L’assouplissement monétaire mondial atteint un sommet en 35 ans — alors pourquoi le Bitcoin reste-t-il stable ?

Plus de 90 % des banques centrales dans le monde ont désormais réduit leurs taux d’intérêt ou les ont maintenus inchangés pendant une année entière — le cycle d’assouplissement le plus important depuis 35 ans. Malgré cela, le Bitcoin n’a pas réagi comme beaucoup l’avaient anticipé. Au lieu de progresser parallèlement à l’expansion de la liquidité, le BTC est resté stable pendant des mois, laissant les traders perplexes, car ils considèrent généralement qu’un stimulus monétaire agressif alimente les rallies majeurs.

Voici une analyse détaillée des raisons pour lesquelles le Bitcoin reste peu réactif, ce que l’histoire suggère et le cycle macroéconomique global susceptible de façonner 2026.

Une vague historique d’assouplissement monétaire mondial

Le monde connaît l’un des cycles d’assouplissement monétaire les plus agressifs depuis la pandémie de COVID-19. Selon les données de The Kobeissi Letter, les banques centrales ont procédé à 316 baisses de taux au cours des deux dernières années — surpassant les 313 réductions enregistrées lors de la crise financière de 2008–2010.

Cette tendance montre un alignement quasi total des décideurs politiques. Moins de 10 % des banques centrales ont relevé leurs taux au cours des douze derniers mois, tandis que la grande majorité les a soit maintenus, soit réduits. Un assouplissement coordonné de cette ampleur favorise généralement la liquidité, renforce les actifs à risque et encourage les investisseurs à se tourner vers les actions, les métaux précieux et les cryptomonnaies.

Historiquement, le Bitcoin a montré une forte corrélation avec l’expansion de la masse monétaire mondiale (M2). Les recherches menées entre 2013 et 2024 indiquent une corrélation de 0,94 entre le prix du BTC et la liquidité mondiale. Mais depuis la mi-2025, cette relation s’est nettement affaiblie.

Bitcoin se découple de l’expansion de la liquidité

La réaction modérée du Bitcoin malgré une expansion record de la liquidité est devenue l’un des plus grands mystères du marché crypto. Malgré l’augmentation de la masse monétaire mondiale, le BTC reste stable, ce qui suggère que d’autres facteurs influencent sa performance.

Les analystes notent que le Bitcoin accuse souvent un retard de 60 à 70 jours par rapport aux tendances de la liquidité mondiale. Si ce schéma se confirme, le prochain mouvement majeur pourrait n’apparaître qu’à la fin de 2025 ou au début de 2026.

Plusieurs facteurs peuvent expliquer ce retard :

• Les investisseurs institutionnels attendent peut-être encore des clarifications sur l’inflation et l’orientation des taux d’intérêt.

• L’incertitude réglementaire dans certaines régions clés continue de freiner la demande.

• Les zones de résistance technique proches des plus hauts sur plusieurs mois ont limité la dynamique haussière.

• Les indicateurs de stress financier mondial augmentent, poussant les investisseurs vers des actifs défensifs.

Ce retard pourrait toutefois offrir une opportunité stratégique aux investisseurs à long terme qui considèrent que le Bitcoin est sous-évalué par rapport aux niveaux de liquidité mondiale.

Des analystes prévoient un choc financier possible en 2026

Certains analystes estiment que 2026 pourrait devenir un point tournant critique pour les marchés mondiaux. Leur analyse s’aligne sur le Benner Cycle, un modèle économique du XIXe siècle qui a historiquement prédit plusieurs pivots financiers majeurs.

Selon le stratégiste de marché NoLimitGains, plusieurs points de stress mondiaux convergent :

• Risques croissants de financement du Trésor américain

• Vulnérabilité du carry-trade sur le yen japonais

• Endettement élevé en Chine

• Faible demande étrangère pour la dette américaine

• Possibilité croissante d’échecs lors des enchères de bons du Trésor

Si l’une de ces failles cède — ou pire, si plusieurs problèmes se combinent — le monde pourrait faire face à un choc financier important en 2026.

À quoi pourrait ressembler le cycle en deux phases

Les analystes envisagent un scénario en deux étapes :

Phase 1 : un choc de financement du Trésor Les États-Unis devraient émettre des niveaux record de dette en 2026. Si les enchères de bons s’affaiblissent, les rendements pourraient grimper, la liquidité pourrait se tarir et les marchés mondiaux entrer dans une phase de risque réduit. Cela pourrait :

• Renforcer le dollar américain

• Accroître la volatilité sur les marchés actions et obligataires

• Mettre sous pression les marchés émergents

• Déclencher des interventions des banques centrales

Les premiers signes sont déjà visibles. L’indice MOVE, qui suit la volatilité du marché obligataire, est en hausse. Parallèlement, les mouvements du USD/JPY, du yuan chinois et des rendements des bons du Trésor à 10 ans indiquent un stress croissant.

Phase 2 : injection de liquidité et hausse de l’inflation En cas de choc, les banques centrales interviendraient probablement avec :

• Des injections de liquidité

• Des lignes de swap en dollars

• Des programmes d’achat d’obligations

• Des rachats de bons du Trésor

Cette réponse pourrait propulser les marchés dans une nouvelle phase inflationniste entre 2026 et 2028. Historiquement, de telles périodes favorisent les actifs liés à la rareté et à la valeur à long terme :

• L’or et l’argent

• Les matières premières

• Le Bitcoin

Pendant cette phase, la baisse des rendements réels et l’augmentation de la liquidité pourraient préparer le terrain pour un rallye Bitcoin retardé mais puissant.

Une opportunité retardée pour le Bitcoin ?

Malgré la faiblesse à court terme, les analystes estiment que le décalage inhabituel du Bitcoin par rapport à la liquidité mondiale pourrait simplement refléter une situation de fin de cycle. Si les tendances historiques se répètent, le BTC pourrait commencer à réagir à l’assouplissement monétaire actuel dans les prochains mois.

Pour l’instant, le Bitcoin reste dans une fourchette étroite, mais le décalage croissant par rapport à la liquidité mondiale suggère que le marché sous-évalue l’impact à long terme de l’expansion monétaire soutenue.

À l’approche de 2026 — avec ses chocs financiers potentiels, ses vagues de liquidité et ses cycles d’inflation — le Bitcoin pourrait enfin se réaligner sur les moteurs macroéconomiques mondiaux, offrant aux investisseurs à long terme une fenêtre avant le retour de la volatilité.