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Bitcoin pourrait être sur le point de connaître un tournant majeur. Selon un indicateur clé, le BTC Yardstick, la crypto-monnaie affiche une sous-évaluation de -1,6 écart type par rapport à sa moyenne à long terme. Ce niveau de sous-évaluation, le plus bas depuis le creux du marché baissier de 2022, coïncide historiquement avec des moments cruciaux du cycle de Bitcoin, à l’instar des années 2011, 2017, 2020 et 2022.
Le BTC Yardstick évalue le prix de marché de Bitcoin par rapport au coût et à la puissance nécessaires pour sécuriser son réseau, incluant les infrastructures minières et les dépenses opérationnelles. Cet indicateur de sous-évaluation semble signaler un potentiel point bas du marché, selon l’analyste Gert van Lagen, qui souligne les fortes accumulations historiques à ces niveaux.
En parallèle, cette sous-évaluation est accompagnée d’une activité d’accumulation sans précédent. Au cours des 30 derniers jours, les grandes baleines et détenteurs importants ont acquis 269 822 BTC, soit environ 23,3 milliards de dollars, marquant ainsi l’accumulation mensuelle la plus importante depuis 2011, d’après les données de Glassnode. Cette accumulation, qualifiée par certains analystes de début d’un « supercycle », s’est principalement concentrée sur les portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC, indiquant un positionnement en prévision d’une éventuelle reprise du marché par des individus fortunés et de petites institutions.
Malgré ces signaux d’accumulation record, le prix du Bitcoin a subi des pressions à la baisse cette année. L’analyste Eric Balchunas de Bloomberg note que les pertes récentes sont modérées par rapport aux gains antérieurs. En effet, Bitcoin avait grimpé de 468 % sur les deux années précédentes, en grande partie grâce aux ETF Bitcoin au comptant lancés début 2024, ce qui avait propulsé l’actif à des niveaux records proches de 69 000 dollars en mars 2024.
Le Bitcoin a enregistré une performance impressionnante, avec un retour de 155,42 % en 2023 et de 121,05 % en 2024, avant de subir une correction de 7 % cette année. Cela suggère que la baisse actuelle pourrait être une correction naturelle après des gains exceptionnellement élevés. Les analystes soulignent que les rallyes de marché commencent souvent lorsque les investisseurs sont fatigués et frustrés, plutôt que pleins d’espoir. Comme l’indique l’analyste Ash Crypto, « les rallyes de marché ne débutent pas lorsque l’espoir est élevé ; c’est quand les gens sont fatigués, frustrés et prêts à abandonner. »
La convergence de la sous-évaluation historique, de l’accumulation record par les baleines et de la diminution de l’effet de levier pourrait indiquer que Bitcoin approche d’un autre point d’inflexion cyclique. Bien que le moment précis reste incertain, ces indicateurs suggèrent une fenêtre d’opportunité potentielle pour les investisseurs à long terme.
Les prochaines étapes pour Bitcoin impliqueront probablement un examen attentif des mouvements de marché et des décisions stratégiques de la part des grands acteurs alors que les conditions de marché évoluent.
