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Coinbase est sur le point de convertir automatiquement les réserves restantes de GYEN de ses clients en USDC le 26 octobre, une décision stratégique qui oblige de facto les détenteurs à retirer leurs jetons avant que l’échange n’interdise tous les transferts, afin de leur permettre d’accéder au processus de rachat à valeur fixe proposé par l’émetteur.
L’échange de cryptomonnaies a émis cet avis formel le 20 octobre, précisant qu’il désactivera tous les transferts de GYEN le 26 octobre, puis convertira les soldes restants en USDC entre le 26 et le 30 octobre. Ce processus de conversion se fera aux taux du marché en vigueur et sera effectué sans application de frais de transaction. Les clients qui souhaitent éviter ce processus de conversion automatique doivent s’assurer de retirer leurs jetons GYEN avant l’expiration de la date limite du 26 octobre.
Pourquoi c’est important
Le passage d’un actif adossé au yen à un stablecoin adossé au dollar via un échange, plutôt que par un rachat direct auprès de l’émetteur, introduit un risque de prix pour les détenteurs, car les taux du marché peuvent s’écarter de la parité visée par le jeton pendant la phase de fermeture.
L’émetteur ferme la fenêtre de rachat
GMO-Z.com Trust Company est actuellement dans les dernières étapes de la liquidation de GYEN ainsi que de son stablecoin adossé au dollar, ZUSD. L’émetteur avait précédemment suspendu l’émission de nouveaux jetons en mai, puis a initié la dissolution volontaire de sa société de fiducie agréée à New York. Dans un communiqué publié le 20 octobre, GMO Trust a rappelé à tous les détenteurs que sa période de rachat de 180 jours est prévue pour se terminer le 11 novembre, laissant une fenêtre de trois semaines pour ceux qui cherchent des échanges directs.
Dans le cadre de l’arrangement actuel, les clients éligibles peuvent racheter chaque GYEN contre un yen japonais et chaque ZUSD contre un dollar américain sans aucun frais facturé par GMO Trust. Cependant, ce processus spécifique comporte plusieurs exigences. Les clients doivent posséder un compte approuvé, compléter un processus complet de vérification d’identité et lier un compte bancaire éligible. Les seuils minimaux de rachat sont fixés à 100 GYEN ou un ZUSD. Bien que l’émetteur ne facture pas de frais, il est noté que les banques peuvent imposer leurs propres frais supplémentaires de transfert ou de change pour ces rachats directs.
La différence entre ces méthodes de rachat crée des résultats financiers variables pour l’utilisateur. Coinbase utilisera le prix du marché en vigueur pour sa conversion en USDC, tandis que GMO Trust garantit la valeur en yen indiquée du jeton par son propre processus de rachat direct. En conséquence, les clients pourraient recevoir des montants totaux différents selon le prix de négociation et le taux de change au moment exact de la conversion. GMO Trust a averti que les prix du marché secondaire peuvent s’écarter de leurs parités visées à mesure que l’offre circulant du jeton diminue pendant la fermeture.
Processus de rachat obligatoire
Pour les jetons qui restent non rachetés après l’échéance du 11 novembre, GMO Trust a établi un processus de rachat obligatoire. Ces avoirs spécifiques seront convertis en USDC sur la base de leurs valeurs de rachat indiquées. L’équivalent en dollars pour GYEN sera déterminé en utilisant un taux de change fixé au 12 novembre. L’émetteur s’attend à finaliser les distributions pour ce processus obligatoire d’ici la fin de 2026.
Ce processus de conversion ultérieur est soumis à plusieurs conditions, notamment l’utilisation de réseaux blockchain pris en charge, le filtrage de conformité et la compatibilité des portefeuilles. Les détenteurs dont les portefeuilles ne répondent pas à ces exigences spécifiques peuvent ne pas recevoir les distributions automatiques. Les clients de Coinbase qui ne retirent pas leur GYEN avant la date limite du 26 octobre de l’échange manqueront entièrement ce processus dirigé par l’émetteur. La plateforme a également averti que tout dépôt effectué après la conversion pourrait être irrécupérable.
La capitalisation boursière de GYEN est actuellement d’environ 13 millions de dollars. La circulation du jeton prendra fin lorsque l’émetteur finalisera sa dissolution. La distinction entre la conversion automatique effectuée par l’échange et les options de rachat final fournies par l’émetteur est la principale considération financière pour les détenteurs restants.
Historique juridique et règlement
La fermeture de GYEN suit des années de controverse concernant la stabilité du prix du stablecoin et la manière dont il a été géré par Coinbase. Le jeton a rencontré des problèmes importants peu après que Coinbase a commencé à le prendre en charge en novembre 2021. Son prix de négociation a bondi bien au-delà de la valeur du yen japonais avant de s’effondrer finalement. Cette volatilité a déclenché une série de poursuites en justice par des investisseurs contre Coinbase et GMO Trust.
En mai 2022, des investisseurs ont intenté une action en justice alléguant que les deux sociétés avaient induit les clients en erreur quant à la stabilité d’un jeton commercialisé comme maintenant une parité un-à-un avec le yen. La plainte indiquait que certains investisseurs avaient acheté GYEN à des prix allant jusqu’à sept fois sa valeur prévue avant que le jeton ne chute d’environ 80 % en une seule journée. Coinbase a ensuite restreint la négociation, une décision que les demandeurs ont argumenté avoir empêché les clients de vendre leurs avoirs et aggravé leurs pertes.
Le différend juridique a finalement évolué vers des procédures séparées. Un juge fédéral a ordonné l’arbitrage des réclamations contre Coinbase en janvier 2023. L’affaire contre GMO Trust a continué en cour fédérale, où les investisseurs ont poursuivi des réclamations au titre des lois de protection des consommateurs de New York et de Californie. En mai 2026, un juge fédéral a approuvé un règlement de 6,75 millions de dollars pour les investisseurs éligibles ayant subi des pertes après avoir acheté GYEN alors qu’il se négociait loin de sa valeur en yen prévue.
Le règlement a résolu la litige contre GMO Trust sans aucune constatation de faute. La société avait contesté les allégations, et l’accord n’a pas résolu les réclamations séparées contre Coinbase. Le rachat final du stablecoin marque la fin de la période de négociation active du jeton après ce différend juridique et financier prolongé.
Questions Fréquentes
Quand se termine la période de rachat de GYEN ?
La période de rachat de 180 jours pour GYEN et ZUSD se termine le 11 novembre. Les détenteurs doivent compléter leurs rachats directs avec GMO Trust d’ici cette date pour accéder à l’échange à valeur fixe.
Que devient le GYEN restant après le 11 novembre ?
Les avoirs restants après le 11 novembre seront convertis en USDC sur la base de leurs valeurs de rachat indiquées. L’équivalent en dollars pour GYEN sera déterminé en utilisant un taux de change fixé au 12 novembre, avec des distributions attendues d’ici la fin de 2026.
