Deux nouvelles propositions d’ETF (fonds négociés en bourse) attirent l’attention cette semaine, rapprochant la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis d’une potentielle approbation d’une gamme élargie de produits d’investissement liés aux cryptomonnaies. Un ETF Solana proposé par Invesco Galaxy et un fonds plus atypique lié aux jetons Pudgy Penguins déposé par Canary Capital viennent s’ajouter à la liste croissante de dossiers crypto examinés par la SEC.
Ces dépôts interviennent dans un contexte d’intérêt croissant pour les ETF altcoins, motivé par le succès des ETF au comptant sur Bitcoin et Ethereum, ainsi que par un climat réglementaire plus favorable à la cryptomonnaie.
L’ETF Invesco Galaxy Solana, s’il est approuvé, offrirait une exposition directe au Solana (SOL), la sixième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière. Selon le dossier déposé, le fonds serait coté sous le symbole QSOL et suivrait la performance du marché au comptant du Solana. Galaxy Digital Funds serait chargé des opérations d’achat et de vente de SOL, tandis que Coinbase agirait en tant que dépositaire du fonds.
Il s’agit de la neuvième demande d’ETF sur Solana, avec d’autres grands gestionnaires d’actifs tels que Fidelity, VanEck, Bitwise et Grayscale ayant également soumis des dossiers similaires.
Plus tôt ce mois-ci, plusieurs de ces sociétés ont mis à jour leurs formulaires S-1 pour inclure des dispositions liées au staking — un processus qui permet aux ETF de générer un rendement sur les tokens détenus. L’intégration du staking dans les ETF suscite des débats, les régulateurs américains n’ayant pas encore fourni de directives claires sur sa classification juridique.
Dans une initiative plus originale, Canary Capital a proposé un ETF lié à Pudgy Penguins, un projet NFT bien connu. Le Canary PENGU ETF, selon le formulaire 19b-4 soumis par la Bourse Cboe BZX, détiendrait à la fois des jetons PENGU — un altcoin basé sur Solana — et certains NFTs de la collection Pudgy Penguins.
Ce fonds deviendrait ainsi l’un des premiers ETF à combiner une exposition à la fois à un token et à des NFTs dans un produit réglementé unique. Ce dépôt s’inscrit dans la stratégie plus large de Canary visant à développer des ETF basés sur les altcoins, confirmant l’intérêt croissant pour des formes variées d’exposition aux crypto-actifs.
La SEC examine actuellement plus de deux douzaines de propositions d’ETF altcoins, incluant des fonds liés à XRP, Dogecoin, Cardano, Polkadot et Hedera. À la suite du succès retentissant des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant — qui ont attiré plus de 51 milliards de dollars d’investissements nets — beaucoup pensent que le régulateur pourrait bientôt approuver davantage de produits liés aux cryptos.
Les analystes d’ETF chez Bloomberg, Eric Balchunas et James Seyffart, estiment que les ETF sur Solana, XRP et Litecoin ont 95 % de chances d’être approuvés d’ici fin 2025. D’autres ETF sur Dogecoin et Cardano sont estimés avoir une probabilité de 90 %.
Si ces prédictions se confirment, les premières approbations pourraient arriver dès le quatrième trimestre 2025, donnant un nouvel élan au marché des actifs numériques.
Si les ETF sur Bitcoin et Ethereum ont réussi en grande partie grâce à la clarté réglementaire autour de ces actifs, le staking reste un sujet délicat pour les autorités.
Le staking consiste à verrouiller des tokens pour générer des récompenses, ce que certains régulateurs assimilent à des intérêts financiers — soulevant ainsi la question de leur classification en tant que valeurs mobilières. La SEC a précédemment retardé l’approbation d’ETF Ethereum en raison de l’inclusion du staking, et il n’est pas encore clair si les émetteurs d’ETF Solana ou d’autres altcoins devront modifier leurs structures pour obtenir le feu vert.
Néanmoins, les candidats font preuve de proactivité. Les récentes modifications du langage concernant le staking dans les formulaires S-1 indiquent une volonté de se conformer aux exigences de la SEC et de minimiser les risques de retard.
Malgré ces perspectives encourageantes, le prix de Solana reste sous pression. Au moment de la rédaction, le SOL se négocie autour de 143 $, soit une baisse de 18 % sur le mois écoulé. La majorité des altcoins subit une tendance similaire dans un contexte de marché incertain et de prises de bénéfices.
Cependant, plusieurs analystes considèrent cette phase baissière comme temporaire. L’approbation potentielle de plusieurs ETF Solana est largement vue comme un catalyseur majeur pour le prix.
Dans un commentaire récent, le trader Cipher X a déclaré :
« Les chances d’approbation d’un ETF Solana sont de 80 % d’ici juillet. Si cela se produit, on pourrait voir une hausse mensuelle de 40 à 50 %. »
Le sentiment des investisseurs reste prudemment optimiste, avec un intérêt institutionnel croissant — notamment une activité record sur le marché des dérivés Solana au CME — renforçant la perception du SOL comme un actif blockchain de premier plan.
Alors que la SEC continue d’examiner les différents dossiers, la communauté crypto reste en alerte. Les propositions d’ETF sur Solana et Pudgy Penguins illustrent l’évolution des véhicules d’investissement en actifs numériques, les entreprises financières traditionnelles cherchant à répondre à la demande pour une exposition crypto diversifiée.
Si la SEC approuve l’un de ces ETF altcoins, cela représenterait une avancée majeure pour l’adoption grand public des cryptomonnaies — bien au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum.
La question de savoir si le staking sera autorisé dans les approbations finales reste cruciale. Mais avec des milliards déjà injectés dans les ETF crypto et un nombre croissant de gestionnaires d’actifs dans la course, le marché des ETF crypto est prêt pour sa prochaine grande évolution.
Pankaj est un ingénieur compétent passionné par les cryptomonnaies et la technologie de la blockchain. Fort de plus de cinq ans d'expérience en marketing numérique, Pankaj est également un investisseur et un trader passionné dans le domaine des cryptomonnaies. En tant que fervent adepte de l'écosystème Klever, il plaide vivement en faveur de ses solutions innovantes et de son portefeuille convivial, tout en continuant à apprécier le projet Cardano.
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