Hyperliquid Strategies accumule 476 millions de dollars en HYPE alors que Bitcoin et Ethereum déclinent

Un portefeuille lié à Hyperliquid Strategies vient d’acquérir 494 200 jetons HYPE supplémentaires. Prix : 45,8 millions de dollars. Et ce n’est pas un achat unique.

Au cours du mois dernier, l’entreprise a acheté des HYPE presque tous les jours. Le portefeuille a accumulé 5,51 millions de jetons durant cette période, totalisant 476 millions de dollars aux prix actuels — soit une moyenne quotidienne de 15,86 millions de dollars. C’est une campagne d’accumulation sérieuse et soutenue, pas une simple opportunité ponctuelle. Hyperliquid Strategies détient désormais un total de 35,1 millions de jetons HYPE, d’une valeur d’environ 3,2 milliards de dollars. À la fin de son exercice fiscal le 30 juin, l’entreprise détenait 29,3 millions de jetons. Elle a donc ajouté presque 6 millions de jetons en quelques mois seulement. La société a déclaré un revenu net de 305,5 millions de dollars pour cet exercice, la plupart de ces bénéfices étant directement liés à la hausse du prix de HYPE. Les gains latents sur la position s’élevaient à 709,9 millions de dollars à la fin de cette période de reporting.

HYPE a augmenté de 280 % en 2026. Bitcoin a baissé de 5,42 %. Ethereum a chuté de 10,98 %.

HYPE écrase le marché en 2026

Ce décalage est assez frappant. Alors que la plupart du marché crypto a stagné ou pire, HYPE a presque triplé. C’est le genre de divergence qui fait paraître une entreprise comme Hyperliquid Strategies visionnaire — ou du moins très chanceuse. Probablement un peu des deux. La progression du jeton a été le moteur de presque tout ce que l’entreprise rapporte actuellement : le revenu net, les gains latents, la prime sur les actions. Sans la performance de HYPE, l’histoire serait bien différente.

Selon les données d’Artemis, Hyperliquid Strategies affiche 2,7 milliards de dollars de gains latents. C’est le deuxième meilleur résultat parmi les entreprises de trésorerie d’actifs numériques — seule une autre grande entreprise se classe plus haut. À l’autre extrémité, BitMine, axée sur Ethereum, détient les plus grandes pertes latentes du secteur. Ce contraste résume à peu près le crypto de 2026 en une phrase.

Les investisseurs n’achètent pas seulement le jeton directement. Ils paient une prime pour posséder l’action. Un rapport récent de DWF Ventures a placé Hyperliquid Strategies parmi les meilleures actions de trésorerie se négociant au-dessus de la valeur de leurs avoirs sous-jacents, avec un ratio valeur de marché/valeur nette d’actifs de 1,17x. Cela signifie que le marché valorise quelque chose au-delà des simples jetons — probablement la confiance dans la capacité de l’équipe à continuer d’accumuler et à bien chronométrer le marché.

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L’action dépasse le jeton, mais pas sur le long terme

Depuis juillet, l’action de Hyperliquid Strategies a en fait surpassé HYPE lui-même de 31 %. C’est une dynamique étrange quand on y pense. L’action est essentiellement un emballage à effet de levier autour du jeton, et pourtant elle surpasse le jeton sur une période plus courte. Mais le rapport de DWF Ventures a également révélé que sur des périodes de plus de trois mois, le jeton lui-même est le meilleur investissement. Ainsi, la prime sur l’action est en quelque sorte un jeu de sentiment de marché à court terme — les investisseurs se précipitent, faisant monter l’équité parce qu’ils veulent une exposition rapide et ne peuvent ou ne veulent pas acheter directement HYPE.

Ce n’est pas inhabituel. Cela s’est déjà produit avec des entreprises de trésorerie fortement investies en Bitcoin. L’action se négocie à une prime lorsque le sentiment est chaud, puis tend à se compresser vers la valeur nette d’actifs lorsque les choses se calment. Que cela se produise ici dépend de la direction que prendra HYPE ensuite.

Et c’est la partie que personne ne connaît. Hyperliquid Strategies n’a pas beaucoup communiqué publiquement sur ce qu’elle prévoit de faire ensuite. Pas de directives formelles, pas de commentaires sur les cibles d’acquisition futures, pas de mot sur la poursuite du rythme d’achat quotidien. Les analystes se contentent de lire les données du portefeuille et de travailler à rebours. Le silence de l’entreprise n’est pas nécessairement alarmant — de nombreuses entreprises gardent leur stratégie secrète — mais cela signifie que le marché navigue quelque peu à l’aveugle sur ce qui se passera après 35,1 millions de jetons.

Ce qui est clair, c’est que les calculs ont fonctionné jusqu’à présent. Les avoirs de l’entreprise ont explosé en valeur. Le revenu net a atteint 305,5 millions de dollars. Les gains latents avoisinent les 710 millions de dollars dans les livres. Et l’action bat le jeton qu’elle détient, du moins au cours des deux derniers mois environ.

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Mais HYPE avec des gains de 280 % en une seule année est une chose difficile à maintenir. Le jeton devrait continuer à surpasser tout le reste dans le crypto pour que la stratégie de l’entreprise continue de produire ce genre de chiffres. Bitcoin et Ethereum ont déjà traversé des périodes difficiles et ont rebondi fortement. Il n’est pas encore clair si la progression de HYPE en 2026 est un changement structurel ou un commerce de momentum qui finira par s’estomper.

Hyperliquid Strategies a ajouté 45,8 millions de dollars en jetons HYPE cette semaine. Total des avoirs : 35,1 millions de jetons, 3,2 milliards de dollars.

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