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Les ETF Bitcoin au comptant viennent de connaître l’une de leurs pires semaines. Les investisseurs ont retiré 1,79 milliard de dollars la semaine dernière, soit la deuxième pire performance de flux nets depuis le lancement de ces fonds il y a un peu plus de deux ans. Et ce n’est pas un cas isolé. Cela fait maintenant sept semaines consécutives de pertes.
Jeudi a été le jour le plus sombre, avec 696 millions de dollars sortis. Mercredi n’était guère mieux avec 469 millions de dollars. Vendredi a ajouté 444,5 millions de dollars supplémentaires. En regroupant ces trois jours, on obtient essentiellement toute l’histoire. Les semaines précédentes semblaient en fait un peu plus calmes — des sorties de 316 millions et 227 millions de dollars paraissaient presque modérées en comparaison. Mais la semaine dernière a effacé tout espoir de stabilisation.
Les entrées nettes cumulées pour les ETF Bitcoin au comptant s’élèvent désormais à 51,61 milliards de dollars. Cela semble énorme, mais c’est une chute assez brutale par rapport aux 59,30 milliards de dollars enregistrés à la mi-mai. En moins de deux mois, ces fonds ont perdu près de 8 milliards de dollars en entrées nettes. C’est rapide. C’est le genre de mouvement qui inquiète les gens.
Sept semaines consécutives de sorties
Sept semaines d’affilée. C’est la série sur laquelle se trouvent les ETF Bitcoin, et cela commence à ressembler moins à un retrait temporaire et plus à un problème structurel de confiance des investisseurs en ce moment. La comparaison la plus proche est la fin février 2025, lorsque les sorties ont atteint 2,61 milliards de dollars — toujours pire que la semaine dernière, mais pas de quoi rassurer ceux qui détiennent ces produits.
Le prix du Bitcoin n’a pas aidé. La monnaie est récemment tombée à 58 000 dollars, un plus bas depuis plusieurs années. Ce genre de mouvement de prix alimente le cycle de sorties — les prix baissent, les investisseurs ont peur, ils retirent de l’argent, les prix baissent encore plus. Les analystes pensent qu’une véritable stabilisation des flux d’ETF doit probablement se produire avant que le Bitcoin puisse amorcer une quelconque reprise significative. Si cette stabilisation arrive bientôt, c’est incertain.
Il vaut la peine de prendre du recul un instant. Les ETF Bitcoin au comptant étaient un événement énorme lors de leur lancement. Des milliards ont afflué au cours des premiers mois, et les produits étaient vus comme un pont entre la finance traditionnelle et la crypto. Ce pont est toujours debout, mais le trafic se dirige actuellement dans le mauvais sens. Huit milliards de dollars en deux mois, c’est beaucoup de trafic qui va dans le mauvais sens.
Les ETF Ethereum frappés par le même mur
Les ETF Ethereum n’ont pas échappé à cette situation. Même histoire, chiffres différents. Sept semaines consécutives de sorties nettes là aussi, ce qui est assez remarquable compte tenu de la différence entre les deux actifs en termes d’utilisation et de base d’investisseurs.
La semaine dernière, les ETF Ethereum ont perdu 273,34 millions de dollars. Cela semble plus petit que les 1,79 milliard de dollars du Bitcoin, et ça l’est — mais le contexte compte. Les deux semaines précédentes avaient vu des sorties de seulement 15 millions et 10 millions de dollars. Donc le chiffre de la semaine dernière n’était pas seulement mauvais, c’était une forte accélération. Quelque chose a changé.
Mardi et jeudi ont été les pires jours pour les ETF Ethereum, avec respectivement 82,35 millions et 81,87 millions de dollars retirés. Pourquoi ces jours spécifiques ? Pas clair. Peut-être que les investisseurs réagissaient à des signaux plus larges du marché, peut-être que c’est juste la façon dont les rachats se sont regroupés. Les déclencheurs exacts n’ont pas été rendus publics.
Les flux nets totaux pour les ETF Ethereum sont désormais tombés en dessous de 11 milliards de dollars. À la mi-mai, ce chiffre était de 12,09 milliards de dollars. Donc, en quelques semaines, les ETF Ethereum ont perdu plus d’un milliard de dollars en flux nets cumulés. Pas catastrophique en soi, mais combiné avec les chiffres du Bitcoin, le tableau est assez sombre.
Ce que signifient réellement les chiffres
Les deux produits font face au même problème de base : les investisseurs se retirent. Les raisons se chevauchent probablement — le Bitcoin à 58 000 dollars n’inspire pas confiance, l’incertitude macroéconomique est toujours réelle, et sept semaines de sorties ont tendance à devenir une histoire auto-renforcée. Une fois que le récit est « l’argent quitte les ETF crypto », plus d’argent a tendance à partir.
La sortie de 696 millions de dollars en une seule journée jeudi se démarque. Des jours comme celui-là n’arrivent pas par accident. Quelque chose a suffisamment effrayé les investisseurs pour déclencher ce type de vente coordonnée. La source n’a pas précisé quel était le catalyseur, et les analystes n’ont pas publiquement attribué cela à un événement unique.
Pour contextualiser, les ETF Bitcoin au comptant sont maintenant en activité depuis plus de deux ans. Les premiers mois ont été véritablement historiques — les entrées sont arrivées rapidement, les institutions se sont impliquées, et les produits semblaient valider la crypto comme une classe d’actifs légitime. Cette validation n’est pas partie, mais elle est sous forte pression lorsque les entrées cumulées chutent de 8 milliards de dollars en moins de deux mois.
Les ETF Ethereum sont plus récents et plus petits, mais le schéma est le même. Déclin constant, sorties hebdomadaires, diminution des flux nets totaux. Et le chiffre de 273,34 millions de dollars en une seule semaine est probablement celui à surveiller à l’avenir — si la semaine prochaine est pire, la série de sept semaines devient encore plus difficile à présenter comme temporaire.
Aucun commentaire des émetteurs de fonds ou des principaux acteurs n’est apparu dans les rapports disponibles. Les chiffres parlent d’eux-mêmes, et pour l’instant, ils disent que les investisseurs ne sont pas convaincus que le plancher est atteint à 58 000 dollars.
Questions Fréquentes
Combien les ETF Bitcoin ont-ils perdu en flux nets la semaine dernière ?
Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 1,79 milliard de dollars de sorties nettes la semaine dernière, ce qui en fait la deuxième pire performance hebdomadaire depuis le lancement des fonds il y a plus de deux ans.
Jusqu’où les entrées cumulées des ETF Bitcoin ont-elles chuté ?
Les entrées nettes cumulées sont passées de plus de 59,30 milliards de dollars à la mi-mai à 51,61 milliards de dollars, soit une baisse de près de 8 milliards de dollars en moins de deux mois.
Que s’est-il passé avec les ETF Ethereum pendant la même période ?
Les ETF Ethereum ont enregistré 273,34 millions de dollars de sorties la semaine dernière, leur septième semaine consécutive de pertes nettes, faisant passer les flux nets totaux en dessous de 11 milliards de dollars contre 12,09 milliards de dollars à la mi-mai.
