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Les actions de la société de trésorerie axée sur Ethereum, ETHZilla (ETHZ), ont poursuivi leur progression lundi, gagnant 14 % après le soutien affirmé de l’investisseur et influenceur Dimitri “Capybara Stocks” Semenikhin, connu pour avoir participé à l’ascension fulgurante de Beyond Meat. Ce mouvement a suivi la confirmation par l’entreprise de la vente de 40 millions de dollars d’Ethereum (ETH) pour racheter ses propres actions — une décision alignée sur les récentes recommandations publiques de Semenikhin.
Cette nouvelle flambée marque une étape importante dans la montée en puissance d’ETHZilla parmi les sociétés adossées à des actifs numériques et illustre la manière dont les investisseurs influents commencent à orienter les stratégies d’entreprise dans la finance blockchain.
L’influence du “Beyond Meat Investor” se tourne vers Ethereum
Dimitri Semenikhin, célèbre pour avoir contribué à la hausse spectaculaire de 1 000 % de Beyond Meat, a désormais déplacé son attention des actions traditionnelles vers les entreprises construites autour de la blockchain. Connu sous le pseudonyme “Capybara Stocks”, Semenikhin a annoncé avoir acquis environ 2,2 % des actions en circulation d’ETHZilla, arguant que l’entreprise était sous-évaluée par rapport à la valeur de ses actifs.
Selon lui, les actions d’ETHZilla se négociaient à près de la moitié de la valeur nette de ses actifs, une décote rare pour une société détenant plusieurs centaines de millions de dollars d’actifs liquides en Ethereum.
« Les paris sur les trésoreries se mesurent vraiment par le multiplicateur qu’ils appliquent à leurs actifs nets », a déclaré Semenikhin. « Le multiplicateur d’ETHZilla était à un niveau historiquement bas de 50 % et reste bien inférieur à celui des autres trésoreries numériques. »
À la suite de ses déclarations, l’activité de trading sur ETHZilla a fortement augmenté, rappelant l’enthousiasme collectif observé lors des épisodes GameStop et AMC en 2021.
Une stratégie de rachat d’actions de 40 millions de dollars
Peu après les remarques de Semenikhin, la direction d’ETHZilla a annoncé avoir procédé à un important rachat d’actions, vendant pour 40 millions de dollars d’ETH issus de sa trésorerie pour racheter des titres sur le marché.
« Nous exploitons la solidité de notre bilan, y compris une réduction de nos avoirs en ETH, afin de procéder à des rachats d’actions », a déclaré McAndrew Rudisill, président-directeur général d’ETHZilla.
Cette initiative est intervenue seulement quelques heures après la publication par Semenikhin d’une lettre ouverte exhortant la société à réduire l’écart entre son prix de marché et la valeur réelle de ses actifs.
ETHZilla avait initialement annoncé un programme de rachat de 250 millions de dollars en août, destiné à accroître la valeur pour les actionnaires. Cependant, la décision de lundi marque la première mise en œuvre d’envergure de ce plan, démontrant la volonté de la direction d’agir rapidement sur les suggestions des investisseurs.
La position d’ETHZilla parmi les trésoreries Ethereum
Avant ce rachat, ETHZilla détenait 102 916 ETH en réserve, la plaçant parmi les six premières sociétés cotées détenant des actifs importants en Ethereum. La trésorerie totale de la société était évaluée à environ 434 millions de dollars avant la vente et reste proche des 400 millions de dollars par la suite.
Les actions d’ETHZilla ont bondi après plusieurs semaines de faiblesse, passant de 12,78 $ à 20,65 $ à la clôture lundi, soit un gain de plus de 60 %. Les échanges après la fermeture ont encore renforcé le cours, atteignant environ 23 $ par action.
Cette reprise fait suite à une fusion d’actions à raison de 1 pour 10 la semaine précédente, visant à rendre le titre plus attractif pour les investisseurs institutionnels en augmentant le prix unitaire et en réduisant la volatilité.
L’appel au changement de Semenikhin
L’implication de Semenikhin dans ETHZilla a suscité des comparaisons avec les influenceurs de l’ère des “meme stocks”. Cependant, il affirme que son approche repose sur une stratégie réfléchie plutôt que sur la spéculation.
« L’entreprise aurait dû procéder elle-même à ces rachats », a-t-il déclaré. « Il est anormal qu’un investisseur externe puisse acquérir une telle position à un niveau de décote aussi important. »
Il précise que son objectif n’est pas de générer un engouement temporaire, mais de créer de la valeur à long terme grâce à une gestion rigoureuse de la trésorerie. Sa lettre ouverte appelait ETHZilla à augmenter ses rachats lorsque le cours du marché tombe sous la valeur nette des actifs (NAV), une stratégie couramment utilisée par les sociétés de portefeuille traditionnelles pour réduire les écarts de valorisation.
La campagne de Semenikhin commence déjà à influencer la base d’investisseurs d’ETHZilla. Sa popularité croissante sur Reddit, X (anciennement Twitter) et YouTube attire de nouveaux investisseurs particuliers, qui voient désormais ETHZilla comme une opportunité de valeur au sein de l’écosystème Ethereum — un investissement soutenu par de véritables actifs crypto plutôt que par la spéculation.
Un signal pour les entreprises liées à Ethereum
La résurgence d’ETHZilla met en lumière l’intérêt croissant des investisseurs pour les sociétés de trésorerie Ethereum — des entreprises gérant d’importantes réserves d’ETH et opérant de manière similaire à des sociétés publiques comme MicroStrategy, connue pour ses avoirs en Bitcoin.
L’activité récente d’ETHZilla illustre une transition vers une gestion active de trésorerie, en contraste avec la simple conservation d’actifs. Ce changement montre que les entreprises crypto commencent à adopter des pratiques issues de la finance traditionnelle, ce qui pourrait attirer une nouvelle vague d’investisseurs institutionnels et particuliers cherchant une exposition au marché numérique sans détenir directement de cryptomonnaies.
Soutien d’investisseurs influents
Outre l’arrivée de Semenikhin, ETHZilla compte parmi ses soutiens majeurs le milliardaire Peter Thiel, dont les entités affiliées ont acquis 7,5 % du capital de la société plus tôt cette année, contribuant à un premier élan haussier de son cours.
Avec des figures telles que Thiel et Semenikhin à ses côtés, ETHZilla se positionne à la croisée de la finance traditionnelle et des actifs décentralisés, un secteur de plus en plus surveillé par les analystes cherchant à évaluer le degré d’adoption du crypto dans l’économie mondiale.
Les perspectives à venir
À ce jour, la capitalisation boursière d’ETHZilla reste bien inférieure à la valeur nette de ses actifs, laissant entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire si les rachats se poursuivent. Les analystes estiment que la capacité de la société à équilibrer ventes d’Ethereum et rendements aux actionnaires pourrait servir de modèle à d’autres trésoreries blockchain dans les prochains mois.
Semenikhin, pour sa part, continue de prôner la transparence et la discipline financière.
« Après le succès de mon investissement dans Beyond Meat, je voulais démontrer qu’il existe aussi des investissements moins risqués capables d’offrir des rendements solides et asymétriques », a-t-il expliqué.
Reste à savoir si la montée d’ETHZilla marque le début d’un mouvement plus large vers des actions adossées à Ethereum. Une chose est certaine : les décisions audacieuses de la société ont ravivé l’intérêt des investisseurs pour l’intersection entre les actifs numériques et les marchés financiers traditionnels.
