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L’Ethereum montre des signes d’accélération de l’activité réseau alors même que son prix traverse une phase de refroidissement qui a poussé de nombreux traders à effet de levier hors du marché. Le contraste entre la croissance de la demande on-chain et la restructuration du prix renforce les spéculations selon lesquelles l’ETH pourrait se préparer pour la prochaine étape de son cycle à long terme.
L’utilisation de l’espace de blocs sur le réseau Ethereum a atteint un nouveau record historique en 2025, soulignant une demande soutenue malgré le récent repli des prix. Cela coïncide avec l’activation soudaine de portefeuilles dormants de l’ère ICO — restés silencieux pendant plus d’une décennie — qui ont transféré de grandes quantités d’ETH, ravivant l’intérêt du marché.
Les fondamentaux du réseau Ethereum restent solides
Contrairement aux corrections précédentes, souvent déclenchées par un affaiblissement de l’activité ou une baisse de participation, la récente baisse du prix se produit alors que l’espace de blocs d’Ethereum continue de se renforcer. La consommation quotidienne de gas — un indicateur clé de l’activité du réseau — augmente presque sans interruption depuis près de dix ans. Même lors des replis du marché, développeurs, traders et applications maintiennent une utilisation soutenue de la chaîne.
La croissance de la demande pour l’espace de blocs confirme qu’Ethereum maintient pleinement son rôle de couche de règlement. Elle suggère également que l’utilité on-chain continue de soutenir l’écosystème, même lorsque le trading spéculatif se calme.
Les portefeuilles dormants de l’ICO se réveillent après plus de 10 ans
L’un des événements les plus surprenants de la semaine a été le mouvement soudain d’ETH depuis un portefeuille détenu par un participant précoce de l’ICO. L’adresse, inactive depuis la genèse d’Ethereum, a transféré 200 ETH après plus d’une décennie de silence.
À l’origine, le portefeuille avait obtenu 1 000 ETH lors de la vente initiale de 2014 pour seulement 310 $ — une réserve désormais valorisée à plus de 3,1 millions de dollars. Bien que la raison de ce déplacement reste inconnue, la transaction a suscité des interrogations dans toute la communauté. Les grands portefeuilles historiques déplacent généralement des fonds lors de phases de marché cruciales ou de transitions structurelles.
Même si ces mouvements de portefeuilles ne prédisent pas seuls la direction du prix, leur timing — durant une phase de réinitialisation dans le cycle long terme d’Ethereum — a attiré l’attention des analystes et des traders.
Un prix en zone d’accumulation malgré la volatilité
Malgré une activité réseau robuste, le prix de l’ETH se situe actuellement dans sa bande d’accumulation à long terme, identifiée par les modèles de valorisation « rainbow ». Historiquement, ces régions de faible valorisation ont servi de points d’entrée les plus puissants avant les grands cycles haussiers.
Pour les investisseurs à long terme, ces zones représentent souvent des périodes d’accumulation discrète, loin du battage médiatique. Au cours de chaque cycle majeur, les rallyes ont toujours commencé lorsque le sentiment était bas et que l’attention se concentrait sur les replis à court terme.
Les liquidations purgent les traders spéculatifs
La récente correction des prix n’a pas épargné les participants utilisant l’effet de levier. Le célèbre « whale » Machi a subi de nouvelles pertes de liquidation alors que l’ETH chutait, portant ses pertes réalisées totales à plus de 18,9 millions de dollars. Son frère, sorti plus tôt du marché, a évité ce dernier revers tout en restant globalement rentable.
Ces événements reflètent l’ajustement plus large du marché concernant l’effet de levier spéculatif. Bien que douloureux pour certains traders, ces réinitialisations tendent à renforcer la structure de prix à long terme en éliminant l’excès de levier et en repositionnant le marché pour une croissance durable.
La structure technique indique une réinitialisation plutôt qu’un effondrement
L’ETH reste sous une forte résistance dans la zone des 3 400 à 3 500 $. Les vendeurs défendent systématiquement cette région et continueront probablement à le faire tant qu’une cassure décisive ne se produira pas. Cependant, les indicateurs techniques ne montrent pas à l’heure actuelle de rupture structurelle.
Le RSI évolue près des niveaux de survente, plutôt que d’indiquer un effondrement plus profond. Le VRVP met en évidence une zone dense d’activité de trading entre 3 000 et 3 100 $, une région historiquement appréciée des acheteurs. Cette zone a servi de tremplin lors des cycles précédents.
Le CMF indique des flux entrants prudents, ce qui montre que les acheteurs ne sont pas revenus pleinement — mais ne quittent pas non plus le marché — un signal souvent observé durant les phases de réinitialisation de cycle.
Sentiment vs structure : où se situe Ethereum maintenant ?
L’ETH n’est pas en phase d’euphorie. Il n’est pas non plus en zone de distribution. Il se trouve dans une période de transition — un moment où la demande d’espace de blocs progresse, où le levier spéculatif se purge et où le prix revisite les niveaux d’accumulation à long terme.
Ces périodes ne semblent presque jamais haussières lorsqu’on les vit en temps réel. Historiquement, ce sont pourtant les moments où les positions à long terme se construisent alors que le marché débat pour savoir si l’actif a « perdu de la force ».
Malgré le bruit, l’Ethereum continue de montrer :
• une demande record d’espace de blocs • un regain d’intérêt des détenteurs long terme • un prix en zone d’accumulation à long terme • une purge du levier plutôt qu’un affaiblissement structurel
La prochaine tendance directionnelle pourrait dépendre du comportement des acheteurs dans la zone de consolidation des 3 000 à 3 100 $. Si ce niveau tient, l’élan du cycle reste intact. S’il cède, une pression à court terme pourrait s’ajouter avant une éventuelle reprise durable.
Pour l’instant, le marché d’Ethereum peut sembler faible en surface, mais reste structurellement solide — une combinaison qui a historiquement précédé les grandes expansions de cycle plutôt que de les conclure.
