Un analyste avertit que les dernières secousses du Bitcoin sont généralement brutales

Les mouvements du prix du Bitcoin au cours de la semaine dernière ont mis à l’épreuve même les investisseurs crypto les plus expérimentés. Après être passé de plus de 107 000 $ à près de 94 000 $ en seulement trois jours, la plus grande cryptomonnaie est revenue à des niveaux qui n’avaient plus été observés depuis des mois. La forte baisse a divisé les analystes : certains sont convaincus que le marché a déjà touché le fond, tandis que d’autres avertissent que le pire pourrait être à venir.

La volatilité du Bitcoin n’a rien de nouveau, mais l’ampleur des mouvements semble plus intense aujourd’hui parce que le prix est beaucoup plus élevé qu’au cours des cycles précédents. Une variation de 10 % ou 15 % représente désormais plusieurs milliers de dollars — une magnitude capable d’ébranler facilement la confiance des investisseurs, même si la baisse en pourcentage reste inférieure à celle de cycles passés.

Le point bas du Bitcoin est-il déjà derrière nous ?

Après la correction rapide, plusieurs analystes ont suggéré que la chute de vendredi à 94 000 $ pourrait représenter le point bas de la baisse actuelle. Selon eux, la vente massive est intervenue après des semaines de mouvement latéral, de perte de momentum et d’une prudence croissante sur les marchés dérivés.

Cependant, tout le monde n’est pas d’accord. Un autre groupe d’analystes estime que le Bitcoin dispose encore d’une marge de baisse avant qu’un véritable rebond ne commence. Certains se tournent vers le graphique des contrats à terme du CME (Chicago Mercantile Exchange), qui présente un gap de prix autour de 92 000 $. Historiquement, le Bitcoin a souvent comblé ces gaps — parfois rapidement, parfois plusieurs semaines ou mois après leur formation.

L’une des voix les plus fortes de ce groupe est le commentateur de marché Merlijn The Trader, qui s’appuie sur l’action récente des prix et le gap du CME pour affirmer qu’une nouvelle baisse reste possible. Dans son analyse, il a souligné que Bitcoin avait déjà comblé un gap autour de 97 000 $, et il estime que le prochain, situé autour de 92 000 $, pourrait être visé ensuite.

Sa vision est sans compromis : « Les dernières secousses sont brutales. Mais une fois qu’elles sont terminées… Bitcoin décolle au moment où plus personne ne s’y attend. »

À quoi pourrait ressembler une dernière secousse ?

Les marchés crypto suivent généralement un schéma émotionnel connu lors des phases baissières — incrédulité, anxiété, capitulation, puis reprise. Selon des analystes comme Merlijn, le Bitcoin se situerait actuellement dans la phase d’anxiété vers la capitulation. La prochaine jambe de baisse, si elle se produit, viserait à éliminer les positions surleviées et les détenteurs de court terme entrés pendant les rallyes récents.

Le principe d’un shakeout est simple : les mains faibles vendent, les mains fortes accumulent. Ce processus supprime l’effet de la dette, réduit la volatilité et permet ensuite une reprise plus saine.

Cependant, ces phases peuvent être très douloureuses pour ceux qui réagissent émotionnellement. Les baisses soudaines, les liquidations forcées et la peur extrême accompagnent généralement les shakeouts. Lors des cycles précédents, le Bitcoin a historiquement inversé sa trajectoire après ces phases — et non pendant les moments d’optimisme du marché.

Comment s’inscrit la vision haussière ?

Même si Merlijn et d’autres traders reconnaissent la possibilité d’une dernière baisse, leur perspective globale reste haussière au-delà de la correction actuelle. Leur argument repose sur la structure du marché et les dynamiques d’offre, et non sur le comportement à court terme des prix.

Selon Merlijn, la correction actuelle correspond à la dernière phase du schéma d’accumulation de Wyckoff — un modèle d’étude des cycles de marché basé sur l’accumulation institutionnelle et les réactions psychologiques du public. Dans son analyse, la Phase E serait déjà confirmée, indiquant que le marché approche de la fin de la période de shakeout.

L’essence de son raisonnement haussier est la suivante : les investisseurs institutionnels augmentent leurs positions lorsque le prix baisse, tandis que les investisseurs particuliers paniquent. Si le cycle suit le même modèle que les précédents, de nombreux investisseurs long terme accumulent déjà, même si le prix semble faible.

L’offre de Bitcoin continue de quitter les plateformes d’échange

Au-delà de l’analyse technique, les indicateurs on-chain offrent des informations supplémentaires sur le comportement du marché. L’un des plus pertinents est celui des réserves d’échange — la quantité de Bitcoin détenue sur les plateformes centralisées.

Ce chiffre vient de tomber à un nouveau plus bas historique. La baisse des réserves indique que de plus en plus de Bitcoin est transféré vers des portefeuilles externes plutôt que conservé sur des exchanges pour être vendu. Les analystes considèrent généralement cela comme un signe de conviction long terme.

Une diminution de l’offre lors d’une correction de prix est inhabituelle et crée un affrontement entre deux forces :

• la pression vendeuse temporaire

• l’accumulation long terme

Lorsque la vente ralentit et que la demande revient, la baisse de l’offre sur les exchanges peut provoquer une pression haussière — même si le moment exact de cette transition reste incertain.

La suite possible pour Bitcoin

Les désaccords entre analystes reflètent une incertitude plus large dans le paysage financier mondial. Le Bitcoin réagit non seulement aux conditions internes du marché crypto, mais aussi aux facteurs macroéconomiques, aux attentes de liquidité, aux tensions géopolitiques et au scepticisme entourant les actifs risqués.

Deux trajectoires réalistes se dessinent maintenant :

 1. Une dernière secousse avant la reprise

Si le gap du CME autour de 92 000 $ est visé, le marché pourrait subir une nouvelle vague de volatilité. Ce mouvement pourrait accroître la peur et provoquer de nouvelles liquidations. Mais s’il s’inscrit dans un schéma classique de shakeout, il pourrait aussi déclencher la prochaine phase d’accumulation.

 2. Le point bas est déjà passé

Si la chute de vendredi à 94 000 $ marque la fin du déclin, un schéma de stabilisation progressive pourrait suivre. Le marché observerait alors une augmentation des volumes, une amélioration du sentiment et un regain d’intérêt acheteur avant qu’un rebond majeur ne s’installe.

Dans les deux cas, la perspective long terme reste haussière, soutenue par :

• la participation institutionnelle

• la diminution de l’offre disponible sur les exchanges

• le développement continu de l’écosystème Bitcoin

Un cycle où l’émotion et l’opportunité coexistent

L’histoire du prix du Bitcoin montre que la panique et l’opportunité apparaissent souvent simultanément. Lors des baisses majeures, les investisseurs long terme ont accumulé tandis que les participants court terme capitulaient.

Que le Bitcoin baisse encore ou ait déjà touché le fond, l’environnement actuel met à l’épreuve la patience, la conviction et la résilience émotionnelle.

Comme l’a conclu Merlijn dans son analyse :

C’est à ce stade que les gagnants de long terme se préparent pendant que les autres paniquent.

Les marchés ont montré à plusieurs reprises que le Bitcoin change de direction précisément au moment où la majorité s’y attend le moins.

Pour l’instant, la seule certitude est la volatilité — et l’idée que la prochaine grande tendance sera définie par la manière dont les traders réagiront pendant la phase la plus incertaine du cycle.