagues de recrutement importantes, puis une prise de conscience lorsque la croissance ralentit ou que le marché tourne. Coinbase et Gemini ont traversé leurs propres vagues de licenciements, bien que les deux aient encadré leurs réductions autour des conditions du marché externe et de l’essor des efficacités pilotées par l’IA. La raison invoquée par Pump Fun — la surexpansion — est plus interne, plus opérationnelle. C’est un aveu d’un autre genre.
L’entreprise a atteint 100 personnes. Elle n’aurait probablement pas dû. Tweedale l’a dit en mars. Mais le dire et ensuite exécuter des licenciements d’une manière qui prive les employés de leur vesting juste avant que le précipice ne frappe — c’est la partie qui génère une vraie colère.
Que le timing ait été une réduction des coûts délibérée ou simplement une mauvaise planification, c’est difficile à dire. Les personnes familières avec les structures de tokens dans la crypto savent que les précipices de vesting créent des incitations perverses pour les employeurs. Licenciez quelqu’un une semaine après le vesting et cela coûte des tokens à l’entreprise. Licenciez-les une semaine avant et cela ne coûte rien. Ce calcul n’est pas unique à Pump Fun, mais il est rarement aussi visible.
Le compte X restreint, les dépôts en retard de Baton Corporation, l’airdrop non réalisé, la baisse de 76 % du token — Pump Fun doit gérer tout cela à la fois, en plus de toute restructuration interne qui est encore en cours.
Le chiffre d’affaires cumulé dépasse 1 milliard de dollars.
Questions Fréquentes
Combien d’employés Pump Fun a-t-il licencié ?
Des rapports d’un compte X représentant le personnel concerné affirment que plus de 40 employés ont été licenciés, certaines résiliations ayant apparemment eu lieu un jour seulement avant le début de leur période de vesting des tokens.
Quelles amendes la société mère britannique de Pump Fun risque-t-elle pour les dépôts tardifs ?
Baton Corporation risque des amendes croissantes du Companies House du Royaume-Uni allant de 375 £ (505 $) à 1 500 £ (2 020 $) selon la durée du retard de dépôt.
