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Les tokens indexés sur le dollar viennent de battre des records. La capitalisation du marché des stablecoins a atteint un sommet historique de 313 milliards de dollars dimanche, alors que les investisseurs abandonnent les cryptomonnaies volatiles pour une sécurité perçue face aux tensions croissantes entre les États-Unis et l’Iran et à la faiblesse des marchés des actifs numériques.
Le chaos géopolitique entre Washington et Téhéran a fait grimper les prix du pétrole et accru l’aversion au risque sur les marchés financiers. Les données de DefiLlama montrent que la valeur des stablecoins a augmenté de 1,14 % la semaine dernière, confirmant ainsi le récit de la fuite vers la sécurité qui se développe. Les traders abandonnent essentiellement le Bitcoin et les altcoins pour des tokens liés au dollar qui ne fluctueront pas de 10 % du jour au lendemain. Mais voici la partie étrange : le sentiment à court terme sur Stocktwits reste baissier, ce qui signifie que les traders ne font toujours pas vraiment confiance à ce rallye.
Tether domine tout. L’USDT détient 62,5 % de part de marché avec 183,5 milliards de dollars en circulation.
L’USDC de Circle s’est emparé de la deuxième place avec 25,5 % du marché, et les chiffres racontent une histoire intéressante sur les paiements. Allium analytics a publié un rapport montrant que l’USDC a en fait dépassé l’USDT en volume de transfert en février – c’est un gros coup pour un token censé être numéro deux. Les données suggèrent que les gens préfèrent l’USDC pour les transactions réelles tandis que l’USDT reste roi pour le trading et la spéculation. Le sentiment des détaillants autour de l’USDC est neutre sur les plateformes sociales, ce qui signifie probablement que les traders ne peuvent pas décider si c’est ennuyeux ou brillant.
Le token PYUSD de PayPal a vu son approvisionnement augmenter de 2,8 % au cours de la semaine se terminant le 4 mars. Le nouveau venu contrôle désormais 1,4 % du marché après son lancement l’année dernière, ce qui n’est pas mal pour un stablecoin d’entreprise que la plupart des puristes de la crypto avaient initialement rejeté. Les discussions sur Stocktwits autour du PYUSD restent neutres aussi – les gens observent mais ne se précipitent pas vraiment.
Le chaos réglementaire laisse tout le monde dans l’incertitude. Le CLARITY Act et d’autres projets de loi sur les actifs numériques restent bloqués dans le processus législatif à Washington, laissant les émetteurs et les utilisateurs de stablecoins dans le flou quant aux exigences futures en matière de conformité.
Le PDG de Binance, Changpeng Zhao, a déclaré le 8 mars : « Les stablecoins servent de tampon crucial dans les marchés volatils. » Il pense qu’ils offrent aux investisseurs un moyen de se couvrir contre les baisses tout en gardant de l’argent prêt à être déployé lorsque des opportunités se présentent.
TrueUSD a discrètement construit sa position à 1,2 % de part de marché avec 3,75 milliards de dollars en circulation au 7 mars. Les analystes attribuent la croissance régulière de TUSD à des réserves transparentes et des audits réguliers – essentiellement les choses ennuyeuses qui intéressent réellement l’argent avers au risque lorsque les marchés deviennent incertains. Plus sur ce sujet : Coinbase et Paxos paient leurs primes.
La SEC n’a toujours pas trouvé comment classer les stablecoins. Les discussions se poursuivent sans calendrier clair pour une résolution au 9 mars, ce qui laisse tout le monde dans l’incertitude quant aux règles de conformité et aux opérations futures. Pas vraiment utile.
Les échanges voient le changement en temps réel. Coinbase a rapporté une augmentation de 10 % du volume de trading de stablecoins au cours du mois passé jusqu’au 5 mars, confirmant que les traders veulent de la stabilité plutôt que des potentiels de gains astronomiques en ce moment. La bourse doit probablement aimer ça puisque les transactions de stablecoins génèrent des frais sans les maux de tête de conformité des tokens plus exotiques.
L’argent institutionnel bouge aussi. Grayscale a révélé le 6 mars avoir augmenté ses avoirs en USDC de 5 % au cours du dernier trimestre – c’est un fonds spéculatif qui admet essentiellement qu’il veut une exposition en dollars ennuyeuse plutôt qu’à la volatilité des cryptos. Le mouvement montre comment même les entreprises natives de la crypto jouent la défense lorsque la géopolitique s’intensifie.
Les plateformes DeFi s’adaptent rapidement. Aave a vu les dépôts de stablecoins augmenter de 15 % pour la semaine se terminant le 3 mars, suggérant que les utilisateurs veulent gagner des rendements sans les fluctuations sauvages des prix qui accompagnent la culture de tokens obscurs. C’est essentiellement la même histoire de fuite vers la sécurité qui se déroule dans la finance décentralisée.
Les banques traditionnelles observent nerveusement. JPMorgan a noté le 7 mars que les stablecoins gagnent en traction dans les paiements transfrontaliers, mais la banque reste prudente quant aux implications réglementaires pour ses propres opérations fortement basées sur le fiat. Ils voient probablement les signes avant-coureurs mais ne peuvent pas bouger assez vite pour rivaliser. Pour plus de détails, voir Les détenteurs dXRP font face à.
Kraken a annoncé le 8 mars qu’il étend ses paires de trading de stablecoins, ajoutant des options PYUSD et TUSD pour répondre à la demande croissante des traders avers au risque.
Bitfinex a rapporté une augmentation de 20 % des transactions quotidiennes de stablecoins par rapport au mois dernier. La porte-parole Maria Santoni a déclaré que le soutien accru de la plateforme aux stablecoins a attiré plus de clients conservateurs qui veulent une exposition à la crypto sans les crises cardiaques.
Fidelity Digital Assets prévoit une intégration plus profonde des stablecoins d’ici la fin du deuxième trimestre. Le responsable des actifs numériques, Tom Jessop, pense que les stablecoins offrent aux clients un engagement crypto fiable tout en minimisant l’exposition aux fluctuations de prix. BlockFi a vu 30 % de dépôts de stablecoins en plus depuis le début de janvier, le PDG Zac Prince créditant des taux d’intérêt compétitifs qui attirent les investisseurs prudents à la recherche de rendements stables.
Les responsables de la Réserve fédérale surveillent de près la croissance des stablecoins, la gouverneure Michelle Bowman notant le 10 mars que l’adoption rapide pourrait impacter les mécanismes de transmission de la politique monétaire. La banque centrale s’inquiète du fait que l’utilisation généralisée des stablecoins pourrait compliquer l’efficacité des taux d’intérêt lors des ajustements économiques.
Les régulateurs européens ne restent pas inactifs non plus. La réglementation européenne sur les marchés des crypto-actifs entrera en vigueur l’année prochaine, forçant potentiellement les principaux émetteurs de stablecoins à restructurer leurs opérations ou à quitter complètement les marchés européens.
