Les actions préférentielles SATA de Strive se situent actuellement autour de 97 $. Cela les ramène presque à leur valeur nominale de 100 $ après un mois de juin difficile qui les a fait chuter à 83,30 $ — une baisse qui a secoué ceux qui suivent de près le secteur des trésoreries en Bitcoin.
SATA a été lancé en novembre 2025 avec un objectif précis : aider Strive à accroître sa trésorerie en Bitcoin sans émettre plus d’actions ordinaires. Il s’agit d’une action préférentielle perpétuelle à taux variable, ce qui signifie que le taux de dividende varie pour maintenir le prix de l’action proche de cette valeur nominale de 100 $. La logique est simple — lever des fonds pour acheter du Bitcoin sans diluer les actionnaires existants. Et pendant un certain temps, cela a fonctionné. Puis est arrivé le mois de juin.
La vente a été brutale.
SATA vs. STRC : Deux produits, deux histoires de reprise
SATA n’est pas la seule action préférentielle dans ce coin du marché. Strategy — le plus grand détenteur public de Bitcoin d’entreprise de loin — gère un produit similaire appelé STRC, également lancé en 2025 avec des objectifs comparables. STRC a été touché par la même vente de fin juin. Mais il se négocie toujours autour de 87 $, bien en dessous de la valeur nominale. La remontée plus rapide de SATA mérite d’être notée, même si aucun des produits n’est encore totalement sorti d’affaire.
L’écart entre 97 $ et 87 $ semble petit. Ce n’est pas vraiment le cas. Pour des instruments conçus spécifiquement pour se maintenir près de 100 $, cette différence de 13 $ sur STRC est un signal assez fort que la confiance des investisseurs n’est pas entièrement rétablie là-bas. La quasi-récupération de SATA est la meilleure histoire en ce moment, mais ce sont toujours des instruments volatils directement liés aux fluctuations du prix du Bitcoin et au sentiment général du marché.
C’est la tension centrale ici. Les actions préférentielles sont censées être la partie ennuyeuse et stable d’une structure de capital. Les lier à des stratégies de trésorerie en Bitcoin les rend tout sauf cela.
Où en sont réellement Strive et Strategy
Strive détient 19 921 BTC, ce qui le place au septième rang parmi les détenteurs publics de Bitcoin d’entreprise. C’est une vraie position — non négligeable. Mais les 843 775 BTC de Strategy font paraître Strive petit en comparaison. Strategy est pratiquement dans une catégorie à part à ce stade, et ses actions STRC naviguant en dessous de la valeur nominale rappellent que même le plus grand acteur de l’espace n’est pas à l’abri de ce genre de pression.
Le modèle de société de trésorerie en Bitcoin s’est répandu rapidement. Les entreprises lèvent des fonds par le biais d’instruments de capitaux propres ou de dette, placent les produits en Bitcoin et espèrent que l’actif s’appréciera plus vite que leur coût du capital. Lorsque le Bitcoin chute brusquement, toute la structure est mise à l’épreuve. Juin a été l’un de ces tests.
Toutes les entreprises n’ont pas réussi avec succès.
La société de trésorerie Orange Juice de Lyn Alden a commencé ses opérations le 15 juillet. C’est un nouvel entrant avec un angle différent — un coût de base en Bitcoin plus bas, ce qui pourrait attirer les investisseurs qui pensent que les premiers arrivants ont payé trop cher. Il n’est pas encore clair comment Orange Juice structure exactement sa levée de capitaux, mais son arrivée ajoute un autre point de données à un secteur qui continue de s’étendre même après une période difficile.
Que signifie réellement le rebond de SATA
Un rebond de 83,30 $ à 97 $, c’est de l’argent réel. Pour les investisseurs qui ont acheté au plus bas, c’est une reprise significative. Pour Strive, cela rend probablement la prochaine levée de capitaux plus facile — il est difficile de vendre de nouvelles actions préférentielles lorsque les existantes se négocient à un fort rabais par rapport à la valeur nominale. Revenir près de 100 $ restaure une partie de la crédibilité de l’instrument.
Mais « près de la valeur nominale » n’est pas « à la valeur nominale ». Et le mécanisme à taux variable censé maintenir SATA ancré à 100 $ n’a clairement pas empêché la chute de juin. Cela mérite réflexion. Le taux de dividende s’ajuste, oui, mais les prix du marché ne suivent pas toujours la logique mécanique d’un prospectus. Les vendeurs en panique ne se soucient pas de la valeur nominale théorique.
Le STRC de Strategy à 87 $ est probablement le point de données le plus prudent ici. Même structure, même millésime, même objectif général — et il n’a pas récupéré le même terrain. Peut-être que cela reflète des différences dans les avoirs en Bitcoin, la base d’investisseurs ou simplement la perception du marché des deux entreprises. Pas clair. La source n’a pas précisé pourquoi cet écart existe.
Ce qui est clair, c’est que les deux produits sont toujours en dessous de l’endroit où ils sont censés se négocier. SATA est plus proche. Et avec l’entrée d’Orange Juice sur le marché et probablement plus de sociétés de trésorerie en Bitcoin à suivre, le marché des actions préférentielles pour les entreprises liées au Bitcoin va continuer à être testé.
Strive détient 19 921 BTC à la septième place mondiale parmi les détenteurs publics d’entreprises, et ses actions SATA sont à environ 97 $.
Questions Fréquentes
De combien les actions SATA de Strive ont-elles récupéré par rapport à leur creux de juin ?
Les actions SATA ont rebondi d’un creux de juin de 83,30 $ à environ 97 $, proche de leur valeur nominale de 100 $.
Comment les avoirs en Bitcoin de Strive se comparent-ils à ceux de Strategy ?
Strive détient 19 921 BTC, se classant septième parmi les détenteurs publics de Bitcoin d’entreprise, tandis que Strategy détient 843 775 BTC en tant que principal détenteur public d’entreprise.
