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DefiLlama a rapporté une baisse quotidienne de 28,7 % de l’offre de RLUSD sur le XRP Ledger (XRPL) le 31 octobre 2026, laissant 707 millions de jetons sur la chaîne. Cette contraction brutale s’est produite alors qu’un pool de trading XRP/RLUSD échantillonné maintenait des réserves stables, son solde XRP diminuant de moins de 1 % et son solde RLUSD augmentant légèrement sur la même période.
Les réserves du pool restent stables
NOSHASHI a comparé les lectures du registre pour un pool spécifique de marché automatisé (AMM) XRP/RLUSD aux heures du 29 octobre, 23:59:51 UTC, et du 31 octobre, 13:11:11 UTC. L’observation ultérieure a montré que le pool détenait environ 1,87 million de XRP et 2,34 millions de RLUSD. Entre les deux lectures, la réserve XRP du pool a diminué de 0,7 %, tandis que sa réserve RLUSD a augmenté de 0,4 %. Ces quantités ont été mesurées en unités de jetons plutôt qu’en valorisation en dollars, qui peut fluctuer avec le prix du marché du XRP. Le XRP se négociait à environ 1,25 $ dans l’instantané du marché du 31 octobre.
La stabilité de ces soldes du pool contraste avec la baisse de 28,7 % de l’offre totale de RLUSD sur XRPL rapportée. Selon la documentation AMM de XRPL, un pool plus grand absorbe généralement les transactions avec moins de mouvement dans le taux de change. Par conséquent, les soldes réels au sein du pool sont plus pertinents pour l’expérience d’exécution d’un utilisateur que le RLUSD détenu ailleurs sur le registre. Le XRP engagé dans de tels pools peut également servir de pont entre les jetons émis lorsque le pontage automatique offre une voie moins coûteuse.
Profondeur du carnet d’ordres et coûts d’exécution
Le carnet d’ordres entourant le pool a montré des mouvements divergents selon la direction de la transaction. Pour les traders vendant du XRP pour recevoir du RLUSD, les offres financées (asks) ont augmenté de 62 952,98 RLUSD à la clôture du 29 octobre à 98 461,88 RLUSD le 30 octobre, puis à 112 162,55 RLUSD lors de l’observation du 31 octobre. Inversement, les offres financées pour acheter du RLUSD avec du XRP ont diminué de 71 292,22 RLUSD à 40 870,63 RLUSD entre les clôtures du 29 et du 30 octobre, avant de se rétablir à 59 593,01 RLUSD d’ici le 31 octobre. Ce rétablissement est resté inférieur au niveau initial du 29 octobre.
La mesure de la profondeur du carnet de NOSHASHI a examiné jusqu’à 100 offres par côté dans une fourchette de 10 % autour du milieu de référence contemporain. Au registre 108023839, évalué le 31 octobre à 13:11:54 UTC, une commande modélisée pour acheter 10 000 RLUSD a été estimée à 8 033,58 XRP, soit 0,14 % au-dessus du milieu de référence. Une commande modélisée pour vendre 10 000 RLUSD a été estimée à un retour de 8 015,85 XRP, soit 0,08 % en dessous du milieu. Les deux commandes étaient entièrement exécutables dans le carnet capturé, bien que ces chiffres représentent des estimations d’offres en attente plutôt que des transactions exécutées.
La cause de la baisse de l’offre de RLUSD sur XRPL reste non résolue. DefiLlama a simultanément montré l’offre de RLUSD sur Ethereum à environ 1,71 milliard, en hausse de 5,73 % sur la journée affichée. Ces changements opposés entre les chaînes ne confirment pas que des fonds ont migré de XRPL vers Ethereum. Sur le XRP Ledger, le retour des jetons à l’émetteur les détruit, réduisant les obligations du registre, ce qui initie le processus de rachat mais ne prouve pas indépendamment que des dollars ont été payés hors chaîne. La mesure de l’offre nette du tableau de bord XRPL enregistre les changements d’obligations plutôt que des totaux bruts distincts d’émission et de destruction. Les chiffres de transparence globaux de l’émetteur de Ripple au 29 octobre ont montré 2 627 millions de RLUSD en circulation et 2 759 millions de dollars de fonds de réserve, mais ces chiffres antérieurs ne peuvent pas être appariés avec l’offre de la chaîne du 31 octobre comme observations simultanées. Une réconciliation au niveau des transactions identifiant les émissions, les retours et les récupérations est nécessaire pour distinguer entre la consolidation des stocks, le rachat net et le traitement de la mesure.
Questions Fréquentes
Le pool XRP/RLUSD a-t-il perdu des réserves correspondant à la baisse de l’offre ?
Non. Alors que l’offre de RLUSD sur XRPL a chuté de 28,7 %, la réserve XRP du pool échantillonné n’a diminué que de 0,7 % et sa réserve RLUSD a augmenté de 0,4 % entre le 29 et le 31 octobre.
La commande de 10 000 RLUSD était-elle exécutable le 31 octobre ?
Oui. Au registre 108023839, l’achat et la vente de 10 000 RLUSD étaient estimés être entièrement exécutables dans le carnet d’ordres capturé, avec des coûts d’exécution déviant de moins de 0,15 % par rapport au milieu de référence.
