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GameStop vient de faire un mouvement. Le détaillant de jeux vidéo a engagé presque la totalité de ses 315 millions de dollars en Bitcoin dans une stratégie de calls couverts via Coinbase Prime, cherchant essentiellement à tirer un revenu supplémentaire de ses avoirs en crypto pendant que le marché reste agité.
Le conseil d’administration de la société a approuvé l’utilisation des calls couverts, où vous possédez du Bitcoin mais vendez des options d’achat par-dessus pour collecter des primes. C’est en gros un moyen de générer des revenus tout en conservant l’actif. GameStop a choisi Coinbase Prime pour gérer cette tâche lourde, car ils traitent des transactions institutionnelles importantes et peuvent gérer l’énorme position en Bitcoin de l’entreprise sans problème. La stratégie a récemment été lancée, bien que GameStop n’ait pas précisé combien de temps ils prévoient de la maintenir ou quel type de rendements ils attendent.
Pourquoi GameStop a choisi cette voie
Le timing est logique. Le Bitcoin a été très volatil, atteignant environ 28 000 dollars début mars 2026 après des fluctuations brutales. GameStop pense pouvoir collecter des primes d’options que le Bitcoin monte ou descende, ce qui aide à compenser une partie du risque de volatilité lié à la détention d’une position crypto aussi importante.
Ryan Cohen, le co-fondateur de Chewy devenu président de GameStop, pousse l’entreprise vers des initiatives numériques depuis 2021. La stratégie de calls couverts s’inscrit parfaitement dans ce plan. Cohen veut que GameStop ne soit plus juste un détaillant en difficulté, mais devienne quelque chose de plus innovant. Le PDG Matt Furlong est sur la même longueur d’onde, cherchant de nouvelles sources de revenus au-delà de la vente de jeux vidéo en magasin.
Mais il y a aussi des risques.
Si le Bitcoin dépasse le prix d’exercice de ces options d’achat, GameStop pourrait devoir vendre son Bitcoin à un prix inférieur à la valeur du marché. C’est le compromis avec les calls couverts – vous limitez votre potentiel de hausse pour collecter ces paiements de primes. Certains analystes pensent que GameStop parie essentiellement que le Bitcoin ne va pas exploser à la hausse de sitôt.
Les observateurs du marché veulent des détails
Wall Street est attentif car GameStop ne dit pas grand-chose sur les spécificités. Pas de mot sur les prix d’exercice, les dates d’expiration, ou combien de primes ils collectent par mois. L’entreprise n’a pas non plus répondu aux questions sur ses futures stratégies crypto ou si elle pourrait s’étendre au-delà du Bitcoin. Les observateurs de l’industrie ont noté des parallèles avec GameStop Pledges Most Bitcoin Holdings as ces dernières semaines.
Coinbase Prime attire des clients institutionnels qui échangent de gros volumes, donc ils sont habitués à gérer la position de 315 millions de dollars de GameStop. La plateforme offre des services de garde et des outils de trading avancés que les utilisateurs réguliers de Coinbase ne peuvent pas accéder. Pour GameStop, cela signifie une exécution et une sécurité de qualité professionnelle pour ce qui est devenu une partie importante de leur bilan.
L’approche des calls couverts est considérée comme assez conservatrice dans le monde des options. Vous ne faites pas de gros paris à effet de levier ni n’essayez de chronométrer le marché parfaitement. Au lieu de cela, vous collectez un revenu régulier à partir des primes d’options tout en gardant votre position sous-jacente en Bitcoin intacte. Cela a probablement séduit le conseil d’administration de GameStop puisqu’ils ne sont pas exactement connus pour des spéculations financières sauvages.
Les rapports de bénéfices attendus dans les mois à venir montreront si la stratégie fonctionne. Les investisseurs veulent voir si les primes d’options augmentent réellement les bénéfices par action de GameStop et aident à compenser les pertes de leur activité de vente au détail en difficulté. L’entreprise essaie de se réinventer depuis des années maintenant, et ce jeu sur le Bitcoin représente une autre tentative de trouver de nouvelles sources de flux de trésorerie.
L’action de GameStop a connu une envolée pendant la frénésie des mèmes en 2021, mais l’activité sous-jacente a eu du mal à suivre le rythme des téléchargements de jeux numériques et des détaillants en ligne. Les avoirs en Bitcoin représentent désormais une partie significative de la valeur marchande de l’entreprise, ce qui rend la stratégie de calls couverts encore plus importante pour les actionnaires qui scrutent chaque rapport trimestriel. Cela fait écho aux thèmes explorés dans Morgan Stanley challenges competitors with a, soulignant l’évolution du paysage.
Questions Fréquentes
Combien de Bitcoin GameStop utilise-t-il pour les calls couverts ?
GameStop a engagé presque tous ses avoirs en Bitcoin, actuellement évalués à environ 315 millions de dollars, dans la stratégie de calls couverts via Coinbase Prime.
Qu’est-ce qu’une stratégie de calls couverts exactement ?
C’est lorsque vous possédez un actif comme le Bitcoin mais vendez des options d’achat dessus pour collecter des paiements de primes, générant ainsi des revenus tout en conservant la cryptomonnaie sous-jacente. Les analystes ont établi des liens avec Morgan Stanley défie ses concurrents avec dans un contexte en mutation.
