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Le paysage des investissements crypto aux États-Unis se prépare à une étape majeure alors que REX-Osprey s’apprête à lancer le premier fonds négocié en bourse (ETF) directement lié à XRP. Baptisé XRPR, cet ETF offrira aux investisseurs américains une exposition réglementée à l’un des plus grands actifs numériques par capitalisation boursière, reflétant l’intérêt institutionnel croissant pour le secteur crypto.
REX-Osprey avance sur le lancement de l’ETF XRP
Le 15 septembre, REX Shares a confirmé sur les réseaux sociaux que l’ETF axé sur XRP débutera prochainement ses échanges. Appelé REX-Osprey XRP ETF (XRPR), le produit est conçu pour refléter la performance de XRP avant frais et charges.
Selon le dépôt effectué auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, le fonds pourra également utiliser des produits dérivés financiers, tels que des contrats à terme et des swaps, pour obtenir une exposition lorsque nécessaire. Bien que l’accent reste mis sur l’exposition au comptant à XRP, cette structure offre une flexibilité pour maintenir la performance dans différentes conditions de marché.
Cette initiative fait suite à un dépôt réglementaire du 21 janvier 2025, lorsque REX-Osprey a soumis sa déclaration d’enregistrement en vertu de l’Investment Company Act de 1940, une approche différente de la majorité des ETF crypto qui relèvent généralement du Securities Exchange Act de 1933.
Pourquoi le choix réglementaire est important
Le dépôt sous le régime de 1940 représente une stratégie unique. Cette démarche permet à REX-Osprey de proposer un produit réglementé aux États-Unis tout en évitant certaines complexités liées aux dépôts sous la loi de 1933.
Les experts du secteur estiment que cette approche pourrait servir de pont pour obtenir une approbation réglementaire plus large à l’avenir. La structure de l’ETF garantit des protections pour les investisseurs, telles que la transparence, les normes de reporting et la sécurité des actifs, des aspects souvent soulignés par les régulateurs.
Nate Geraci, président de Novadius Wealth Management, a qualifié cette approche de « contournement réglementaire astucieux », capable de tester l’appétit des investisseurs pour l’exposition à XRP aux États-Unis.
Exposition hybride : spot et dérivés
Bien que commercialisé comme un ETF XRP au comptant, le fonds combinera des positions directes en XRP et des ETF spot mondiaux pour atteindre ses objectifs. Les dérivés, tels que les contrats à terme, pourront également être utilisés comme outil de soutien pour maintenir une exposition efficace.
James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, a précisé que XRPR n’est pas un fonds purement spot, mais que la majorité de son exposition proviendra directement de XRP. Les dérivés servent de solution de secours et ne constitueront pas la principale source d’exposition.
Cette approche hybride peut susciter des interrogations parmi les puristes, mais elle démontre une flexibilité permettant aux investisseurs d’accéder à XRP dans un cadre réglementé.
Une demande institutionnelle croissante pour XRP
XRP, actuellement la troisième crypto-monnaie par capitalisation, est au centre des discussions sur l’adoption et la régulation. Son efficacité dans les paiements transfrontaliers et sa communauté active en font un actif numérique unique par rapport à ses pairs comme Bitcoin et Ethereum.
La demande institutionnelle pour XRP croît régulièrement. Les ETF basés sur les contrats à terme gèrent déjà près de 1 milliard de dollars d’actifs, démontrant l’intérêt des traders professionnels et des sociétés d’investissement. Le nouvel ETF orienté sur le comptant ouvre une nouvelle voie d’exposition, pouvant attirer à la fois investisseurs particuliers et institutionnels.
Implications pour les ETF crypto aux États-Unis
Le lancement de XRPR va au-delà d’un simple nouveau véhicule d’investissement. Il reflète l’acceptation progressive des cryptos sur les marchés réglementés et la volonté des institutions financières d’expérimenter des structures innovantes.
Si l’ETF rencontre le succès, XRPR pourrait ouvrir la voie à d’autres fonds numériques aux États-Unis. D’autres émetteurs pourraient suivre la stratégie de REX-Osprey sous la loi de 1940, ou les régulateurs pourraient devenir plus ouverts aux dépôts sous la loi de 1933 permettant des produits spot purs.
Pour les investisseurs, l’ETF offre les avantages d’une exposition réglementée sans les contraintes techniques de la détention directe. Acheter XRP directement nécessite portefeuilles, plateformes d’échange et pratiques de sécurité parfois complexes pour les investisseurs traditionnels. L’ETF résout ces problèmes en offrant un accès via des comptes de courtage standard.
Perspectives à venir
L’ETF XRP arrive à un moment où l’intérêt des investisseurs pour les actifs numériques est en hausse. Avec les ETF Bitcoin déjà négociés aux États-Unis et les produits Ethereum en cours d’examen, l’inclusion de XRP élargit encore les options d’investissement crypto.
Même si la structure n’est pas totalement pure spot, les observateurs estiment que la disponibilité d’une exposition réglementée à XRP constitue un pas important. Avec le déploiement final de XRPR, le marché des ETF crypto aux États-Unis entre dans une nouvelle phase, où la diversité des produits et le choix des investisseurs continueront de croître.
Pour XRP, ce développement pourrait renforcer sa position comme actif numérique de premier plan, non seulement pour les détenteurs particuliers, mais aussi pour les portefeuilles institutionnels recherchant diversification et sécurité réglementaire.
