L’activité des baleines autour d’Ethena (ENA) a suscité l’attention cette semaine, plusieurs grands détenteurs ayant choisi de liquider leurs positions à perte — alors même que l’altcoin montre des signes indiquant un possible retournement de tendance. Ces mouvements ont alimenté le débat dans l’espace crypto, certains se demandant si ces baleines n’ont pas vendu trop tôt, manquant peut-être un rallye de reprise imminent.

Au 20 mai, le prix de l’ENA s’élevait à environ 0,353 $, après avoir chuté d’environ 7,6 % au cours des dernières 24 heures. Cependant, ce prix reste juste au-dessus de la limite supérieure d’un canal descendant dans lequel le token est coincé depuis plusieurs semaines. Les analystes techniques considèrent souvent une sortie de ce type de configuration comme un signe possible de retournement. Pourtant, malgré ce signal potentiellement haussier, certaines baleines ont décidé d’encaisser leurs pertes, anticipant apparemment une nouvelle baisse.

Une baleine notable, par exemple, avait accumulé environ 15,47 millions de tokens ENA au cours des trois derniers mois, à un prix moyen de 0,404 $. Cet investisseur a récemment désengagé ses 12,16 millions de tokens restants — évalués à 4,42 millions de dollars — et transféré les fonds vers Binance pour les vendre à 0,347 $ l’unité. Au total, la baleine a vendu 15,66 millions de tokens, subissant une perte de près de 817 000 $, soit environ 13,1 % de la valeur de sa position.

Une deuxième baleine a effectué un mouvement tout aussi agressif, en déposant 10,1 millions de dollars en USDC sur la plateforme Hyperliquid pour ouvrir des positions longues sur ENA, PEPE et NEAR. Mais cette tentative de profiter de gains avec effet de levier s’est soldée par une perte de 400 000 $, les positions ayant été clôturées à perte. Ces sorties successives de gros investisseurs ont conduit certains analystes à penser que même les plus gros porteurs commencent à céder à la peur.

Fait intéressant, cette vague de capitulation survient à un moment où certains indicateurs de marché laissent entrevoir un possible retournement. Le volume de transactions de l’ENA a bondi de 85 % au cours des dernières 24 heures, même si le prix ne reflète pas encore une forte pression acheteuse. Le fait que le prix reste au-dessus de la borne supérieure du canal descendant de long terme montre cependant que les vendeurs n’ont pas totalement repris le contrôle.

Le simple schéma graphique donne un peu d’espoir aux traders haussiers. Un franchissement net de la résistance des 0,35 $ pourrait confirmer une cassure haussière, envoyant potentiellement le token vers un objectif à court terme de 0,50 $. Une hausse prolongée pourrait même pousser l’ENA jusqu’à 0,80 $, surtout si les conditions générales du marché restent favorables. À l’inverse, si le prix passe sous le seuil critique des 0,35 $, cela signalerait une faiblesse et ouvrirait la voie à une chute vers des niveaux de support proches de 0,28 $.

L’incertitude du marché est accentuée par l’état actuel de l’indicateur MACD (Moving Average Convergence Divergence), qui montre un histogramme plat et des lignes MACD et signal qui se croisent autour de 0,0151. Cette configuration suggère un élan neutre, ce qui signifie que le marché pourrait basculer dans un sens comme dans l’autre, selon la prochaine vague d’activité de trading.

Parallèlement, l’activité autour du stablecoin natif d’Ethena, le USDe, ajoute une nouvelle dimension au récit. Au cours de la semaine dernière, l’offre en circulation de l’USDe a augmenté de 300 millions de dollars — une hausse majeure qui rappelle un événement similaire en octobre 2024. À l’époque, l’expansion de l’offre de l’USDe avait coïncidé avec l’envolée de l’ENA, passé de 0,25 $ à un sommet historique de 1,25 $. Les conditions actuelles semblant similaires, certains traders spéculent sur une possible nouvelle phase de hausse pour l’ENA, stimulée par la demande renouvelée et l’optimisme entourant la croissance d’Ethena Labs.

Reste à savoir si ce potentiel se matérialisera. Pour l’instant, les actions des principaux détenteurs d’ENA envoient des signaux mitigés. D’un côté, leurs ventes suggèrent une perte de confiance. De l’autre, le timing de leur sortie — alors que l’ENA semble proche d’une cassure — pourrait s’avérer prématuré si l’histoire venait à se répéter.

Dans le monde ultra-volatil des cryptomonnaies, le timing est essentiel. Alors qu’Ethena oscille près d’un niveau de support clé, avec un volume en forte hausse et un possible retournement de tendance en jeu, les prochains jours pourraient déterminer si ces baleines ont encaissé à temps — ou si elles ont quitté le navire juste avant le vrai décollage.