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Environ 929 465 bitcoins attendent encore d’être extraits. Et au rythme actuel, le dernier ne sera en circulation qu’aux alentours de 2140.
Ce n’est pas un bug ou un retard. C’est le but. Le code de Bitcoin a été écrit ainsi dès le début — un ralentissement délibéré, presque mécanique, intégré dans l’ADN du réseau depuis le premier bloc en 2009. Actuellement, les mineurs récupèrent 3,125 BTC pour chaque bloc ajouté à la chaîne. Ce nombre est divisé par deux tous les 210 000 blocs, soit environ tous les quatre ans. La récompense initiale était de 50 BTC par bloc. Elle a été divisée par deux plusieurs fois depuis. Et cela ne s’arrête pas.
Le réseau a déjà miné environ 20,07 millions de BTC à la hauteur de bloc 962 570. Cela laisse les pièces restantes à seulement 4,43 % du plafond total de 21 millions. Bitcoin a franchi la barre des 95 % d’émission en décembre 2025. Les derniers 5 % prendront plus de temps à produire que les premiers 95 % combinés.
Ce que Signifient Réellement les Deux Prochains Halvings
Le prochain halving, prévu vers 2028, réduit la récompense de bloc à 1,5625 BTC. Puis en 2032, elle tombe à nouveau à 0,78125 BTC. Ce ne sont pas de grands chiffres. Et l’offre annuelle nouvelle diminue rapidement — d’environ 164 250 BTC par an maintenant à environ 82 125 BTC après 2028. C’est une réduction nette de 50 % de l’offre fraîche arrivant sur le marché chaque année.
Pour les mineurs, c’est un coup direct sur les revenus. Leurs revenus proviennent de deux sources : les nouvelles pièces frappées et les frais de transaction. Actuellement, les frais représentent seulement 0,69 % des revenus récents de minage. C’est presque rien. Mais à mesure que la subvention continue de diminuer, les frais devront prendre plus de poids. S’ils le feront réellement n’est pas clair — cela dépend de l’activité du réseau, de ce que les utilisateurs paient, et si la demande pour l’espace de bloc se maintient.
Le taux de hachage raconte une partie de l’histoire. La puissance de calcul totale sur le réseau a atteint environ 900 exahashes par seconde au cours d’un récent week-end. C’est un chiffre énorme, et cela montre que le secteur du minage n’a pas abandonné. Mais un taux de hachage élevé ne signifie pas des profits élevés. Le minage fonctionne sur des marges minces. Lorsque le prix du bitcoin ne monte pas assez vite pour compenser le halving, les machines les plus faibles sont éteintes, les revenus baissent, et tout le secteur en ressent les effets.
Pièces Perdues, Marges Minces, et la Réelle Image de l’Offre
Voici quelque chose qui ne reçoit pas assez d’attention : l’offre en circulation réelle est probablement inférieure à 20,07 millions. Clés privées perdues, disques durs morts, portefeuilles oubliés — une partie des bitcoins déjà minés est perdue à jamais. Personne ne sait exactement combien. Donc l’offre réelle sur le marché pourrait être significativement inférieure à ce que les chiffres suggèrent. Cela resserre encore plus les choses.
Le design de Bitcoin a aussi une particularité à connaître. L’offre maximale n’est pas un 21 millions net. Parce que le protocole ne peut pas créer de fractions en dessous d’un satoshi — la plus petite unité de Bitcoin — le plafond théorique dur se situe à environ 20 999 999,9769 BTC. Petite différence, mais cela montre à quel point le système est précis.
L’ajustement de la difficulté maintient tout en fonctionnement quoi qu’il arrive. Environ toutes les deux semaines, Bitcoin recalibre la difficulté de minage d’un bloc. Si le taux de hachage baisse — disons, parce que les mineurs à faible marge s’éteignent — l’ajustement le rend plus facile, de sorte que les blocs continuent d’arriver à un rythme régulier. C’est un mécanisme d’auto-correction qui a maintenu le réseau stable à travers chaque crash de prix et chaque halving jusqu’à présent.
Certaines entreprises de minage publiques ont déjà commencé à pivoter. Confrontées à un marché baissier du prix de hachage et à des subventions en diminution, une poignée d’opérateurs ont déplacé des ressources vers l’infrastructure de l’intelligence artificielle. C’est un signal assez significatif sur l’endroit où l’économie du minage se dirige — ou du moins où certains acteurs pensent qu’elle se dirige.
La pression ne se relâchera pas. Chaque halving resserre l’étau sur les mineurs qui n’ont pas mis à niveau leurs machines ou réduit leurs coûts énergétiques. Les équipements moins efficaces sont mis à la retraite. Ceux qui survivent sont ceux qui fonctionnent de manière allégée, avec une énergie bon marché et du matériel plus récent. C’est essentiellement un processus de sélection lente et continue.
Le Halving de 2028 comme le Prochain Véritable Test
Le halving de 2028 est celui à surveiller. C’est le premier qui réduit l’offre à moins de 100 000 BTC par an en nouvelle émission. C’est un seuil que le marché n’a jamais vu auparavant. Que le prix du bitcoin augmente suffisamment pour compenser les mineurs — et que les frais de transaction augmentent assez vite pour combler le vide — façonnera l’apparence du réseau à l’approche des années 2030.
La rareté est un argument de vente, bien sûr. Mais la rareté seule ne fait pas bouger les prix. L’adoption, la régulation, la liquidité et le sentiment jouent tous un rôle. Et les mineurs ne peuvent pas vivre de récits. Ils ont besoin de revenus.
Après 2140, lorsque la subvention atteindra zéro, les frais de transaction deviendront la seule chose qui maintiendra les mineurs en ligne. C’est encore loin. Mais le chemin jusqu’à là passe directement par 2028, et le marché des frais du réseau devra croître considérablement avant que ce dernier bloc ne soit miné.
Les frais de transaction couvrent actuellement 0,69 % des revenus de minage.
Questions Fréquentes
Combien de bitcoins restent-ils à miner ?
À la hauteur de bloc 962 570, environ 929 465 bitcoins restent à miner sous le plafond d’offre de 21 millions.
Quand est le prochain halving de Bitcoin et quelle sera la récompense ?
Le prochain halving est prévu vers 2028, réduisant la récompense de bloc de 3,125 BTC à 1,5625 BTC par bloc.
