Core Scientific : revenus de colocation de 215 M$ au T3 malgré 985 M$ de capex

Core Scientific a déclaré des revenus de colocation de 215,4 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2026, un chiffre supérieur d’environ 60 % aux 136,7 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires trimestriel total de l’entreprise a atteint 232,9 millions de dollars, marquant un changement significatif dans la composition de ses revenus, passant du minage traditionnel de Bitcoin vers des services d’infrastructure sous contrat.

Capacité et croissance des revenus

À la date du 30 septembre, Core Scientific a indiqué facturer 485 mégawatts de capacité. Ce niveau de facturation représente plus de 700 millions de dollars de revenus annuels moyens de colocation selon les normes GAAP. L’entreprise a décrit cette métrique comme un passage de la mesure du hashrate à la mesure de l’électricité contractée et de l’infrastructure de calcul livrée aux locataires.

Les revenus de colocation du troisième trimestre ont été nettement supérieurs aux 15 millions de dollars rapportés sur la même période un an plus tôt. L’entreprise a noté que les revenus du minage restent dépendants de facteurs volatils, notamment le prix du Bitcoin, la difficulté du réseau, les récompenses de bloc et les coûts de l’électricité. En revanche, les revenus de colocation proviennent de contrats à long terme pour la livraison d’infrastructures, ce qui peut offrir des flux de revenus plus prévisibles après la livraison des installations, bien que cela nécessite un engagement de capital important.

Performance financière et dépenses en capital

Core Scientific a déclaré un bénéfice net trimestriel d’environ 1,18 milliard de dollars. L’entreprise a précisé que ce résultat a bénéficié d’une variation non monétaire de la juste valeur des warrants, ce qui signifie que le chiffre de bénéfice principal ne reflète pas directement les flux de trésorerie récurrents générés par les opérations de centres de données. L’EBITDA ajusté s’est établi à 133,6 millions de dollars, soit plus de trois fois les 41,1 millions de dollars du trimestre précédent.

Les dépenses en capital ont atteint 985,1 millions de dollars au cours du trimestre. L’entreprise approche de la livraison complète au titre de son premier contrat de colocation et construit actuellement des capacités au titre d’un second contrat sur cinq campus. Ces efforts de construction et les augmentations progressives de facturation sont au cœur du résultat financier final, car l’activité opérationnelle en pleine croissance continue de consommer des liquidités substantielles pour ajouter les installations nécessaires aux revenus contractuels futurs.

Le communiqué de résultats, daté du 5 novembre, met en lumière la transition d’un opérateur historiquement connu pour le minage de Bitcoin vers une entreprise axée sur les infrastructures IA sous contrat. Bien que la croissance des revenus soit mesurable, les résultats financiers soulignent les exigences de capital lourdes associées à l’extension des capacités des centres de données.