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Le Bitcoin a chuté à 66 000 $ jeudi. La plus grande cryptomonnaie mondiale ne parvient pas à reprendre son souffle, marquant sa cinquième baisse hebdomadaire consécutive alors que les minutes de la Réserve fédérale ont effrayé les investisseurs avec des discussions sur une hausse des taux d’intérêt.
Les dernières notes de réunion de la Fed ont pratiquement confirmé ce que les traders redoutaient le plus. Les responsables de la banque centrale ont discuté d’une augmentation des taux pour combattre l’inflation, et c’est une mauvaise nouvelle pour les actifs risqués comme les cryptomonnaies. Lorsque les coûts d’emprunt augmentent, les investisseurs abandonnent généralement les placements spéculatifs pour se réfugier dans des havres plus sûrs. Le Dow Jones a chuté de 200 points après l’annonce, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont également été touchés. Les rendements obligataires ont grimpé alors que les traders se préparaient à une politique monétaire plus stricte.
Ça ne s’annonce pas bien.
La récente chute du Bitcoin est d’autant plus douloureuse quand on se souvient d’où il était il y a quelques semaines à peine. La monnaie numérique flirtait avec les 70 000 $ le mois dernier, et maintenant elle peine à maintenir les 66 000 $. C’est ça, les cryptomonnaies : des fluctuations sauvages qui peuvent faire ou défaire des portefeuilles du jour au lendemain. La volatilité reste reine dans cet espace, et l’action de jeudi l’a encore prouvé.
Plusieurs facteurs pèsent actuellement sur le Bitcoin. Les répressions réglementaires continuent d’effrayer le marché, les grandes économies adoptant des approches différentes en matière de surveillance des cryptomonnaies. La force du dollar n’aide pas non plus – les cryptomonnaies évoluent souvent à l’opposé du billet vert, donc quand le dollar se renforce, le Bitcoin est généralement écrasé.
Et il est écrasé.
Certains optimistes du crypto pensent toujours que les perspectives à long terme restent solides. L’argent institutionnel continue d’affluer, affirment-ils, et l’adoption continue de croître. Mais les traders à court terme se font massacrer, et les investisseurs averses au risque ne veulent rien avoir à faire avec cette volatilité. On ne peut pas leur en vouloir.
Les grands acteurs comptent plus que jamais. Quand MicroStrategy ou Tesla bouge, le Bitcoin bouge avec. L’implication institutionnelle était censée stabiliser les prix, mais elle a également créé de nouvelles sources de volatilité à mesure que ces positions massives sont ajustées.
Les sceptiques du Bitcoin jubilent. Ils ont toujours remis en question la valeur intrinsèque de la cryptomonnaie, soulignant sa nature spéculative et son manque de fondamentaux traditionnels. Des journées comme jeudi leur fournissent beaucoup de munitions pour leurs arguments. Cela fait suite à Le Bitcoin chute sous un seuil.
L’incertitude réglementaire continue de peser sur le sentiment également. Différents pays adoptent des approches très différentes en matière de régulation des cryptomonnaies, créant un patchwork de règles que les traders ont du mal à naviguer. Les États-Unis restent relativement favorables aux cryptos par rapport à l’interdiction totale de la Chine, mais même ici, le tableau réglementaire reste flou.
Le 18 février, Binance a signalé des pics massifs de volumes de trading lorsque les minutes de la Fed ont été publiées. Le PDG Changpeng Zhao a déclaré que « les marchés réagissent aux signaux macroéconomiques plus que jamais », ce qui résume bien la situation actuelle des cryptomonnaies. Le trading de contrats à terme sur le Bitcoin est devenu fou alors que les spéculateurs tentaient de se positionner pour le prochain mouvement.
La plateforme de Coinbase a même ralenti en raison de toute l’activité de trading. La bourse a rapidement remis ses systèmes en état normal, mais le hic temporaire a montré à quel point les choses étaient frénétiques. Les volumes de trading sur les principales bourses ont explosé alors que les investisseurs se précipitaient pour réagir.
L’action de MicroStrategy a chuté de 3 % parallèlement à la baisse du Bitcoin. Le PDG Michael Saylor a tweeté que « la volatilité fait partie du voyage du Bitcoin », restant fidèle à sa position haussière à long terme malgré la douleur à court terme. Les énormes avoirs en Bitcoin de l’entreprise font que le prix de son action est étroitement lié aux mouvements des cryptos.
L’Ethereum n’a pas échappé au carnage non plus, tombant à 4 500 $ alors que le marché plus large des cryptos se vendait. La deuxième plus grande cryptomonnaie suit souvent le mouvement du Bitcoin, et jeudi n’a pas fait exception. Les altcoins ont été encore plus durement touchés alors que les investisseurs fuyaient vers le cash.
Grayscale Investments a annoncé des plans pour renforcer son Bitcoin Trust en pleine volatilité. Le PDG Michael Sonnenshein veut rassurer les investisseurs sur le fait que l’entreprise reste engagée malgré les turbulences du marché. Le trust a été un moyen populaire pour les investisseurs institutionnels d’obtenir une exposition aux cryptos. Voir aussi : Bitcoin lutte sous les 71 000.
Les analystes de JPMorgan ont mis en garde contre les connexions entre les cryptos et le marché boursier dans une note jeudi. Ils ont déclaré que la hausse des taux pourrait resserrer les conditions financières sur tous les actifs risqués, pas seulement les traditionnels. Cette interdépendance signifie que les cryptos ne peuvent plus se cacher des forces économiques plus larges.
Le Chicago Mercantile Exchange a vu le trading de contrats à terme sur le Bitcoin atteindre de nouveaux sommets. L’intérêt ouvert a atteint des niveaux records alors que les spéculateurs affluaient, pariant sur plus de volatilité à venir. Les marchés à terme mènent souvent les prix au comptant, donc cette activité pourrait signaler d’autres fluctuations sauvages à venir.
Tous les regards se tournent maintenant vers la réunion de la Fed du 15 mars. C’est à ce moment-là que les traders s’attendent à des signaux plus clairs sur le calendrier et l’ampleur de la hausse des taux. Le prochain mouvement du Bitcoin dépendra probablement de ce que décideront Jerome Powell et son équipe.
La corrélation du marché des cryptomonnaies avec les actifs traditionnels s’est considérablement renforcée depuis que l’adoption institutionnelle s’est accélérée en 2021. Des fonds spéculatifs majeurs comme Bridgewater Associates et Renaissance Technologies détiennent désormais des positions crypto significatives, ce qui signifie que leurs décisions de gestion des risques se répercutent sur les prix du Bitcoin plus rapidement que jamais auparavant.
L’interdiction du minage en Chine l’année dernière a forcé la migration du taux de hachage vers des pays comme le Kazakhstan et les États-Unis, créant de nouveaux risques géopolitiques pour l’infrastructure du Bitcoin. Les opérations minières au Kazakhstan ont fait face à l’instabilité du réseau électrique lors des récents troubles politiques, tandis que les mineurs américains luttent avec le contrôle environnemental des régulateurs préoccupés par la consommation d’énergie.
