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MicroStrategy a vendu du Bitcoin. C’est tout. C’est tout le scandale — et Peter Schiff ne lâche pas l’affaire.
Michael Saylor a construit toute son identité publique autour d’une idée : acheter du Bitcoin, le conserver pour toujours, ne jamais fléchir. MicroStrategy est devenu l’exemple emblématique de l’accumulation de Bitcoin par les entreprises, une société qui a transformé sa trésorerie en un pari sur l’or numérique et a défié les sceptiques de contester. Pendant des années, Saylor a fait exactement cela — bruyamment, à plusieurs reprises, sur chaque podcast et scène financière qui l’accueillait. Alors, quand l’entreprise a discrètement vendu une partie de ses avoirs, ce n’était pas juste un ajustement de portefeuille. C’était une fissure dans le mur. Et Schiff, qui attendait cette fissure depuis des années, s’y est engouffré.
Pas discrètement, non plus.
Les critiques de Schiff contre la stratégie Bitcoin de Saylor
Schiff est depuis longtemps l’un des critiques les plus virulents et constants du Bitcoin. Il est un défenseur de l’or qui pense que les cryptomonnaies sont essentiellement du bruit spéculatif déguisé en philosophie monétaire. Chaque fois que le Bitcoin chute fortement, chaque fois qu’un grand détenteur hésite, Schiff est là avec le même message : je vous l’avais dit. La vente de MicroStrategy lui fournit de nouveaux arguments, et il les utilise.
Son argument est assez simple. Si l’entreprise de Saylor croyait vraiment que le Bitcoin était l’ultime réserve de valeur à long terme — à conserver à travers chaque baisse, chaque alerte réglementaire, chaque choc macroéconomique — pourquoi en vendre une partie ? La vente, selon Schiff, contredit la stratégie déclarée de l’entreprise. Ce n’est pas juste une décision financière à ses yeux. C’est un aveu, ou du moins cela y ressemble. Il pense que cela soulève de réelles questions sur le fait que les dirigeants de l’entreprise croient réellement à ce qu’ils ont déclaré publiquement.
Et il a probablement raison de dire que cela crée un problème de crédibilité. Que ce soit juste ou non est une autre question.
L’entreprise n’a pas fourni de raisons détaillées pour la vente. Pas de déclaration officielle expliquant aux investisseurs la logique, pas de clarification sur le fait qu’il s’agisse d’une action ponctuelle ou du début de quelque chose de plus important. Ce silence est très parlant en ce moment, et pas en faveur de MicroStrategy. La spéculation comble le vide lorsque les entreprises ne s’expliquent pas, et actuellement, la spéculation est assez débridée.
Ce que la vente signifie réellement pour le récit d’entreprise du Bitcoin
La position de MicroStrategy dans le monde du Bitcoin n’a jamais été uniquement financière. Elle était symbolique. Saylor n’achetait pas seulement un actif — il faisait un plaidoyer. Le plaidoyer était que les entreprises devraient traiter le Bitcoin comme les banques centrales traitent l’or : comme une réserve, quelque chose que l’on ne négocie pas, que l’on accumule et protège. Beaucoup ont adhéré à cet argument, littéralement et figurativement. D’autres entreprises ont observé MicroStrategy et se sont demandé si elles devaient faire de même.
Donc, quand l’entreprise vend, même une petite partie, cela brouille ce plaidoyer. Il est difficile de dire « le Bitcoin est l’actif de trésorerie ultime » et aussi « nous en avons vendu une partie ». Ces deux choses peuvent coexister dans le tableur d’un gestionnaire de portefeuille, bien sûr. Mais dans le tribunal de l’opinion publique, c’est compliqué.
La critique de Schiff s’inscrit directement dans cette complexité. Il suggère que la vente pourrait refléter des doutes internes sur la stabilité ou la rentabilité à long terme du Bitcoin — des doutes que l’entreprise n’a pas encore admis publiquement. Que cela soit vrai ou non, personne en dehors de l’entreprise ne le sait encore. La société n’a rien dit.
Certains observateurs du marché voient les choses différemment. Une vente tactique pour gérer le risque de portefeuille ou prendre des bénéfices n’est pas nécessairement un signe de perte de foi. Les entreprises ajustent leurs positions tout le temps. Mais MicroStrategy n’est pas n’importe quelle entreprise — elle a fondé toute son identité publique sur le fait de ne jamais s’ajuster. C’est là le problème.
Le marché plus large observe de près
D’autres entreprises qui envisageaient des stratégies de trésorerie en Bitcoin observent probablement cela de près. Si MicroStrategy — le détenteur d’entreprise de Bitcoin le plus bruyant et le plus engagé de la planète — vend, que cela dit-il de la durabilité de la stratégie ? C’est une question que les investisseurs se posent actuellement, et elle est légitime.
L’argument constant de Schiff est que le Bitcoin ne peut pas vraiment fonctionner comme un actif de réserve d’entreprise fiable car il est trop volatil et trop spéculatif. Il défend cette position depuis des années. La vente de MicroStrategy ne prouve pas qu’il a raison, mais elle donne un nouvel élan à l’argument.
La communauté financière attend. Attend une explication de l’entreprise, attend de voir s’il y aura d’autres ventes, attend de comprendre s’il s’agit d’une anomalie ou d’un changement. Les analystes veulent de la clarté. Ils ne l’ont pas encore.
Ce qui est clair, c’est que la marque « conserver pour toujours » — ce qui a rendu MicroStrategy célèbre dans les cercles crypto — a pris un coup. Schiff l’a remarqué. Le marché l’a remarqué. Et MicroStrategy n’a toujours pas dit un mot sur le pourquoi.
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Questions Fréquentes
Qu’a fait MicroStrategy qui a attiré les critiques de Peter Schiff ?
MicroStrategy, la société de Michael Saylor, a vendu une partie de ses avoirs en Bitcoin malgré son engagement public à une stratégie de « conserver pour toujours », ce que Schiff a qualifié de contradiction avec l’approche à long terme déclarée de l’entreprise.
MicroStrategy a-t-elle expliqué pourquoi elle a vendu du Bitcoin ?
Non. Au moment de la rédaction de cet article, l’entreprise n’a pas fourni de déclaration officielle ni de raison détaillée pour la vente, laissant les investisseurs et les analystes spéculer sur les raisons sous-jacentes.
