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Le premium du Bitcoin est redevenu positif. Le premium Bitcoin de Coinbase est passé en territoire positif le 23 février 2026, marquant la première fois depuis la vente brutale du 6 février qui avait fait chuter les prix sur les principales plateformes d’échange. Les observateurs du marché ont qualifié ce changement de très significatif pour les dynamiques de trading crypto.
Le Bitcoin a atteint 66 150 $ sur les futures de Binance avec un saut bref de 0,40 %, mais CoinMarketCap a montré le Bitcoin près de 65 070 $ avec une baisse quotidienne de 3 %. Ces écarts de prix entre les marchés à terme et les marchés au comptant se produisent tout le temps, mais les traders s’intéressent davantage à la direction dans laquelle le premium évolue. Le passage en positif a rapidement attiré l’attention puisque les premiums de Coinbase étaient restés négatifs pendant des semaines après le crash du 6 février.
Ted, un observateur du marché, a déclaré sur Twitter : « Le premium Bitcoin de Coinbase est devenu positif pour la première fois depuis le creux du 6 février. Il semble que les institutions aient fini de vendre pour l’instant. » Il pense que la pression de vente des grands acteurs pourrait se calmer.
Pourquoi est-ce important ? Coinbase sert de principale porte d’entrée pour les acheteurs institutionnels américains et les investisseurs particuliers. Un premium positif signifie essentiellement que la demande intérieure pourrait surpasser la pression de vente offshore, bien qu’il soit encore trop tôt pour appeler cela une véritable tendance. Les traders veulent voir l’ampleur de l’écart et combien de temps il dure avant de prendre des paris plus importants.
Des inversions de premium brèves peuvent se produire en raison de facteurs temporaires comme les changements de liquidité ou les opportunités d’arbitrage. Les premiums soutenus ont plus de poids pour les gestionnaires de portefeuille qui essaient de lire le sentiment du marché. La taille et la durée importent plus que le simple changement de direction.
Les tensions géopolitiques n’aident pas non plus.
Les tensions accrues entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que les discussions sur les ajustements tarifaires américains, ont récemment poussé les investisseurs vers des actifs plus sûrs. Ces facteurs macroéconomiques poussent parfois le Bitcoin en dessous de niveaux techniques clés, rendant le changement de premium plus notable. Les participants au marché surveillent de près ces pressions externes car elles peuvent surpasser les signaux spécifiques aux cryptos.
Les volumes de trading sont restés élevés sur les plateformes. Binance et d’autres échanges ont vu un trading actif des futures avec des volumes quotidiens atteignant 45,71 milliards de dollars et la capitalisation boursière du Bitcoin proche de 1,30 trillion de dollars. Les observateurs suivent les taux de financement, l’intérêt ouvert et les flux d’échanges pour comprendre ce que le premium de Coinbase signifie vraiment pour la direction des prix.
Le premium positif semble encourageant mais ne garantit pas un rallye. Les investisseurs ont besoin de preuves que l’écart s’élargit, que Coinbase voit de réels afflux et que les taux de financement ainsi que l’intérêt ouvert soutiennent ces changements. Sans suivi, le passage en positif du premium pourrait n’être qu’un bruit. Pour plus de détails, voir Le Bitcoin tombe sous les 64.
Les traders restent prudents et veulent plus de confirmation avant de parler de stabilité du marché. Pour l’instant, le changement de premium de Coinbase semble intrigant au milieu de la volatilité persistante, mais ce n’est qu’un point de données. Les professionnels du marché savent que des indicateurs uniques peuvent induire en erreur, surtout dans les fluctuations de prix sauvages des cryptos.
Les analystes de Glassnode ont rapporté le 24 février 2026 que l’activité on-chain du Bitcoin montrait des augmentations modestes du volume des transactions. Les données suggèrent un regain d’intérêt de la part des acteurs particuliers et institutionnels, bien que les volumes n’aient pas atteint les niveaux observés lors des grandes hausses. Les métriques on-chain accusent souvent un retard par rapport aux mouvements de prix de plusieurs jours ou semaines.
Le Chicago Mercantile Exchange a noté une augmentation de l’intérêt ouvert pour les futures Bitcoin, atteignant 3,5 milliards de dollars. Les acteurs institutionnels semblent se positionner pour de futurs mouvements, ce qui est en accord avec les changements du premium de Coinbase. Les futures Bitcoin du CME reflètent souvent le sentiment institutionnel puisque les traders particuliers utilisent généralement les marchés au comptant ou des plateformes de dérivés plus petites.
Alex Krüger a tweeté que le passage en positif du premium pourrait « stimuler une accumulation institutionnelle supplémentaire », surtout si les conditions macroéconomiques restent volatiles. Il pense que ce développement pourrait déclencher un nouvel achat de la part des grands investisseurs qui ont gardé de la liquidité. Krüger a été assez précis pour lire les flux institutionnels lors des cycles passés.
Tout le monde n’est pas convaincu cependant. Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a averti le 23 février 2026 que le premium positif nécessite des afflux accrus sur les échanges pour valider un véritable changement de sentiment. Sans flux d’argent réel vers les échanges, le premium à lui seul ne suffira pas à entraîner une reprise significative des prix. Les afflux d’échanges précèdent souvent les grands mouvements de prix de plusieurs jours.
Cathie Wood d’Ark Invest a commenté lors d’une interview avec Bloomberg le 24 février 2026, qualifiant le changement de premium de « signal constructif » mais a souligné l’importance de surveiller comment les modèles d’achat institutionnels se développent. Wood a déclaré que la pression d’achat soutenue compte plus que les changements de premium à court terme pour des retournements de marché significatifs. Plus sur ce sujet : Le patron de MicroStrategy Saylor prévoit.
Grayscale Investments a rapporté une augmentation des afflux dans le Bitcoin Trust le 23 février 2026. Le trust a ajouté environ 1 500 BTC, montrant un regain d’intérêt institutionnel qui correspond à l’ajustement du premium de Coinbase. Les flux de Grayscale signalent parfois des changements plus larges d’allocation institutionnelle puisque le trust reste un véhicule d’investissement majeur en Bitcoin pour les acteurs de la finance traditionnelle.
Dan Held de Kraken a souligné le rôle des traders particuliers dans ce scénario le 24 février 2026. Il a dit que les mouvements institutionnels comptent, mais que la participation des particuliers pourrait amplifier les changements de momentum. Held a mentionné qu’il serait essentiel de surveiller les échanges de détail comme Robinhood et leurs volumes de trading dans les jours à venir, car les particuliers poussent souvent la dernière impulsion dans les grands mouvements de prix.
Le PDG de Binance, Changpeng Zhao, a commenté que le premium positif pourrait montrer des dynamiques de trading changeantes, suggérant que « la demande américaine pourrait préparer le terrain pour une stabilisation potentielle des prix. » Il a parlé lors d’une table ronde le 24 février 2026, notant que les déséquilibres de demande régionaux précèdent souvent de plus grands mouvements de marché.
Les données de Santiment ont révélé une activité accrue des baleines Bitcoin le 24 février 2026, avec des adresses détenant de 1 000 à 10 000 BTC augmentant leurs soldes. Les mouvements des baleines se produisent généralement avant que le public ne s’en rende compte, donc cette tendance pourrait soutenir le passage en positif du premium. Les grands détenteurs accumulent souvent discrètement avant les grandes hausses de prix.
LunarCrush a suivi une augmentation des mentions de Bitcoin sur les réseaux sociaux le 24 février 2026, reflétant un intérêt accru des investisseurs autour du changement de premium. Les discussions en ligne ont explosé avec des utilisateurs débattant pour savoir si cela marque une nouvelle phase haussière pour le Bitcoin. Le sentiment social est souvent corrélé aux mouvements de prix, bien qu’il puisse être un indicateur retardé.
Joel Kruger de LMAX Digital a qualifié le passage en positif du premium de « développement bienvenu » pour les traders cherchant des signes de résilience du marché. Il a dit que les jours à venir détermineront si ce changement se maintient au milieu des pressions plus larges du marché. Kruger a noté que la durabilité du premium compte plus que le passage initial pour les stratégies de trading.
