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Depuis juin 2025, plus d’un million de Bitcoins ont été vendus par des investisseurs historiques, surnommés les « baleines OG ». Ces détenteurs de longue date, qui gardent généralement leurs actifs depuis plus de sept ans, ont commencé à liquider leurs positions de manière significative. Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a souligné ce phénomène préoccupant qui contribue à un sentiment baissier persistant chez les investisseurs en cryptomonnaies.
Les données montrent que depuis novembre 2024, ces baleines ont commencé à vendre massivement, ce qui en partie explique la sous-performance du Bitcoin par rapport à d’autres actifs à risque en 2025. Un graphique, partagé par Edwards sur la plateforme sociale X, met en évidence les ventes importantes avec des codes couleur : orange pour des ventes de 100 millions de dollars et rouge pour celles de 500 millions de dollars. Ce niveau de liquidation était inattendu pour de nombreux observateurs du marché.
Malgré ces ventes, le marché a étonnamment résisté, absorbant ces liquidations sans subir les chutes de prix drastiques observées dans les cycles précédents. Cette résilience pourrait être attribuée à une diversification accrue des détenteurs, comparée aux phases antérieures où le marché était plus concentré entre quelques mains. Les analystes de Wall Street, notamment Ed Engel de Compass Point, ont noté que depuis fin juin, les ventes nettes des détenteurs à long terme ont dépassé le million de Bitcoins.
Le 10 octobre, une liquidation significative des positions cryptographiques à effet de levier a encore aggravé les difficultés du marché. Le Bitcoin n’a pas réussi à retrouver les niveaux de support cruciaux de 117 000 $ et 112 000 $. Markus Thielen, PDG de 10X Research à Singapour, a exprimé ses inquiétudes quant à la capacité du marché à retrouver un équilibre. Selon lui, le marché pourrait être à quelques semaines de trouver un point bas attractif pour les acheteurs.
Thielen a également évoqué la possibilité d’une correction supplémentaire, citant la force récente du dollar américain comme un défi supplémentaire pour les marchés cryptographiques. Il a identifié une « poche d’air » en dessous de 93 000 $, une zone de faible support qui pourrait entraîner des liquidations supplémentaires, poussant potentiellement les prix vers les 70 000 $.
Historiquement, les cycles de marché du Bitcoin ont souvent été marqués par des oscillations extrêmes. Par exemple, en 2017, le Bitcoin a survolé les 19 000 $ avant de s’effondrer à environ 3 000 $, ce qui montre la volatilité inhérente à cet actif. En 2021, un scénario similaire s’est produit lorsque le Bitcoin a atteint un sommet historique de plus de 63 000 $ avant de reculer significativement. Ces antécédents rappellent que, bien que la résilience actuelle soit notable, le marché reste vulnérable à des mouvements brusques.
D’un point de vue global, l’adoption institutionnelle du Bitcoin a considérablement augmenté ces dernières années. Des entreprises comme Tesla et MicroStrategy, ainsi que plusieurs fonds d’investissement, ont acquis des positions importantes en Bitcoin, influençant ainsi la dynamique du marché. Cependant, l’augmentation continue des régulations, notamment en provenance des États-Unis et de l’Union Européenne, pourrait représenter une menace pour le marché des cryptomonnaies. Les nouvelles directives pourraient restreindre certaines pratiques de marché, impactant ainsi les prix.
En contrepoint, certains experts estiment que la vente par les « baleines OG » pourrait être un signe de maturation du marché. En diversifiant leurs portefeuilles, ces investisseurs pourraient être en train de réallouer leurs actifs vers d’autres secteurs ou opportunités. Cela pourrait aussi indiquer une réévaluation des risques, ce qui serait sain pour un écosystème en pleine évolution.
En conclusion, bien que la vente massive des « baleines OG » exerce une pression significative sur le marché du Bitcoin, celui-ci a montré une capacité de résilience inattendue. Cependant, plusieurs facteurs, tels que la volatilité historique, la force du dollar, et les nouvelles régulations potentielles, doivent être considérés pour évaluer les perspectives futures du marché. Les investisseurs doivent donc naviguer avec prudence, en gardant à l’esprit les leçons du passé tout en s’adaptant à un environnement en constante mutation.
