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HTX Ventures a publié un nouveau rapport cette semaine. L’entreprise affirme que les barrières entre la finance traditionnelle, les plateformes crypto centralisées et les protocoles décentralisés ont pratiquement disparu — et que les institutions feraient bien de s’en préoccuper.
Pourquoi c'est important
La convergence entre CeFi, DeFi et TradFi souligne une transformation majeure des infrastructures financières, remettant en question les modèles établis et la manière dont les acteurs du marché interagissent. Cette dynamique pourrait accroître l'efficacité des services financiers tout en augmentant la complexité réglementaire, incitant les institutions à repenser leurs stratégies pour s'adapter à un paysage en constante évolution. En conséquence, une vigilance accrue s'impose pour anticiper les impacts sur la stabilité financière et la protection des consommateurs.
Le rapport, intitulé « La Convergence de CeFi, DeFi et TradFi en 2026 », présente un argument assez direct : la manière traditionnelle de considérer ces trois systèmes comme des entités séparées est révolue. Ce qui se forme à la place est une architecture hybride en couches où la garde, l’exécution, la génération de rendement et la gestion des risques sont prises en charge par ceux qui les maîtrisent le mieux. TradFi apporte les actifs régulés. Les plateformes centralisées gèrent la conformité institutionnelle. Les protocoles DeFi se situent en dessous comme le backend programmable. Chaque élément fait son travail. Personne n’essaie de tout faire.
C’est une thèse claire. Que cela se réalise ainsi est une autre question.
Qui contrôle l’argent, contrôle le marché
Les dynamiques de pouvoir ici méritent d’être examinées. Selon HTX Ventures, les entités qui finiront par contrôler l’émission d’actifs, la garde et les relations avec les clients dans cette nouvelle structure vont probablement accumuler une influence sérieuse sur le marché. Ce n’est pas une affirmation anodine. Cela signifie que les entreprises les mieux placées pour faire le lien entre les exigences de conformité et l’infrastructure on-chain — pensez aux dépositaires, aux intermédiaires agréés, aux opérateurs de protocoles avec des outils de qualité institutionnelle — pourraient détourner des revenus et de l’influence des acteurs qui ne peuvent pas naviguer entre ces deux mondes.
Et les institutions en tirent également quelque chose. Le rapport présente le modèle hybride comme un environnement contrôlé où les entreprises de finance traditionnelle peuvent tester des produits d’actifs numériques sans s’engager pleinement dans le crypto natif. C’est une concession significative à la lenteur avec laquelle les grandes banques et les gestionnaires d’actifs évoluent réellement. Ils veulent une exposition. Ils ne veulent pas de chaos. Une rampe d’accès structurée qui leur permet d’affiner leur engagement — la garde ici, le rendement là, l’exécution ailleurs — est probablement plus attrayante qu’une plongée complète dans le DeFi.
L’angle du dégroupage est percutant. Les services financiers traditionnels ont toujours tout regroupé : la banque détenait vos actifs, exécutait vos transactions, gérait vos risques et émettait vos relevés. Le nouveau modèle désagrège tout cela. Des spécialistes gèrent chaque couche. C’est plus efficace en théorie, et cela ouvre des portes à une vague d’acteurs de niche qui peuvent exceller dans un domaine particulier.
HTX Ventures s’implique directement
HTX Ventures ne se contente pas d’écrire des rapports en tant que spectateur. L’entreprise soutient plus de 300 projets blockchain et dirige l’une des opérations de Fonds de Fonds les plus actives au monde — investissant dans 30 fonds de premier plan à l’échelle mondiale. Les partenaires incluent Polychain, Dragonfly et Animoca, qui ne sont pas exactement des petits noms dans le monde du capital blockchain.
Ce portefeuille est important ici. Lorsque HTX Ventures publie une thèse de convergence, ce n’est pas purement académique. L’entreprise a des intérêts financiers directs dans l’infrastructure qu’elle décrit. Les projets de leur portefeuille sont déjà échangés sur la plateforme HTX. La recherche et le livre d’investissement pointent pratiquement dans la même direction.
La structure FOF mérite d’être notée séparément. Investir dans 30 fonds mondiaux donne à HTX Ventures une visibilité sur une grande partie du pipeline de transactions blockchain — pas seulement les projets qu’ils soutiennent directement, mais l’écosystème plus large que ces fonds façonnent. Cela représente beaucoup de points de données alimentant un rapport comme celui-ci.
Leur modèle combine investissement, incubation et recherche. Les équipes émergentes obtiennent un financement, bien sûr, mais aussi des conseils stratégiques et un accès à un réseau qui s’étend sur plusieurs secteurs. C’est une structure de soutien plus complète qu’un simple chèque et une poignée de main.
Ce que la convergence signifie réellement au quotidien
Reculons un peu. L’histoire de la convergence CeFi-DeFi-TradFi n’est pas nouvelle — on en parle depuis des années. Mais la version 2026 a plus de substance derrière elle. Les actifs réels tokenisés sont en direct sur plusieurs chaînes. Les dépositaires régulés se connectent à la liquidité DeFi. Les grandes banques ont lancé ou testé des bureaux d’actifs numériques. L’infrastructure qui rend possible une architecture hybride existe maintenant d’une manière qui n’était pas le cas il y a trois ou quatre ans.
Le rapport de HTX Ventures s’inscrit dans ce contexte. La convergence n’est plus une prédiction — c’est une description de quelque chose qui est déjà en mouvement. La question vers laquelle le rapport semble pousser est qui capture la valeur à mesure que les couches se stabilisent.
Les institutions qui attendent trop longtemps risquent probablement de se retrouver à payer le péage de quelqu’un d’autre. Les entreprises qui agissent maintenant — en établissant des relations de garde, en mettant en place des cadres de conformité, en intégrant le règlement programmable — sont celles qui ont le plus de chances de se retrouver au centre de ce à quoi ressemblera ce système hybride à grande échelle.
Et les protocoles DeFi qui souhaitent un flux institutionnel ont leur propre travail à faire. La programmabilité ne suffit pas. L’auditabilité, les contrôles d’accès, les interfaces favorables à la réglementation — ce sont les caractéristiques qui intègrent un protocole dans une pile institutionnelle plutôt que de le laisser à l’extérieur.
HTX Ventures affirme que le rapport complet est disponible en ligne et qu’ils sont ouverts à la collaboration par le biais de leurs canaux de contact officiels. Aucun calendrier spécifique pour des recherches complémentaires n’a été mentionné. L’entreprise a plus d’une décennie d’expérience dans l’industrie blockchain pour étayer l’analyse.
Le portefeuille de 300 projets continue de croître.
Questions Fréquentes
De quoi parle le rapport de convergence de HTX Ventures ?
Le rapport, intitulé « La Convergence de CeFi, DeFi et TradFi en 2026 », explique comment la finance traditionnelle, les plateformes crypto centralisées et les protocoles décentralisés fusionnent en des architectures hybrides en couches où la garde, l’exécution, le rendement et la gestion des risques sont gérés par des entités spécialisées.
Combien de projets blockchain et de fonds HTX Ventures soutient-il ?
HTX Ventures soutient plus de 300 projets blockchain et investit dans 30 fonds mondiaux de premier plan en tant qu’un des opérateurs de Fonds de Fonds les plus actifs dans le domaine, avec des partenaires incluant Polychain, Dragonfly et Animoca.
