Robinhood vient de réaliser son plus grand trimestre à ce jour. La société a affiché un revenu net de 1,31 milliard de dollars pour le deuxième trimestre 2026, soit une augmentation de 32 % par rapport à la même période l’année précédente, avec des volumes de transactions en hausse de 44 % dans l’ensemble.
Le bénéfice net s’est élevé à 573 millions de dollars, en hausse de 48 % d’une année sur l’autre, soit 62 cents par action diluée. Ce chiffre a été boosté par un gain de 129 millions de dollars lié à la déconsolidation de Robinhood Ventures Fund I — à noter, car même sans cela, l’activité sous-jacente est restée dynamique. Les revenus du trading d’options ont augmenté de 29 % pour atteindre 342 millions de dollars. Les revenus du trading d’actions ont presque doublé, en hausse de 95 % à 129 millions de dollars. Et les contrats d’événements — en gros, le marché de prédiction de Robinhood — ont dépassé les attentes, augmentant de plus de dix fois pour atteindre 156 millions de dollars. Les revenus d’intérêts nets ont augmenté de 9 % pour atteindre 389 millions de dollars, aidés par les actifs générateurs d’intérêts, même si les taux à court terme sont restés bas. Les autres revenus ont grimpé de 54 % à 143 millions de dollars, grâce aux abonnements Robinhood Gold et aux frais de service des Comptes Trump.
Le trading de crypto-monnaies, cependant ? En baisse de 38 % à 100 millions de dollars.
Les contrats d’événements et le trading d’actions stimulent les chiffres
La multiplication par dix des contrats d’événements est probablement le point de données le plus frappant de tout le rapport. Les marchés de prédiction ont été un espace contesté — les régulateurs ont fortement réagi contre certains opérateurs — mais Robinhood y voit clairement une voie de croissance à exploiter. La demande des utilisateurs semble réelle. Le chiffre de 156 millions de dollars n’est pas une erreur d’arrondi ; c’est désormais une part significative du mix de revenus transactionnels de l’entreprise.
La hausse de 95 % du trading d’actions mérite également d’être examinée. Ce type de croissance en un seul trimestre n’arrive pas sans un contexte de marché très spécifique — les traders de détail sont revenus, la volatilité leur a donné des raisons d’agir, et Robinhood était en plein milieu de tout cela. Les options sont restées stables en tant que principale source de revenus à 342 millions de dollars, mais les actions ont rapidement rattrapé leur retard.
Le déclin des cryptos est plus difficile à interpréter. Est-ce un problème spécifique à Robinhood ou simplement un reflet de la situation des valorisations des cryptos durant le trimestre ? Les chiffres seuls ne le clarifient pas totalement. Probablement un peu des deux.
Le revenu moyen par utilisateur a atteint 187 dollars, en hausse de 24 %. C’est une augmentation significative — cela signifie que les utilisateurs existants font plus sur la plateforme, et ne se contentent pas de laisser leur argent dormir.
21,7 milliards de dollars en dépôts nets, 369 milliards de dollars en actifs totaux
Robinhood a attiré 21,7 milliards de dollars en dépôts nets au cours du trimestre. Annualisé, cela représente un taux de croissance de 28 %. Les actifs totaux de la plateforme ont atteint 369 milliards de dollars, en hausse de 32 % d’une année sur l’autre. Ce ne sont pas des chiffres négligeables pour une entreprise qui a commencé comme une application de trading d’actions sans commission.
Les dépenses d’exploitation ont augmenté de 33 % pour atteindre 734 millions de dollars. Les dépenses de marketing ont augmenté. Les nouvelles lignes de produits coûtent de l’argent. Et il y a eu des charges de restructuration liées à une réduction des effectifs en juin 2026 — la source n’a pas précisé l’ampleur de ces réductions, mais elles figurent dans la ligne des dépenses. Malgré tout cela, l’EBITDA ajusté a augmenté de 35 % pour atteindre 741 millions de dollars. Les dépenses d’exploitation ajustées et la rémunération à base d’actions ont augmenté de 23 % pour atteindre 641 millions de dollars, ce qui est inférieur aux propres prévisions internes de Robinhood. Donc, les coûts ont augmenté, mais pas autant que l’entreprise le craignait.
C’est en fait l’histoire la plus intéressante cachée dans la section des dépenses. Robinhood a dépensé plus, mais a réussi à dépenser moins que prévu. Dans un trimestre avec une réduction des effectifs et un investissement marketing important, rester en dessous de son propre budget est plus difficile qu’il n’y paraît.
Obligations convertibles, rachats et position de trésorerie renforcée
L’entreprise a terminé le deuxième trimestre avec 5,4 milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, contre 4,2 milliards de dollars à la même période l’année dernière. Une grande partie de cela provient d’une émission d’obligations convertibles de 2,2 milliards de dollars clôturée en juin 2026. C’est une levée de capital significative — cela donne à Robinhood de la flexibilité, mais cela ajoute aussi à la charge de la dette. Aucun détail dans le communiqué sur les termes ou le prix de conversion.
Du côté des rachats, Robinhood a racheté pour 414 millions de dollars d’actions ordinaires de classe A au cours du trimestre. Le total cumulé des rachats depuis fin 2024 s’élève désormais à 1,3 milliard de dollars. C’est un rythme assez agressif de retour de capital aux actionnaires pour une entreprise qui investit également massivement dans de nouveaux produits et vient de lever 2,2 milliards de dollars de dette.
L’effort plus large de Robinhood en matière de produits — Robinhood Chain, Robinhood Ventures, Comptes Trump — semble viser à transformer une application de trading en quelque chose de plus proche d’une plateforme financière complète. Les frais de service des Comptes Trump ont contribué à cette augmentation de 54 % des autres revenus, aux côtés des abonnements Gold. Il n’est pas encore clair à quel point ces sources de revenus seront pérennes, mais elles commencent déjà à faire bouger les choses.
La baisse des revenus des cryptos à 100 millions de dollars mérite d’être surveillée le trimestre prochain. Si les valorisations se redressent, cette ligne pourrait rebondir. Si ce n’est pas le cas, cela va peser sur un mix par ailleurs solide. Pour l’instant, les contrats d’événements et les actions portent le poids.
EBITDA ajusté de 741 millions de dollars sur 1,31 milliard de dollars de revenus.
Questions Fréquentes
Quel était le bénéfice net de Robinhood pour le deuxième trimestre 2026 ?
Robinhood a déclaré un bénéfice net de 573 millions de dollars pour le deuxième trimestre 2026, en hausse de 48 % d’une année sur l’autre, soit 62 cents par action diluée.
Pourquoi les revenus du trading de crypto de Robinhood ont-ils chuté au deuxième trimestre 2026 ?
Les revenus du trading de crypto-monnaies ont chuté de 38 % à 100 millions de dollars, Robinhood citant des valorisations de crypto plus basses comme principal facteur de ce déclin.
Combien Robinhood a-t-il levé grâce à son émission d’obligations convertibles ?
Robinhood a clôturé une émission d’obligations convertibles de 2,2 milliards de dollars en juin 2026, ce qui a aidé à porter sa position de trésorerie à 5,4 milliards de dollars à la fin du trimestre.
