La nouvelle route annoncée par GateHub pour convertir XRP en son jeton euro, EURGH, affichait un pool de liquidité directe de seulement 96,80 EURGH sur le XRP Ledger lors d’un instantané du 8 novembre, selon CryptoSlate.
La plateforme de portefeuille a annoncé la fonctionnalité de rachat d’EURGH le 5 novembre, en partenariat avec Dinaro, l’émetteur de monnaie électronique du jeton. GateHub a déclaré que le jeton euro, qui existe à la fois sur le XRP Ledger et Xahau, peut être racheté par des virements bancaires SEPA, sous réserve de exigences légales et de vérification. Cependant, pour les utilisateurs commençant avec XRP, l’acquisition du jeton EURGH est une condition préalable au rachat, une étape où le marché public mesuré a montré une capacité limitée.
Le carnet d’ordres direct montre une profondeur limitée
Sur le XRP Ledger validé qui s’est clôturé le 8 novembre à 13h29:31 UTC, le carnet d’ordres direct a renvoyé une seule offre financée fournissant 96,80 EURGH en échange de 484 XRP. Le propriétaire de cette offre disposait de fonds disponibles suffisants pour couvrir le montant du jeton. Cette offre spécifique équivaut à un taux de 0,20 EURGH par XRP avant l’application de coûts supplémentaires.
Même si chaque EURGH est traité comme équivalent à un euro, comme le prévoient les conditions de rachat énoncées par l’émetteur, l’ensemble de l’inventaire de jetons affiché dans le carnet direct valait moins de 100 €. Ce chiffre représente l’inventaire total de jetons affiché dans le carnet direct à ce moment précis, et non la valeur totale de tous les EURGH en circulation.
Écart avec les marchés euro plus larges
Le prix dans le carnet direct XRP/EURGH était nettement inférieur au prix sur les marchés euro séparés. Le ticker XRP/EUR de Kraken, capturé à 13h27:50 UTC, affichait une meilleure offre d’achat de 1,04544 € par XRP. Les deux observations étaient espacées de 101 secondes et couvraient des plateformes différentes. Il s’agissait de cotes indicatives, et non d’une comparaison garantie de sortie en espèces, et elles ne tenaient pas compte des coûts de négociation, de transfert, de rachat ou bancaires.
Sur le marché plus large, XRP était négocié à environ 1,17 $ lors de l’instantané de l’après-midi du 8 novembre, en baisse de 6,70 % sur les sept jours précédents. L’écart entre l’offre directe de 0,20 EURGH et l’offre d’achat de 1,04544 € de Kraken illustre qu’une connexion bancaire seule n’établit pas une sortie compétitive pour les détenteurs de XRP. La valeur de rachat d’un jeton et le prix d’échange disponible pour l’acquérir sont des indicateurs financiers distincts.
Obligations de l’émetteur et contraintes de routage
Les obligations en cours de l’émetteur sur le XRP Ledger s’élevaient à 55 370,62 EURGH sur le même ledger du 8 novembre. Ce solde mesure le nombre de jetons émis, et non la liquidité disponible pour acheter du XRP. Les soldes sur le réseau Xahau ne sont pas inclus dans cette lecture du XRP Ledger des obligations en cours.
Il n’y avait pas de pool de market maker automatisé XRP/EURGH présent sur ce ledger, qui aurait autrement servi comme une autre source de liquidité de conversion aux côtés des offres directes. Une demande de test pour convertir XRP en 1 000 EURGH n’a renvoyé aucune route pour les comptes spécifiques testés. Le compte expéditeur disposait de XRP suffisants, et le compte récepteur avait de la place pour détenir plus d’EURGH sur sa ligne de confiance, la relation de ledger requise pour détenir le jeton de l’émetteur.
Ce résultat était spécifique au compte et ne prouve pas que toutes les conversions possibles étaient indisponibles. La documentation sur la recherche de chemin du XRP Ledger indique que les résultats ne sont pas garantis pour trouver la meilleure route. L’offre en attente décrit les conditions disponibles plutôt qu’une transaction terminée. La documentation d’Exchange de GateHub décrit des taux basés sur le marché avec exécution ou annulation immédiate, et son guide de Trade indique que les taux sont calculés à partir des ordres de marché actuels. Ces interfaces ne démontrent pas, en elles-mêmes, une réserve séparée de liquidité EURGH ou une cote exécutable plus importante.
Le support on/off-ramp Xaman de GateHub décrit la connectivité SEPA et SWIFT, nécessitant un compte GateHub vérifié. Par conséquent, la contrainte EURGH mesurée dans le carnet d’ordres direct ne peut pas être étendue à tous les canaux de virement bancaire de GateHub. GateHub indique que les utilisateurs peuvent déposer des euros par virement bancaire pour recevoir des EURGH dans leur portefeuille sélectionné. Dinaro apparaît dans le registre des institutions de monnaie électronique de Banka Slovenije, bien que cette entrée n’identifie pas séparément EURGH. XRP reste pertinent pour les réserves de compte et les frais de transaction, tandis que les traders peuvent choisir de le détenir comme inventaire de conversion. Le mécanisme de pontage automatique du XRP Ledger peut router entre deux jetons émis via XRP lorsque des offres appropriées améliorent le taux de change, mais il ne peut pas créer d’inventaire manquant.
