Au milieu de l’excitation, l’analyste senior des ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, fournit une analyse tempérée, suggérant que les ETF de Hong Kong pourraient ne pas être à la hauteur du marché florissant des États-Unis. Balchunas laisse entendre que malgré l’approbation, ces ETF n’ont pas encore été lancés, avec des rumeurs spéculant sur un prochain début pour contourner la concurrence avec la conférence de Dubaï.

Cependant, Balchunas tempère les projections excessivement optimistes, estimant que le marché de Hong Kong pourrait n’attirer que modestement 500 millions de dollars d’investissements. Plusieurs facteurs contribuent à sa prudence, notamment la taille relativement petite du marché des ETF de Hong Kong, évalué à 50 milliards de dollars, et les restrictions auxquelles sont confrontés les résidents chinois pour accéder aux ETF Bitcoin.

De plus, Balchunas souligne que les émetteurs approuvés à Hong Kong manquent de l’influence des principaux acteurs comme BlackRock, ce qui pourrait entraver leur capacité à attirer des investissements importants. Il met également en lumière l’écosystème sous-jacent moins liquide et efficace à Hong Kong par rapport au marché américain, ce qui pourrait entraîner des spreads plus larges et des décotes de primes, décourageant les investisseurs potentiels.

Une autre préoccupation importante soulevée par Balchunas est les frais plus élevés associés aux ETF de Hong Kong, estimés entre 1% et 2%, en contraste marqué avec les frais à faible coût observés sur le marché américain. Tout en reconnaissant l’impact positif de l’ouverture de plus d’opportunités d’investissement dans Bitcoin, Balchunas souligne les attentes modestes à court et moyen terme.

De plus, l’écosystème sous-jacent de Hong Kong est considéré comme moins liquide et efficace que celui du marché américain. Cette disparité pourrait entraîner des spreads plus larges et des décotes de primes pour les ETF, ce qui pourrait dissuader les investisseurs.

Un autre facteur impactant le sentiment des investisseurs est les frais plus élevés associés aux ETF de Hong Kong, estimés entre 1% et 2%. En revanche, le marché américain offre des frais moins élevés, en en faisant une option plus attrayante pour les investisseurs.

Balchunas souligne que bien que l’approbation des ETF Bitcoin à Hong Kong soit un développement positif pour la crypto-monnaie, les attentes devraient être modérées. Il suggère que des améliorations de la liquidité, des spreads plus serrés, des frais plus bas et la participation d’émetteurs plus importants pourraient renforcer l’attrait du marché à long terme.

Le collègue de Balchunas chez Bloomberg, James Seyffart, partage ces sentiments, soulignant la grande disparité entre les marchés de Hong Kong et des États-Unis. Les actifs détenus dans les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis dépassent seuls les actifs totaux de tous les ETF cotés à Hong Kong, mettant en évidence la différence substantielle de taille et d’impact sur le marché.

Contrairement aux estimations optimistes, qui suggèrent des flux importants, Balchunas prédit que le marché de Hong Kong n’attirera peut-être que environ 500 millions de dollars d’investissements. Plusieurs facteurs contribuent à cette projection conservatrice.

Premièrement, la taille relativement petite du marché des ETF de Hong Kong, évalué à 50 milliards de dollars, pose un défi. De plus, les restrictions auxquelles sont confrontés les investisseurs chinois pour acheter ces ETF limitent la demande potentielle, ce qui diminue les attentes de flux importants.

En conclusion, bien que l’approbation des ETF Bitcoin à Hong Kong marque une étape importante pour le marché de la crypto-monnaie de la région, les analystes exhortent à des attentes modérées par rapport au florissant marché américain. Alors que le marché évolue et mûrit, des améliorations potentielles telles que l’augmentation de la liquidité, des spreads plus serrés, des frais plus bas et la participation d’émetteurs plus importants pourraient stimuler la croissance à long terme. Cependant, pour l’instant, l’accent est mis sur la navigation des défis et