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Le Bitcoin pourrait actuellement être sous-évalué par rapport aux actifs traditionnels comme l’or et le S&P 500, selon de nouvelles données on-chain fournies par la société d’analyse Santiment. L’entreprise souligne une divergence croissante entre la principale cryptomonnaie mondiale et ces marchés de référence, soulevant la question de savoir si le Bitcoin est prêt pour une phase de reprise.
Le Bitcoin chute alors que les actifs traditionnels progressent Dans un récent post sur X (anciennement Twitter), Santiment a indiqué que la performance du Bitcoin ces derniers mois a été plus faible comparée à celle de l’or et du S&P 500. Historiquement, le Bitcoin a maintenu un certain degré de corrélation avec ces actifs, surtout lors des mouvements globaux du marché. Cependant, cette corrélation s’est fortement estompée depuis la mi-2025.
Selon les données de Santiment, le Bitcoin a perdu environ 15 % depuis le 11 août, tandis que l’or a grimpé de 21 % et le S&P 500 a progressé d’environ 7 % sur la même période. Cette divergence indique que, tandis que les marchés traditionnels ont connu un rallye grâce à la stabilité économique et à la demande de couverture contre l’inflation, le Bitcoin est resté à la traîne.
L’entreprise d’analyse estime que ce schéma pourrait suggérer que le Bitcoin est « probablement sous-évalué » par rapport à ces autres actifs majeurs. Étant donné la corrélation historique entre eux, Santiment soutient que le Bitcoin pourrait éventuellement « rattraper son retard », réduisant ainsi l’écart de performance.
L’or et le S&P 500 surperforment le Bitcoin La forte performance de l’or ce trimestre a été stimulée par la montée des tensions géopolitiques et la demande renouvelée pour les actifs refuges. Parallèlement, le rallye du S&P 500 reflète l’optimisme autour des actions technologiques et la baisse des inquiétudes liées à l’inflation aux États-Unis.
Le Bitcoin, en revanche, a été soumis à des prises de bénéfices par les détenteurs à long terme et à des flux institutionnels réduits après ses sommets historiques plus tôt cette année. Malgré cela, les analystes soulignent que les fondamentaux du Bitcoin—tels que l’activité du réseau, l’accumulation par les détenteurs à long terme et la diminution des réserves sur les exchanges—restent solides.
Les données de Santiment montrent également que le découplage du Bitcoin par rapport aux actifs traditionnels pourrait créer des opportunités pour les investisseurs souhaitant profiter de rebonds potentiels. Historiquement, de telles phases de divergence ont souvent précédé des périodes de forte reprise pour le Bitcoin une fois le sentiment redevenu positif.
Le Bitcoin évolue entre des niveaux on-chain clés Pour appuyer cette perspective, une autre société d’analyse on-chain, Glassnode, a partagé des informations sur la fourchette actuelle du Bitcoin selon son modèle Supply Quantiles Cost Basis. Ce modèle examine quelle partie de l’offre en circulation est en profit à des niveaux de prix spécifiques, aidant à identifier les zones potentielles de support et de résistance.
Selon Glassnode, le Bitcoin est tombé sous deux quantiles clés après sa récente correction de prix. La cryptomonnaie est d’abord passée sous le quantile 0,95, indiquant que plus de 95 % de l’offre en circulation était auparavant en profit lors des sommets historiques. Elle a également chuté sous le quantile 0,85, correspondant à environ 85 % de rentabilité de l’offre.
Actuellement, Glassnode identifie 108 500 $ comme niveau de résistance aligné avec le quantile 0,85, tandis que la marque de 100 600 $—représentant le quantile 0,75—agit comme zone de support majeure.
« Ces niveaux ont historiquement servi de points d’inflexion importants », explique Glassnode, notant qu’une percée au-dessus de la résistance ou une cassure sous le support pourrait définir la prochaine tendance directionnelle du Bitcoin.
Les analystes observent des signes d’accumulation Malgré l’action limitée du prix, les données on-chain révèlent que les gros investisseurs continuent d’accumuler. Les portefeuilles détenant plus de 1 000 BTC ont montré des flux entrants réguliers, suggérant que les whales considèrent les niveaux actuels comme un point d’entrée attractif. Cette tendance d’accumulation précède souvent de fortes phases haussières dans les cycles de marché précédents.
De plus, le sentiment global du marché semble prudemment optimiste. Alors que les traders à court terme ont réorienté leurs fonds vers l’or et les actions, les investisseurs crypto à long terme restent stables. Le nombre de pièces restées inutilisées pendant plus d’un an continue d’augmenter, signalant que les détenteurs attendent un mouvement plus important avant de prendre des bénéfices.
Contexte historique : potentiel de rebond du Bitcoin Le Bitcoin a connu plusieurs périodes de divergence similaires dans son histoire. Par exemple, à la mi-2020, la cryptomonnaie avait sous-performé par rapport à l’or et aux actions avant de se lancer dans l’un de ses plus forts rallyes, atteignant finalement de nouveaux sommets historiques.
Si ce schéma historique se répète, la sous-performance du Bitcoin fin 2025 pourrait servir de prélude à une reprise haussière. Comme le note le rapport de Santiment, une fois que le sentiment du marché change et que les corrélations se réalignent, le Bitcoin tend à surperformer les actifs traditionnels en raison de sa forte volatilité et de son attrait spéculatif.
À surveiller Pour l’instant, les traders observent attentivement la capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de la zone 100 000–101 000 $. Une stabilité prolongée dans cette fourchette pourrait ouvrir la voie à un rebond vers 108 500 $, tandis qu’une percée décisive au-dessus de cette résistance pourrait confirmer un renversement haussier à court terme.
En revanche, un échec à défendre les supports clés pourrait laisser place à une nouvelle baisse, testant potentiellement les niveaux proches de 95 000 $. Les analystes avertissent que les événements macroéconomiques—tels que les données d’inflation aux États-Unis ou les variations de l’appétit pour le risque—pourraient influencer le prochain mouvement majeur du Bitcoin.
Perspectives : le Bitcoin pourrait se préparer à un rebond Malgré la faiblesse récente, les fondamentaux à long terme du Bitcoin restent solides. L’intérêt institutionnel continue de croître, et les développements sur les marchés d’ETF, la scalabilité des blockchains et l’adoption mondiale pourraient soutenir l’appréciation future du prix.
L’observation de Santiment selon laquelle le Bitcoin est « probablement sous-évalué » par rapport à l’or et au S&P 500 renforce la possibilité que la cryptomonnaie récupère bientôt le terrain perdu. Avec des niveaux de support majeurs intacts et des signes d’accumulation par les whales, le prochain grand mouvement du Bitcoin pourrait être imminent.
