Community Trust ScoreVérifié
VanEck a publié aujourd’hui un rapport sur les perspectives de marché à long terme pour le Bitcoin, prévoyant une forte croissance au cours des prochaines décennies et décrivant comment les investisseurs institutionnels pourraient intégrer cet actif dans des portefeuilles diversifiés. Le rapport, rédigé par Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, et l’analyste principal Patrick Bush, modélise un scénario de base où le Bitcoin atteindrait 2,9 millions de dollars par pièce d’ici 2050. Cela représenterait un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 15 % par rapport aux prix actuels. Le modèle suppose que le Bitcoin capte 5 à 10 % du commerce mondial et devient un actif de réserve représentant 2,5 % des bilans des banques centrales.
VanEck a également présenté une gamme de résultats possibles. Dans un scénario « pessimiste », le Bitcoin croîtrait de seulement 2 % par an, atteignant environ 130 000 dollars par pièce. Dans un scénario « hyper-bitcoinisation » optimiste, où le Bitcoin capterait 20 % du commerce mondial et 10 % du PIB domestique, l’actif pourrait théoriquement atteindre 53,4 millions de dollars par pièce, avec un CAGR de 29 %.
Le rapport met en avant le potentiel du Bitcoin en tant qu’actif stratégique à faible corrélation pour les portefeuilles institutionnels. VanEck recommande une allocation de 1 à 3 % pour la plupart des portefeuilles diversifiés. Pour les investisseurs tolérant un risque plus élevé, des allocations allant jusqu’à 20 % ont historiquement optimisé les rendements, selon leur analyse.
VanEck, une société d’investissement de 161 milliards de dollars, affirme que le rôle du Bitcoin devient plus qu’une simple spéculation. Il pourrait fonctionner comme un actif de réserve et une couverture contre la dévaluation monétaire, surtout alors que les marchés développés font face à une dette souveraine élevée. « Le risque de ne pas être exposé au plus établi des actifs de réserve non souverains pourrait maintenant dépasser le risque de volatilité de la position elle-même », note le rapport.
La recherche de l’entreprise aborde également la volatilité et la structure du marché. La volatilité annualisée du Bitcoin est modélisée entre 40 et 70 %, comparable aux actions des marchés frontières ou aux premières étapes de la technologie, bien que la volatilité réalisée ait récemment atteint des niveaux historiquement bas proches de 27 %. VanEck attribue une grande partie des fluctuations de prix à court terme du Bitcoin à l’effet de levier sur les marchés de futures et aux dérivés, plutôt qu’à des problèmes fondamentaux d’adoption.
Ils soulignent également la faible corrélation historique du Bitcoin avec les actions, les obligations et l’or, ainsi qu’une corrélation négative à long terme avec le dollar américain. Pour les investisseurs tactiques, VanEck suit des indicateurs de la blockchain tels que le Profit Non Réalisé Relatif (PNRR). Au 31 décembre 2025, le PNRR du Bitcoin était de 0,43 — en milieu de cycle — ce qui suggère un potentiel de gains supplémentaires avant un pic de marché. Les taux de financement des futures restent modérés à 4,9 %, en dessous des niveaux qui signalent généralement les sommets de marché.
Concernant l’impact sur le portefeuille, les simulations de VanEck montrent que même de petites allocations en Bitcoin peuvent améliorer l’efficacité. Dans un portefeuille traditionnel 60/40 actions-obligations, remplacer 1 à 3 % par du Bitcoin a augmenté le ratio de Sharpe, capturant le « retour convexe » de l’actif sans ajouter de risque proportionnel. Une allocation de 3 % a historiquement généré le rendement le plus élevé par unité de risque selon leur analyse. À l’heure où cet article est rédigé, le Bitcoin se situe autour de 91 000 dollars. Les prochains développements seront surveillés de près par les investisseurs et les régulateurs.
