Community Trust ScoreVérifié
La chute du prix du Bitcoin a provoqué des secousses dans le marché crypto, déclenchant l’un des plus importants événements de liquidations de l’année. Alors que la situation commence à se stabiliser, les traders d’options montrent un biais baissier notable à court terme, tout en conservant un optimisme à plus long terme. Les analystes suggèrent que ce positionnement reflète à la fois une prudence immédiate et des paris stratégiques sur une reprise dans les trois à six prochains mois.
La dernière baisse du Bitcoin déclenche des liquidations massives Lundi, le Bitcoin a poursuivi ses pertes du week-end avec une chute de moins de 4 %. Bien que la baisse semble relativement modeste, elle a déclenché une cascade de liquidations sur l’ensemble du marché crypto. Selon les données, environ 1,65 milliard de dollars de positions longues et 145 millions de dollars de positions courtes ont été annulés, marquant le plus important événement de liquidations de l’année.
Cette vague de ventes forcées souligne la fragilité du sentiment après l’incapacité du Bitcoin à gagner de l’élan suite à la baisse de taux très commentée de la Réserve fédérale le 17 septembre. La réaction du marché montre que les investisseurs restent confrontés à l’incertitude macroéconomique, malgré l’assouplissement monétaire censé apporter un soulagement.
La volatilité implicite reste étonnamment calme Malgré la gravité des liquidations, la volatilité implicite — un indicateur clé reflétant les attentes des traders d’options sur les fluctuations futures du prix — est restée étonnamment faible.
« La volatilité implicite a peu changé et reste basse », a déclaré Adam Chu, chercheur principal chez GreeksLive, société spécialisée en analyse d’options. Cela suggère que les traders n’anticipent pas de turbulences extrêmes à court terme, même si les prix spot subissent une pression.
Cette lecture de volatilité modérée indique que, bien que les traders couvrent leurs positions, ils ne prévoient pas de chocs dramatiques au-delà de la tendance baissière actuelle.
Augmentation de l’achat de puts : sentiment baissier à court terme La prudence est plus visible dans la hausse de l’activité d’achat de puts. Une option put donne aux investisseurs le droit de vendre du Bitcoin à un certain prix, souvent utilisée comme protection contre la baisse.
« La demande pour les puts augmente alors que le marché craint une poursuite de la baisse des prix », a expliqué Sean Dawson, responsable de la recherche chez Derive, plateforme d’options on-chain.
Ce changement se reflète également dans le « put-call delta skew », mesure de la demande pour les puts par rapport aux calls. Selon Max Shannon, associé senior chez Bitwise Europe, le put-call delta skew à une semaine et un mois a atteint son plus haut niveau depuis début août, montrant que le positionnement à court terme penche vers la prudence.
L’effet « Sell-the-News » après la baisse des taux de la Fed Les analystes suggèrent qu’une partie du positionnement baissier est liée à la réaction du marché à la récente décision de politique monétaire de la Réserve fédérale. Le 17 septembre, la Fed a appliqué une baisse de taux d’un quart de point, largement attendue comme un stimulant pour les actifs risqués. Au lieu de cela, les prix crypto ont fléchi, laissant penser que les investisseurs avaient déjà intégré cette décision.
Shannon a noté que l’effet « sell-the-news » a pesé sur le sentiment. Alors que les actions et l’or ont enregistré de solides gains après les commentaires dovish du président de la Fed Jerome Powell à Jackson Hole, le Bitcoin et l’Ethereum sont restés en retrait.
Pour contexte, l’indice S&P 500 a gagné 3,68 % depuis fin août, tandis que l’or a augmenté de 12,41 %. Le Bitcoin, en revanche, a chuté d’environ 1 % et l’Ethereum de 3 % sur la même période.
Perspectives à plus long terme restent haussières Malgré le ton prudent à court terme, les analystes affirment que le positionnement en options montre un optimisme sur le moyen et long terme. Chu de GreeksLive a souligné que les paris haussiers ont commencé dès le mois dernier, les traders visant des prix d’exercice plus élevés pour les contrats expirant au quatrième trimestre.
« Les marchés restent optimistes pour le quatrième trimestre », a expliqué Chu, notant que le sentiment sous-jacent reste constructif malgré les turbulences récentes.
Dawson a partagé cette perspective : « Les prix vont inévitablement remonter au cours des trois à six prochains mois. » Il a souligné que les strikes haussiers placés par les traders d’options témoignent de la confiance à long terme dans la reprise du Bitcoin et de l’Ethereum.
L’Ethereum pourrait surperformer le Bitcoin lors de la reprise Fait intéressant, l’Ethereum pourrait enregistrer des gains plus importants que le Bitcoin dans les prochains mois. Dawson a expliqué que les market makers sont actuellement en position net short gamma sur l’Ethereum, ce qui pourrait les obliger à acheter de l’ETH spot si le prix monte malgré leurs paris à la baisse.
Cette dynamique pourrait créer une pression supplémentaire à la hausse sur l’Ethereum, le positionnant potentiellement pour un rebond plus fort que le Bitcoin lorsque le marché global se stabilisera.
Vue d’ensemble : la crypto en transition La division actuelle du sentiment — prudence à court terme mais optimisme à long terme — met en évidence l’incertitude dans laquelle se trouvent les marchés crypto. D’un côté, les vents contraires macroéconomiques et la fatigue des investisseurs ont limité la capacité du Bitcoin à soutenir les rallyes. De l’autre, l’intérêt institutionnel, le positionnement en options et l’adoption croissante des actifs numériques continuent de soutenir la confiance dans une croissance future.
Pour l’instant, le chemin du Bitcoin reste lié à la psychologie des investisseurs et aux évolutions macroéconomiques. Les traders semblent se préparer à davantage de baisses dans les semaines à venir, tout en pariant sur un retour de jours meilleurs avant la fin de l’année.
