Une analyse récente de l’expert macroéconomique Jim Bianco révèle que ces produits financiers n’ont pas réussi à capter l’intérêt des investisseurs traditionnels, souvent appelés « boomers ». Les perspectives de Bianco éclairent les raisons pour lesquelles les ETF Bitcoin peinent à pénétrer significativement les cercles d’investissement traditionnels et les facteurs qui contribuent à leur performance décevante.

L’état actuel des ETF Bitcoin

Selon Bianco, les ETF Bitcoin ont du mal à atteindre le niveau d’adoption et d’investissement qui avait été initialement prévu. Un problème majeur est les pertes non réalisées significatives auxquelles sont confrontés les détenteurs d’ETF Bitcoin. Au 8 septembre 2024, les détenteurs d’ETF Bitcoin sont assis sur des pertes non réalisées de 2,2 milliards de dollars. Cette situation découle du fait que le prix d’achat moyen de ces ETF est d’environ 61 000 $, tandis que le prix actuel du Bitcoin est d’environ 52 900 $.

Cet écart entre le prix d’achat et la valeur actuelle souligne un problème plus large : de nombreux investisseurs en ETF Bitcoin sont actuellement dans le rouge, ce qui a tempéré l’enthousiasme et contribué au manque d’intérêt des investisseurs plus traditionnels.

Baisse de la taille moyenne des transactions

Un autre point clé souligné par Bianco est la diminution de la taille moyenne des transactions pour les ETF Bitcoin. La taille moyenne des transactions est récemment tombée en dessous de 12 000 $, marquant le niveau le plus bas depuis mars 2024. En comparaison, les ETF traditionnels comme le SPY (ETF S&P 500) et le QQQ (ETF Nasdaq 100) ont tendance à avoir des tailles de transaction moyennes beaucoup plus élevées. Cette tendance suggère que les ETF Bitcoin attirent principalement de petits investisseurs de détail plutôt que les grands acteurs institutionnels habituellement associés aux mouvements significatifs du marché.

La réduction de la taille moyenne des transactions indique un manque d’implication institutionnelle substantielle, ce qui est crucial pour favoriser la croissance et la stabilité de tout produit financier. L’absence d’investissements significatifs de la part des grandes institutions financières reflète une hésitation ou une réticence plus large à adopter pleinement les ETF Bitcoin.

Manque d’engagement des conseillers financiers

Bianco a également souligné un autre facteur critique : le rôle limité des conseillers financiers dans l’espace des ETF Bitcoin. Il note que 85 % de l’activité des ETF Bitcoin n’implique pas d’institutions financières traditionnelles. Selon Bianco, BlackRock, un acteur majeur du marché des ETF, a confirmé que 80 % des flux entrants dans son Bitcoin Trust (IBIT) proviennent de comptes en ligne autogérés plutôt que d’investisseurs institutionnels. Cette statistique met en évidence un écart significatif dans l’engagement des conseillers financiers et des entités financières traditionnelles.

Le faible niveau d’implication des conseillers financiers est un obstacle majeur pour les ETF Bitcoin. Ces conseillers jouent un rôle essentiel dans l’orientation des investissements et la recommandation de produits à leurs clients. Sans leur approbation et participation active, les ETF Bitcoin restent principalement entre les mains des investisseurs de détail, qui peuvent ne pas avoir les mêmes stratégies d’investissement à long terme ou le capital des acteurs institutionnels.

Pourquoi les investisseurs traditionnels sont hésitants

Plusieurs facteurs contribuent à l’hésitation des investisseurs traditionnels vis-à-vis des ETF Bitcoin. Tout d’abord, il y a la volatilité inhérente du Bitcoin et du marché des cryptomonnaies en général. Les investisseurs traditionnels, en particulier ceux qui gèrent de grands portefeuilles, sont souvent prudents quant à l’entrée dans des marchés connus pour leurs fluctuations de prix et leur incertitude.

De plus, les préoccupations réglementaires et l’environnement réglementaire global entourant les cryptomonnaies jouent un rôle important. Les investisseurs de la finance traditionnelle sont généralement averses au risque et préfèrent éviter les investissements susceptibles de faire l’objet d’un examen réglementaire ou de défis juridiques.

Le manque d’infrastructure robuste et de soutien de la part des grandes institutions financières contribue également à cette réticence. De nombreux investisseurs traditionnels préfèrent voir un marché bien établi avec des réglementations claires et un solide soutien institutionnel avant d’engager un capital significatif.

Le chemin à suivre pour les ETF Bitcoin

Malgré les défis actuels, il existe encore des opportunités pour que les ETF Bitcoin évoluent et gagnent du terrain parmi les investisseurs traditionnels. Pour ce faire, plusieurs changements et améliorations sont nécessaires :

• Réglementation et conformité renforcées : Des directives réglementaires plus claires et des mesures de conformité accrues pourraient offrir plus de confiance aux investisseurs institutionnels et aux conseillers financiers. Cela aiderait à aborder les préoccupations liées aux risques juridiques et réglementaires associés aux ETF Bitcoin.
• Infrastructure améliorée : Développer une infrastructure plus robuste et sécurisée pour les ETF Bitcoin peut renforcer leur attrait pour les investisseurs plus importants. Cela inclut de meilleures solutions de conservation, des plateformes de trading et des outils de gestion des risques.
• Éducation et sensibilisation : Éduquer les investisseurs traditionnels sur les avantages et les risques des ETF Bitcoin, ainsi que démontrer des cas d’utilisation réussis, peut aider à combler le fossé entre les cryptomonnaies et la finance traditionnelle.
• Participation institutionnelle accrue : Une plus grande implication des grandes institutions financières et des conseillers financiers pourrait donner de la crédibilité aux ETF Bitcoin et encourager des investissements plus importants.

En conclusion, bien que les ETF Bitcoin n’aient pas encore capté toute l’attention des investisseurs de la finance traditionnelle, il existe des voies pour remédier aux lacunes actuelles et favoriser une croissance future. L’analyse de Jim Bianco fournit des éclairages précieux sur les défis auxquels sont confrontés les ETF Bitcoin et souligne la nécessité d’améliorations stratégiques pour attirer et conserver une gamme plus large d’investisseurs.