OpenAI promet un rendement de 17,5 % alors que des avertissements sur Terra Luna émergent

OpenAI a fait une annonce fracassante. Le géant de l’IA a annoncé cette semaine des rendements garantis de 17,5 % sur les investissements, provoquant des remous dans les cercles financiers et suscitant des comparaisons inconfortables avec l’effondrement spectaculaire de Terra Luna.

Cette initiative intervient à un moment où les investisseurs se remettent encore des désastres précédents à haut rendement. OpenAI souhaite obtenir plus de capitaux pour ses opérations en expansion, mais l’entreprise n’a pas beaucoup partagé sur la manière dont elle prévoit de fournir ces rendements importants. Les observateurs du marché sont assez sceptiques en ce moment. Le manque de transparence rappelle à trop de gens des schémas passés qui promettaient la lune et ont livré des crashs à la place.

Les détails de l’investissement suscitent des questions

Le schéma d’investissement d’OpenAI cible à la fois les fonds de détail et institutionnels. L’entreprise a besoin d’argent pour ses projets d’IA en croissance, mais les critiques disent que la promesse de 17,5 % semble trop belle pour être vraie. Terra Luna offrait des rendements similaires avant que tout ne s’effondre de manière spectaculaire l’année dernière.

John Simmons de Goldman Sachs n’a pas mâché ses mots lors d’un webinaire financier le 22 mars. « Sans une vision claire de la manière dont ces rendements sont générés, cela reflète l’opacité observée dans les schémas à haut risque précédents, » a-t-il déclaré. Simmons a souligné que les sources de revenus d’OpenAI restent pour le moins floues. L’entreprise n’a pas expliqué d’où vient l’argent pour payer ces rendements.

Trop risqué pour être confortable.

Le Financial Times a rapporté le 23 mars que les grandes firmes d’investissement se retirent de l’accord. Une source anonyme d’une grande maison d’investissement a déclaré au journal : « La promesse de tels rendements sans soutien substantiel soulève des drapeaux rouges. Nous avons besoin de plus que de simples promesses. » Ce sentiment se répand rapidement dans les couloirs de Wall Street.

Mais OpenAI ne recule pas. Un porte-parole de l’entreprise a redoublé d’efforts lors d’une conférence de presse le même jour, affirmant que leur « portefeuille solide et leurs investissements stratégiques justifient les rendements que nous offrons. » Toujours pas de détails cependant. L’entreprise garde ses cartes près de sa poitrine, ce qui rend les investisseurs encore plus nerveux.

Les avertissements des experts se multiplient

Laura Chen de Deloitte est entrée dans la mêlée avec des conseils sévères. Elle a dit aux investisseurs potentiels qu’ils feraient mieux de faire leurs devoirs avant de jeter de l’argent à OpenAI. « Les investisseurs doivent exiger des divulgations complètes avant de s’engager financièrement. L’attrait des rendements élevés ne doit pas éclipser la nécessité de transparence, » a averti Chen.

Les choses sont devenues plus intéressantes le 24 mars lorsque CNBC a interviewé Sarah Thompson de Vanguard. Thompson a essentiellement dit qu’elle ne peut pas comprendre comment OpenAI prévoit de tenir ses promesses. « Sans clarté sur la manière dont ces rendements sont financés, il est difficile d’évaluer le risque encouru, » a-t-elle expliqué. C’est le langage des gestionnaires de portefeuille pour dire « cela semble dangereux. » Les observateurs de l’industrie ont noté des parallèles avec Ascensum Token Hits Record .50 as ces dernières semaines.

Le rapport de Bloomberg du 23 mars a montré que les investisseurs de détail mordent quand même à l’hameçon. Les petits traders veulent ces rendements garantis, même si beaucoup se souviennent de ce qui est arrivé aux investisseurs de Terra Luna. Le rapport a noté un intérêt croissant de la part des investisseurs individuels malgré les avertissements des professionnels.

Sam Altman a tenté de calmer les esprits lors d’une conférence technologique à San Francisco le 24 mars. Le PDG d’OpenAI a déclaré : « Notre engagement envers l’innovation et la croissance alimente notre capacité à offrir ces rendements. Nous avons confiance en notre approche stratégique. » Mais la confiance n’est pas synonyme de transparence, et c’est ce qui manque ici.

La SEC n’a encore rien dit. Le Wall Street Journal a mentionné le 23 mars que les régulateurs n’ont pas émis de directives sur l’annonce d’OpenAI. Aucune réponse formelle ne signifie que les investisseurs naviguent à l’aveugle sur la question de savoir si cela suit même les règles existantes.

Mark Delgado de JP Morgan n’a pas été impressionné lors de son interview avec Reuters le 24 mars. Il a remis en question la manière dont OpenAI peut soutenir des rendements garantis aussi élevés sans montrer d’où vient l’argent. « L’absence de divulgations financières détaillées rend difficile l’évaluation de la viabilité à long terme de cette offre, » a déclaré Delgado.

The Economist a pesé le même jour, notant que les fonds spéculatifs veulent voir les calculs avant de s’engager sérieusement. Un gestionnaire de fonds spéculatifs anonyme a déclaré à la publication : « Nous sommes intéressés mais prudents. Nous devons voir les calculs derrière ces chiffres. »

Même les concurrents d’OpenAI lancent des piques. Le porte-parole de DeepMind a fait un commentaire voilé lors d’un sommet technologique à Londres le 24 mars : « Alors que nous nous concentrons sur une croissance durable et l’innovation, il est intéressant d’observer différentes approches dans l’industrie. »

Les forums Reddit s’enflamment à propos de toute cette affaire. Les utilisateurs continuent de faire des comparaisons avec Terra Luna. Un posteur appelé « InvestorInsight » a averti le 23 mars : « Vous vous souvenez de Terra Luna ? Les rendements élevés s’accompagnent souvent de risques élevés. Faites vos devoirs avant de vous lancer. » Les observateurs de l’industrie ont noté des parallèles avec NYSE Teams with Securitize for Round-the-Clock ces dernières semaines.

Le timing ne pourrait pas être pire pour la crédibilité d’OpenAI. Les investisseurs sont encore échaudés par les effondrements précédents, et le refus de l’entreprise de montrer son travail n’aide pas. Sans données financières détaillées, elle demande essentiellement aux gens de lui faire confiance avec leur argent sur la seule base de promesses.

L’offre de 17,5 % d’OpenAI reste active malgré les critiques croissantes des experts financiers et les comparaisons inconfortables avec des schémas échoués.