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Kyle Samani pense que Solana va surpasser Ethereum. Pas à terme, pas dans un avenir théorique lointain — durant le cycle de marché actuel. Samani, co-fondateur de Multicoin Capital, a fait une prédiction audacieuse selon laquelle la capitalisation boursière de Solana dépassera celle d’Ethereum avant la fin de cette course haussière.
Les chiffres sont impitoyables. Solana est à environ 58 milliards de dollars de capitalisation boursière. Ethereum est à 293 milliards de dollars. C’est un écart de cinq fois que Samani croit que Solana peut combler. C’est une prédiction audacieuse, et il ne la tempère pas. Son argument est assez simple : Ethereum n’est plus le choix par défaut pour les projets crypto. Solana est plus rapide, moins cher et plus simple à construire. Les développeurs le savent. Les entreprises le savent. Les chiffres des frais commencent à le confirmer. Au cours des 30 derniers jours, Solana a généré 23 millions de dollars de frais. Ethereum ? 12,6 millions de dollars. Solana génère actuellement presque le double des revenus de frais d’Ethereum, et ce n’est pas une erreur d’arrondi — c’est un signal sur l’endroit où l’activité se passe réellement.
Les deux réseaux ont récemment connu une hausse.
Solana a grimpé de 34 % au cours du mois dernier. Ethereum a augmenté de 30 % sur la même période. Mais les deux ont baissé au cours de l’année écoulée, donc la récente reprise part d’une base difficile. Selon Samani, la position actuelle d’Ethereum est principalement soutenue par les stablecoins et leurs cas d’utilisation collatéralisés — pas par une préférence organique des développeurs. Enlevez cela, et il semble sceptique qu’il reste beaucoup pour justifier la valorisation d’Ethereum à 293 milliards de dollars.
Le long chemin de Samani d’Ethereum à Solana
Il n’a pas toujours été un fervent de Solana. Samani est entré dans Ethereum en 2016, attiré par la finance sans permission et les contrats intelligents. C’était vraiment excitant à l’époque. Mais sa confiance s’est rapidement érodée. Il est devenu frustré par la façon dont les développeurs d’Ethereum géraient la mise à l’échelle — trop lent, trop prudent, trop de compromis. En 2017, il a découvert Solana, et c’en était fini de sa conviction pour Ethereum.
Multicoin Capital a bougé tôt. La société a dirigé certaines des premières levées de fonds de Solana en 2018, à une époque où presque personne ne faisait attention. Cela s’est avéré être l’un des meilleurs paris précoces dans la crypto. En mai 2025, les actifs sous gestion de Multicoin avaient atteint 5,9 milliards de dollars. Une grande partie de cette histoire passe par Solana.
Avant la crypto, Samani a co-fondé Pristine, une entreprise de TI dans le secteur de la santé. Un monde différent. Il a fait le saut dans la crypto à plein temps et a construit Multicoin en l’un des noms les plus reconnaissables dans le domaine. Plus tôt cette année, il a quitté son poste de partenaire gérant de la société, mais il n’est pas resté silencieux.
En septembre, Samani a rejoint le conseil d’administration de Backpack, une plateforme de trading crypto. C’est un signe clair qu’il n’en a pas fini. Il se repositionne simplement — passant de la gestion d’un fonds à soutenir des plateformes qu’il pense être construites pour ce qui vient ensuite.
Pourquoi Samani qualifie Solana de « réseau le plus fonctionnel »
Son argument pour Solana n’est pas compliqué. Il l’appelle « le réseau le plus fonctionnel » — ses mots — et dit qu’il simplifie les opérations pour les entreprises construisant dans la crypto. C’est le pitch. Moins de friction, plus de débit, plus facile de livrer des produits. Pour les développeurs qui ont traité avec les frais de gaz et la congestion d’Ethereum, ce n’est pas une vente difficile.
Samani est ouvertement baissier sur la valorisation d’Ethereum. Il pense que le marché le surévalue et que de meilleures opportunités existent ailleurs. Il n’est pas subtil à ce sujet. Son point de vue est que plus d’entreprises migreront vers Solana à mesure qu’elles découvriront où se trouve l’utilité réelle. Que cette migration se produise assez rapidement pour combler un écart de 235 milliards de dollars en un cycle est, honnêtement, incertain. C’est un mouvement massif. Mais Samani a déjà été précurseur.
La comparaison des frais revient sans cesse parce qu’elle compte. Les frais sont un indicateur d’utilisation. Lorsque Solana génère plus de revenus de frais qu’Ethereum malgré une fraction de la capitalisation boursière, cela soulève de vraies questions sur la justification de la prime d’Ethereum. Samani pense clairement que ce n’est pas justifié.
Et la tendance générale dans la crypto a changé depuis un moment. Les développeurs veulent des réseaux qui fonctionnent proprement à grande échelle. L’architecture de Solana a été construite pour le débit dès le départ. Ethereum a été adapté pour la scalabilité via les couches 2 et les mises à jour, ce qui fonctionne, mais c’est désordonné et fragmenté. Cette fragmentation gêne probablement plus les développeurs que les investisseurs.
Le mouvement de Samani vers le conseil d’administration de Backpack s’inscrit dans le schéma. Il ne parie pas contre la crypto — il parie sur des infrastructures spécifiques qu’il pense gagnantes. Solana est la couche de base. Backpack est l’interface de trading. C’est une thèse cohérente, même si l’appel au « flippening » est agressif.
Les actifs sous gestion de Multicoin ont atteint 5,9 milliards de dollars en mai 2025.
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Questions Fréquentes
De combien la capitalisation boursière de Solana devrait-elle croître pour dépasser Ethereum ?
Solana devrait croître d’environ cinq fois par rapport à sa capitalisation boursière actuelle de 58 milliards de dollars pour dépasser la valorisation de 293 milliards de dollars d’Ethereum, selon les chiffres sur lesquels Samani se base.
Qu’est-ce que Backpack et pourquoi Samani a-t-il rejoint son conseil d’administration ?
Backpack est une plateforme de trading crypto. Samani a rejoint son conseil d’administration en septembre après avoir quitté son poste de partenaire gérant chez Multicoin Capital plus tôt cette année.
Pourquoi c'est important
La prédiction de Kyle Samani souligne une dynamique de marché fascinante, où la concurrence entre les principales plateformes de blockchain s'intensifie. Si Solana parvient à réaliser cet exploit, cela pourrait non seulement redéfinir les positions des deux chaînes sur le marché, mais également inciter d'autres projets à repenser leurs stratégies pour attirer des développeurs et des utilisateurs. Un tel bouleversement aurait des répercussions profondes sur l'écosystème crypto, particulièrement en matière d'innovation et d'adoption.
