Community Trust ScoreVérifié
Strive détient désormais 36 818 BTC. L’entreprise y est parvenue rapidement : elle a acheté 4 045 bitcoins entre le 12 et le 16 octobre pour environ 335 millions de dollars, selon un document réglementaire publié lundi.
Pourquoi c'est important
L’opération illustre la capacité de Strive à accroître rapidement son exposition au bitcoin grâce à des mécanismes de financement déjà en place, sans recourir à une émission de dette classique. Elle s’inscrit dans une tendance plus large où certaines sociétés cotées renforcent leur trésorerie en actifs numériques, un signal suivi de près par le marché quant à la pérennité de cette stratégie et à sa dilution potentielle pour les actionnaires.
Les fonds provenaient de bons de souscription. Des investisseurs ont exercé 273 493 909 bons les 12 et 13 octobre, apportant à Strive environ 369,2 millions de dollars en échange de 13 674 703 nouvelles actions de catégorie A. L’entreprise a ensuite acheté des bitcoins à un prix moyen d’environ 82 803 dollars l’unité. La période d’exercice des bons a pris fin le 13 octobre, et le document indique qu’il ne reste aucun bon de souscription traditionnel : ceux qui n’avaient pas été exercés à cette date ont expiré sans l’être.
Cela représente beaucoup d’actions mises en circulation d’un coup.
Le nombre d’actions de catégorie A de Strive est passé de 101,2 millions à 114,8 millions en une semaine, soit une hausse d’environ 13,5 %. Une telle dilution compte pour les actionnaires existants. Chaque action représente désormais une part plus petite de l’entreprise, et cette opération ne sera avantageuse que si les nouveaux fonds — investis dans le bitcoin — génèrent suffisamment de valeur pour compenser cet écart. Tout dépend de l’évolution du bitcoin à partir de maintenant.
Selon le document, le solde de trésorerie de Strive s’élevait à 317,5 millions de dollars à la fin de la semaine, en hausse de 7,2 millions par rapport au début de celle-ci. Ce chiffre tient compte de l’arrivée du produit de l’exercice des bons et de la sortie des 335 millions de dollars consacrés à l’achat de bitcoins. Le document ne détaillait pas davantage les mouvements de trésorerie.
De 32 773 à 36 818 BTC en une semaine
Une semaine plus tôt, Strive détenait 32 773 BTC. L’achat précédent de l’entreprise portait sur 3 311 BTC pour environ 280 millions de dollars, à un prix moyen d’environ 84 500 dollars l’unité — légèrement supérieur à celui du dernier lot. Les 1 223 dernières pièces de l’achat actuel ont été acquises du 14 au 16 octobre à un prix moyen d’environ 81 734 dollars, ce qui a légèrement fait baisser la moyenne de l’ensemble.
La stratégie de trésorerie en bitcoins de Strive est relativement récente. L’entreprise a adopté le bitcoin comme actif de réserve en mai 2025, à peu près au moment où elle a entrepris de fusionner avec Asset Entities, une société cotée en Bourse. Auparavant, Strive avait été fondée en 2022 en tant que gestionnaire d’actifs opposé aux critères ESG, par Vivek Ramaswamy, ancien candidat à la présidence.
Les avoirs de l’entreprise en BTC ont rapidement augmenté. En septembre, Strive a conclu un accord pour acquérir Semler Scientific, un fabricant de dispositifs médicaux qui détenait alors environ 5 000 BTC. Cette opération entièrement en actions était évaluée à environ 1,3 milliard de dollars. Lorsque les actionnaires de Semler ont approuvé l’accord, l’entreprise issue de la fusion détenait environ 12 800 BTC. Depuis, les avoirs de Strive ont presque triplé.
Pas mal pour une entreprise qui ne détenait pas un seul bitcoin il y a deux ans.
Les actions privilégiées SATS ajoutent 630 millions de dollars
Indépendamment de l’exercice des bons de souscription, Strive a fixé les modalités d’un nouveau financement le 15 octobre. L’entreprise a annoncé une offre de 7 millions d’actions privilégiées d’une nouvelle catégorie — des actions perpétuelles de série A, appelées SATS — au prix de 90 dollars chacune. L’offre, dont le montant a été revu à la hausse, devrait générer environ 630 millions de dollars de produit brut.
Les SATS ont une valeur déclarée de 100 dollars par action et versent un dividende annuel de 15 %, soit 15 dollars par an si le conseil d’administration le déclare. Pour les acheteurs qui paient 90 dollars, cela représente environ 16,7 % du prix d’achat. Mais le dividende n’est pas garanti et les actions privilégiées n’ont pas de date d’échéance. Les dividendes impayés sont cumulatifs : ils continuent de s’accumuler. Strive prévoit également de mettre de côté 22,50 dollars par action dans une réserve destinée à couvrir les dividendes des 18 premiers mois. Le règlement de l’offre SATS est prévu le 20 octobre, et les versements réguliers de dividendes doivent commencer le 9 novembre.
Ainsi, entre l’exercice des bons de souscription et l’offre d’actions privilégiées, Strive recueille près d’un milliard de dollars de nouveaux capitaux par deux mécanismes distincts.
La position de Strive, qui s’élève à 36 818 BTC, valait un peu plus de 3 milliards de dollars aux cours du bitcoin cités dans le document.
De son côté, Strategy a acheté 267 BTC la semaine dernière pour environ 22,1 millions de dollars, au prix d’environ 82 900 dollars l’unité, portant ses avoirs à 848 517 BTC. Strategy a également racheté pour 193,1 millions de dollars de ses actions privilégiées STRC — et Strive détient elle-même 505 000 actions de cette catégorie. Strategy a relevé de 2 à 3 milliards de dollars l’autorisation de rachat de ses actions privilégiées.
MSCI a finalisé le 15 octobre une règle visant les entreprises qu’elle qualifie de non opérationnelles. Les sociétés qui ne satisfont pas à un critère portant sur la détention d’actifs opérationnels importants, puis à un test financier complémentaire, seront retirées des indices MSCI à la clôture du 30 novembre. MSCI a indiqué qu’elle publierait le 11 novembre la liste définitive des entreprises concernées. Dans une lettre de septembre, Michael Saylor avait qualifié de discriminatoire le traitement proposé par MSCI pour les entreprises non opérationnelles.
Bitmine a ajouté 12 535 ETH, d’une valeur d’environ 30 millions de dollars, portant ses avoirs à 6 041 481 ETH — soit environ 4,9 % des quelque 122,1 millions de jetons d’Ethereum. Tom Lee a déclaré que Bitmine cesserait ses achats lorsqu’elle atteindrait 5 % de l’offre. Il a évoqué un changement d’attitude vers l’aversion au risque, les inquiétudes concernant le financement de l’IA, les tensions entre les États-Unis et l’Iran, les incertitudes liées aux élections de mi-mandat et la hausse des rendements obligataires parmi les facteurs qui caractérisent la conjoncture actuelle.
La prochaine étape de Strive dépendra probablement du cours du bitcoin après le règlement de l’offre SATS.
Questions Fréquentes
Combien de bitcoins Strive a-t-elle achetés et à quel prix ?
Strive a acheté 4 045 BTC du 12 au 16 octobre pour environ 335 millions de dollars, à un prix moyen d’environ 82 803 dollars l’unité.
En quoi consiste l’offre d’actions privilégiées SATS ?
Les SATS sont les actions privilégiées perpétuelles de série A de Strive. Elles sont proposées à 90 dollars l’action, avec un dividende annuel de 15 %, et devraient générer un produit brut d’environ 630 millions de dollars. Leur règlement est prévu le 20 octobre.
