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Le Bitcoin est proche de 60 000 $ en ce moment. Il a chuté d’environ 5 % en une seule journée et se situe à environ 50 % en dessous de son sommet historique. Trois graphiques distincts circulant parmi les analystes indiquent que la véritable douleur n’est probablement pas encore terminée.
L’argument principal est simple : le Bitcoin fonctionne toujours sur un cycle de quatre ans, et le bas de ce cycle n’est pas encore arrivé. L’analyste Jesse Olson a publié un graphique qui aligne les quatre cycles du Bitcoin depuis 2012, chacun étant ancré à sa date de halving respective. Le schéma est assez cohérent. Chaque cycle a atteint son bas vers le jour 900 après le halving. Actuellement, le marché est au jour 775 du cycle actuel, qui a commencé avec le halving de 2024. Faites le calcul et vous obtenez environ 125 jours restants — environ quatre mois — avant que le cycle n’atteigne son plancher. Le graphique d’Olson marque ce plancher avec une bande orange située dans la zone des 40 000 $. Pas un chiffre précis, mais une zone. Et c’est loin de là où le Bitcoin se négocie aujourd’hui.
Une Spirale, un Compte à Rebours, et Trois Murs de Résistance
Le deuxième graphique adopte une approche visuelle différente. Il trace l’historique des prix du Bitcoin sur une spirale, chaque cycle de quatre ans formant son propre arc. Les sommets de prix, les halvings, et les creux de cycle se situent tous à des points reconnaissables le long de ces arcs. Les marqueurs pour 2026 et 2027 tombent à l’intérieur d’un arc qui a historiquement contenu chaque creux de cycle précédent. Le graphique repousse essentiellement l’idée que « cette fois c’est différent » — la forme de la spirale ne se soucie pas des récits institutionnels. Elle continue simplement de tourner.
Ensuite, il y a le troisième graphique, probablement le plus utile pour quiconque observe les niveaux de prix au jour le jour. Il cartographie la résistance que le Bitcoin doit franchir avant que tout scénario haussier ait du sens. La moyenne mobile simple de 21 semaines se situe à 75 100 $. Le coût de base des détenteurs à court terme — essentiellement le prix moyen payé par les acheteurs récents — est à 77 000 $. Et la moyenne mobile de 200 jours est à 78 900 $. Pendant le marché haussier, ces mêmes niveaux étaient des supports. Maintenant, ce sont des plafonds. Le Bitcoin semble incapable de s’en approcher sans caler, ce qui signifie qu’un grand nombre d’acheteurs récents sont sous l’eau. Ils ne vendent pas dans la force. Ils attendent de rentrer dans leurs frais.
Alors que le Bitcoin s’approche d’une baisse de 50 % près de 63 000 $, c’est une situation difficile.
Le Timing de Benjamin Cowen et la Question d’Octobre 2026
L’analyste Benjamin Cowen a suivi séparément les pics de Bitcoin se produisant près de jours spécifiques dans son cycle. Ses observations s’alignent avec les pics de cycles précédents et pointent vers un creux en octobre 2026 — ce qui s’inscrit parfaitement dans la fenêtre du jour 900 d’Olson. Deux méthodologies indépendantes, deux analystes, même zone d’atterrissage approximative. Ce genre de convergence tend à attirer l’attention.
Mais il vaut la peine d’être honnête sur l’incertitude ici. Plusieurs éléments pourraient briser le schéma. Les ETF Bitcoin spot attirent de l’argent institutionnel à une échelle qui n’existait pas lors des cycles précédents. La demande de trésorerie d’entreprise — les entreprises détenant du Bitcoin dans leurs bilans — est une autre variable qui n’était pas un facteur en 2016 ou même en 2020. L’intérêt des réserves souveraines est également entré dans la conversation, bien qu’il soit incertain de savoir à quel point cela se traduit par une pression d’achat réelle. Chacune de ces forces pourrait aplatir le cycle, pousser le bas plus haut, ou étendre la chronologie au-delà de 125 jours.
Le scénario haussier a essentiellement besoin d’une chose : une clôture hebdomadaire au-dessus de 78 900 $. C’est la moyenne de 200 jours, et c’est le niveau auquel les analystes reviennent sans cesse. Tant que le Bitcoin n’y parvient pas et ne le maintient pas, la tendance baissière bénéficie du doute. Pas parce que les graphiques l’exigent, mais parce que la charge de la preuve incombe aux haussiers. Ils doivent montrer que le cycle est différent cette fois, et jusqu’à présent, le prix ne l’a pas fait.
Il y a aussi un point plus basique qui se perd dans le débat sur la théorie des cycles. Le Bitcoin à 40 000 $ serait toujours un prix historiquement significatif. Ce n’est pas un chiffre catastrophique en soi. Mais pour quiconque a acheté près de 100 000 $ lors de la course de fin 2024, une chute à 40 000 $ représente une perte de 60 %. C’est le genre de baisse qui secoue de nombreux détenteurs.
Les niveaux de résistance superposés — 75 100 $, 77 000 $, 78 900 $ — ne vont nulle part de sitôt. Chacun représente un groupe de vendeurs attendant de sortir. Tant que le Bitcoin ne franchit pas les trois, le marché reste prudent, l’horloge du cycle continue de tourner, et la bande orange d’Olson à 40 000 $ reste dans la conversation.
Jour 775. Environ 125 à faire.
Questions Fréquentes
Que dit le graphique de Jesse Olson sur le creux du cycle du Bitcoin ?
Le graphique d’Olson aligne les quatre cycles du Bitcoin depuis 2012 sur leurs halvings respectifs et constate que chaque cycle a atteint son creux vers le jour 900 après le halving. Avec le marché actuellement au jour 775, cela place le creux projeté à environ 125 jours, dans la zone des 40 000 $.
Quels niveaux de résistance le Bitcoin doit-il franchir pour une inversion haussière ?
Le Bitcoin fait face à une résistance à la moyenne mobile simple de 21 semaines de 75 100 $, au coût de base des détenteurs à court terme de 77 000 $, et à la moyenne mobile de 200 jours de 78 900 $. Les analystes disent qu’une clôture hebdomadaire au-dessus de 78 900 $ serait le minimum nécessaire pour changer le sentiment du marché.
