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Arthur Hayes en a fini d’être poli avec Michael Saylor. Le cofondateur de BitMEX s’est entretenu avec Crypto Wendy O lors d’une interview de 30 minutes et a déclaré, en gros, que l’acte de Saylor avait fait son temps. Et pendant qu’il y était, Hayes a lancé un objectif de Bitcoin à 1 million de dollars avec une confiance décontractée qui peut être perçue comme visionnaire ou délirante selon où l’on se situe.
Pourquoi c'est important
Les déclarations d'Arthur Hayes sur le Bitcoin à 1 million de dollars et ses critiques envers Michael Saylor soulignent des tensions croissantes au sein de la communauté crypto, où les visions et stratégies divergent. Ce débat met en lumière les différentes approches du marché, alors que la volatilité et l'incertitude restent omniprésentes. Les prédictions extrêmes, comme celle de Hayes, peuvent influencer le sentiment général et attirer l'attention des investisseurs, mais soulèvent également des questions sur la durabilité des modèles économiques autour des cryptomonnaies.
Hayes n’a pas beaucoup tergiversé. Bitcoin atteint 1 million de dollars — c’est son pronostic. Pas de calendrier attaché, pas de modèle pour l’étayer, pas de réserves sur les conditions macroéconomiques ou les cycles de taux. Juste le chiffre, là, suspendu. Le Bitcoin se négociait autour de 85 300 dollars à l’époque, ce qui signifie que Hayes appelle à un mouvement d’environ 11,7 fois par rapport aux niveaux actuels. Pour mettre cela en contexte, le record historique de Bitcoin est de 126 199 dollars, établi il y a environ un an. Atteindre 1 million de dollars à partir de 85 300 dollars n’est pas une mince affaire. C’est un pari générationnel. Mais Hayes semble à l’aise avec ça.
Pourquoi Hayes pense que le moment de Saylor est passé
La critique de Saylor est là où Hayes est devenu précis. Son argument n’est pas que Saylor avait tort — c’est que Saylor avait raison à un moment particulier qui n’existe plus. À l’époque où la société de Saylor a commencé à accumuler du Bitcoin, les investisseurs institutionnels et les retraités n’avaient presque nulle part ailleurs où aller. Les achats au comptant étaient restreints dans de nombreuses structures. Les ETF n’étaient pas encore une réalité. L’approche de Saylor était l’une des seules véritables portes d’entrée vers une exposition au Bitcoin pour cette classe d’investisseurs.
Cette porte n’est plus la seule. Les ETF ont tout changé. Hayes a déclaré que l’influence de Saylor diminue à mesure que les investisseurs trouvent des moyens plus simples et plus directs d’entrer sur les marchés crypto sans toucher à la machinerie financière complexe que gère la société de Saylor. Ce n’est pas exactement de l’hostilité — Hayes a en fait qualifié Saylor de « génie » pour ses premiers mouvements. Audacieux, pionnier. Mais Hayes pense que le marché a évolué, et que Saylor n’a pas tout à fait rattrapé cette réalité.
La société de Saylor a bien dévoilé un programme de monétisation de BTC le 29 juin, avec des plans pour vendre jusqu’à 1,25 milliard de dollars en Bitcoin. Au 5 juillet, aucune de cette capacité n’avait été utilisée. Des dépôts récents ont montré des ventes d’actions MSTR de 15,7 millions de dollars destinées à l’achat de 334 BTC. Hayes a regardé cela et a essentiellement haussé les épaules. Des tactiques de finance d’entreprise, a-t-il dit. Le marché a déjà vu ça et ça ne fait plus bouger les choses comme avant.
Hayes a également souligné un schéma qu’il trouve maintenant assez prévisible : la société de Saylor émet des actions lorsque le multiple par rapport à la valeur nette d’actif semble favorable, empoche l’écart, achète plus de Bitcoin. Rincer, répéter. Hayes n’a pas dit que c’était mal. Il a dit que c’était ennuyeux. Le marché l’a intégré dans les prix, et les flux entrants des ETF sont la véritable histoire qui conduit la trajectoire des prix du Bitcoin à ce stade.
Memecoins, actions et une note baissière
Hayes ne s’est pas arrêté à Saylor. Il s’en est pris aussi aux memecoins, et il n’a pas été tendre. La plupart des traders de memecoin vont perdre de l’argent — c’est son avis. Pas certains d’entre eux. La plupart. L’extrémité spéculative de la crypto, les choses construites sur des sensations et l’élan de Twitter, est un cimetière pour le capital de détail et Hayes semble assez confiant que cela ne changera pas.
Il a également attaqué le marché boursier, ce qui était peut-être la ligne la plus provocatrice de l’interview. Hayes l’a qualifié de plus grande pyramide de Ponzi que le marché crypto. C’est une comparaison qui attirera l’attention. Il n’est pas revenu sur ses propos.
Et pourtant, à travers tout cela, il est optimiste sur le Bitcoin. Pas prudemment optimiste. Pas « le Bitcoin pourrait bien se porter si les conditions s’alignent » optimiste. Il est à 1 million de dollars et il ne bronche pas.
La comparaison avec PT Barnum était un autre moment à noter. Hayes a comparé le style promotionnel de Saylor à une performance théâtrale conçue pour captiver les investisseurs institutionnels. L’implication était claire — cela a fonctionné une fois, quand le public n’avait pas vu le spectacle. Maintenant, le public l’a vu. Les ETF sont la nouvelle scène principale, et ils attirent la foule.
Le point plus large de Hayes, dépouillé de la couleur, est que les moteurs du marché du Bitcoin ont tourné. Les figures qui ont autrefois façonné le sentiment institutionnel — Saylor étant l’exemple le plus clair — comptent moins maintenant que des produits réglementés et transparents existent. Les ETF ont démocratisé l’accès. Un plus large éventail d’investisseurs peut obtenir une exposition au Bitcoin sans naviguer dans les manœuvres de bilan de quiconque.
Des dépôts récents montrent des ventes d’actions MSTR de 15,7 millions de dollars finançant un achat de 334 BTC.
Questions Fréquentes
Quel objectif de prix Arthur Hayes a-t-il fixé pour le Bitcoin ?
Hayes a prédit que le Bitcoin atteindra 1 million de dollars, bien qu’il n’ait donné aucun calendrier précis ni données à l’appui. Le Bitcoin se négociait autour de 85 300 dollars au moment de l’interview, ce qui signifie que l’objectif nécessite une augmentation d’environ 11,7 fois.
Qu’a dit Hayes à propos de la stratégie Bitcoin de Michael Saylor ?
Hayes a qualifié Saylor de « génie » pour ses premiers mouvements sur le Bitcoin mais a déclaré que la stratégie est désormais dépassée, arguant que les ETF ont remplacé la société de Saylor comme principal véhicule pour l’exposition institutionnelle au Bitcoin.
