Bitcoin évolue actuellement en zone neutre, montrant des signes d’incertitude alors que le marché entre dans une phase assagie marquée par une activité en baisse et une demande atone. Après plusieurs semaines de fluctuations volatiles et de pics de liquidations, la plus grande cryptomonnaie au monde ne progresse plus — mais elle ne s’effondre pas non plus. Elle semble plutôt entrer dans une phase de consolidation, caractérisée par une participation limitée, un sentiment prudent, et l’absence d’achats ou de ventes agressifs.

Un des indicateurs les plus clairs de ce changement de dynamique est la baisse notable du Coin Days Destroyed (CDD) de Bitcoin, une métrique clé qui mesure la fréquence à laquelle les pièces détenues longtemps sont déplacées. Ces derniers jours, le CDD a chuté autour de 500 000 — nettement inférieur aux plus de 1 million observés plus tôt dans le cycle. Cette baisse suggère que les détenteurs à long terme, souvent appelés « mains en diamant », préfèrent actuellement rester passifs plutôt que de réaliser leurs profits. Cette tendance à la baisse se confirme également dans la moyenne mobile sur 30 jours du CDD, renforçant l’idée que ces investisseurs accumulent discrètement plutôt que de vendre.

Alors que les détenteurs de longue date font preuve de patience, les investisseurs plus récents subissent des pressions. Le nombre de UTXOs (sorties de transaction non dépensées) en perte a augmenté de plus de 42 %, atteignant 12,23 millions. Cela signifie qu’une grande partie du Bitcoin acquis récemment est désormais détenue à perte, indiquant que beaucoup ont acheté à des niveaux plus élevés et sont actuellement en difficulté. En revanche, les UTXOs en profit ont légèrement diminué à 305,15 millions. Toutefois, cela ne traduit pas encore une panique généralisée. Le stress semble limité à un sous-ensemble d’investisseurs, plutôt qu’à l’ensemble du marché.

Malgré cela, des signes d’optimisme prudent apparaissent. Le ratio acheteurs/vendeurs (Taker Buy/Sell Ratio), qui mesure la domination des acheteurs agressifs par rapport aux vendeurs sur les marchés à terme perpétuels, a récemment augmenté à 1,028. Cette légère hausse indique une domination modeste des traders à l’achat. Bien que ce ne soit pas un signal haussier fort, cela montre qu’il existe encore un certain appétit pour le risque, même tempéré. Cet intérêt mesuré suggère que les participants surveillent attentivement les opportunités d’entrée plutôt que de se précipiter.

La volatilité, elle aussi, reste présente — mais de manière contrôlée. L’indice de volatilité de Bitcoin se situe actuellement à 0,011, indiquant des fluctuations de prix marquées mais contenues. Ces pics, fréquemment observés depuis avril, n’ont pas encore propulsé Bitcoin de manière décisive dans une direction ou une autre. Si les graphiques peuvent sembler chaotiques à court terme, la vue d’ensemble révèle un marché hésitant, et non paniqué.

Peut-être le indicateur le plus préoccupant est la croissance du réseau Bitcoin. Après avoir atteint un pic temporaire de plus de 500 000 nouvelles adresses début juin, ce chiffre s’est effondré à seulement 76 500. Cette chute brutale suggère un déclin marqué de la demande organique et de la participation des utilisateurs. La croissance du réseau est souvent considérée comme un indicateur avancé de l’évolution future du prix, car elle reflète l’arrivée de nouveaux utilisateurs sur la blockchain. Sans un afflux régulier de nouveaux participants, Bitcoin pourrait avoir du mal à maintenir une dynamique haussière.

En combinant tous ces signaux — baisse des ventes à long terme, hausse des pertes non réalisées, intérêt faible des acheteurs, et activité réseau en baisse — il devient évident que Bitcoin est actuellement dans une phase d’attente. Le marché ne montre ni euphorie, ni risque imminent d’effondrement. Il est plutôt en état de latence, prêt à se préparer pour le prochain grand mouvement.

Que ce mouvement soit à la hausse ou à la baisse reste incertain. Pour qu’une cassure haussière se concrétise, le marché devra observer une reprise de la croissance du réseau et une poussée plus forte des acheteurs. En attendant, Bitcoin devrait continuer à évoluer latéralement, avec une volatilité qui maintient les traders sur le qui-vive sans apporter de clarté.

Cette période de calme pourrait simplement être l’œil du cyclone — ou bien le socle de la prochaine phase haussière de Bitcoin. Quoi qu’il en soit, les investisseurs observent attentivement, en quête du signal qui mettra fin à cette impasse.