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Le 19 décembre, le marché des dérivés d’Ethereum (ETH) sur Binance a atteint un pic extrême lorsque le levier associé aux positions ETH a grimpé à son niveau le plus élevé jamais enregistré. Ce mouvement reflète une tendance marquée des traders à prendre des positions empruntées à un moment où le prix de l’Ethereum reste fragile, augmentant le risque de rebonds soudains ou de replis brusques.
Selon l’analyste sur chaîne CryptoOnchain, le ratio de levier estimé (ELR) d’Ethereum sur Binance a atteint 0,611, un record historique. Ce métrique mesure la quantité de capital emprunté par rapport aux réserves de la plateforme d’échange, des valeurs plus élevées indiquant un risque accru parmi les positions ouvertes. Parallèlement, le ratio de prise d’achat et de vente d’ETH a bondi à 1,13, un niveau observé pour la dernière fois en septembre 2023. Ce ratio supérieur à un indique que les acheteurs sur le marché surpassent les vendeurs, preuve que les traders sont prêts à payer le prix du marché pour entrer dans des positions longues.
Un analyste technique, Ted Pillows, a noté sur le réseau social X qu’Ethereum avait rebondi après avoir touché la bande de support entre 2 700 et 2 800 dollars. Il a déclaré que le maintien dans cette zone pourrait permettre à l’ETH de viser entre 3 100 et 3 200 dollars, tandis qu’une rupture pourrait ramener les prix autour de 2 500 dollars. Cependant, CryptoOnchain a averti que cette situation actuelle est une « épée à double tranchant ». Bien qu’elle puisse pousser le prix de l’ETH au-delà des niveaux de résistance plus élevés, l’accumulation de positions à effet de levier à des sommets historiques rend également le marché vulnérable à une volatilité extrême, ce qui signifie qu’une moindre correction « augmente la probabilité d’une compression longue ».
Cette accumulation de levier intervient un jour après des avertissements plus larges concernant la structure affaiblie d’Ethereum. Comme rapporté précédemment, l’ETH avait chuté d’environ 12 % au cours de la semaine précédente et luttait en dessous d’une résistance majeure proche de 3 660 dollars, plusieurs analystes indiquant des objectifs plus bas si le support continue de faire défaut. Au moment de la rédaction de cet article, l’actif se négociait juste au-dessus de 2 900 dollars, en hausse de plus de 3 % sur la journée mais toujours en baisse d’environ 9 % au cours des sept derniers jours et de plus de 4 % au cours du mois dernier. De plus, le jeton a perdu environ un tiers de sa valeur au cours des trois derniers mois, et un peu plus de 20 % sur un an, ce qui le place à plus de 40 % en dessous de son sommet historique d’août proche de 5 000 dollars.
La volatilité reste élevée, avec l’ETH fluctuant entre environ 2 780 et 3 000 dollars au cours des dernières 24 heures, tandis que le volume de transactions quotidien a grimpé à près de 39 milliards de dollars, suggérant une activité spéculative accrue plutôt qu’une demande stable sur le marché spot. Cette observation concorde avec les données précédemment partagées par CryptoOnchain, qui ont montré que le nombre d’adresses actives d’envoi était proche d’un plus bas sur un an. L’analyste a indiqué que la participation des détaillants semble faible, un schéma souvent observé après une action de prix agitée prolongée. Historiquement, de telles phases ont coïncidé avec une accumulation par les détenteurs à long terme, mais elles peuvent également limiter la hausse à court terme sans nouvelle demande.
Alors que les investisseurs continuent de surveiller les mouvements du marché, la question de la durabilité de cette tendance à la hausse du levier reste critique. Les décideurs pourraient être amenés à intervenir si la volatilité atteint des niveaux qui compromettent la stabilité du marché. Par ailleurs, les régulateurs suivent de près ces dynamiques, à une époque où les dérivés de crypto-monnaies suscitent une attention croissante en raison des risques potentiels associés. Dans les mois à venir, l’évolution législative autour de ces instruments financiers pourrait avoir des implications significatives pour les plateformes d’échange et les investissements en crypto-monnaies.
