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Coinbase renforce sa position d’acteur institutionnel majeur dans l’écosystème crypto en ajoutant près de 300 millions de dollars de Bitcoin à son bilan au troisième trimestre. Cette initiative traduit la confiance croissante de l’entreprise dans le Bitcoin et son ambition d’établir une “Bourse universelle” — une plateforme réunissant sous un même écosystème les marchés au comptant, les produits dérivés, les stablecoins et les actifs tokenisés.
Les avoirs en Bitcoin augmentent alors que les bénéfices explosent
Selon le rapport de résultats du troisième trimestre 2025, Coinbase a augmenté ses avoirs en Bitcoin de 2 772 BTC, portant son total à 14 548 BTC, évalués à environ 1,57 milliard de dollars. Cette accumulation témoigne de la confiance à long terme de la société dans le Bitcoin, à la fois comme actif de réserve et moteur clé de l’adoption institutionnelle.
Le trimestre a été exceptionnel sur le plan financier. Coinbase a enregistré 432,6 millions de dollars de bénéfice net, soit une hausse de 500 % sur un an, et 1,9 milliard de dollars de chiffre d’affaires, en progression de 55 % par rapport à l’année précédente.
Les revenus issus des transactions ont atteint 1,05 milliard de dollars, tandis que ceux provenant des abonnements et services — incluant les rendements sur stablecoins et les récompenses de staking — ont progressé de 34 % à 746,7 millions de dollars.
Objectif : la “Bourse universelle”
Coinbase poursuit son ambition de devenir une “Everything Exchange”, un centre financier complet reliant la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Dans son rapport trimestriel, la société a mis en avant plusieurs avancées, notamment :
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L’augmentation du nombre d’actifs au comptant disponibles ;
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L’expansion de ses offres de produits dérivés ;
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La préparation du terrain pour les produits tokenisés et les marchés prédictifs.
“Nous avons présenté notre vision d’une Bourse universelle le trimestre dernier, et avons progressé au T3 en élargissant les actifs négociables au comptant, en développant nos offres dérivées et en bâtissant les piliers suivants de notre écosystème”, a déclaré Coinbase.
Un volet clé de cette stratégie consiste à renforcer l’adoption des stablecoins, notamment via l’intégration de l’USDC de Circle, cofondé par Coinbase. D’autres priorités incluent les actions tokenisées, la négociation d’actifs réels et les produits d’investissement en tokens émergents.
Les flux institutionnels dominent toujours
L’activité institutionnelle demeure le pilier central de Coinbase. Les clients institutionnels ont représenté 80 % des 295 milliards de dollars de volume de trading du trimestre, tandis que les actifs sous garde (AUC) ont dépassé 300 milliards de dollars, un record historique.
Une grande partie de cette croissance découle du rôle de Coinbase comme dépositaire des ETF Bitcoin au comptant gérés par de grandes firmes de Wall Street. Cette position renforce la crédibilité de Coinbase auprès des institutions financières réglementées cherchant une exposition conforme au cadre légal.
“Les achats de Bitcoin d’une valeur de 299 millions de dollars reflètent l’engagement continu de Coinbase envers le Bitcoin comme actif de trésorerie central,” souligne le rapport.
De manière intéressante, la part de l’Ethereum (ETH) dans le volume de transactions de Coinbase a fortement augmenté pour atteindre 22 %, contre 24 % pour le Bitcoin — l’écart le plus faible entre les deux depuis plus d’un an. Cela indique une diversification croissante des utilisateurs.
L’adoption du réseau Base s’accélère
Coinbase a également rapporté une forte activité sur Base, son réseau Layer 2 Ethereum, en pleine adoption dans les domaines du trading, du prêt, des paiements et des plateformes sociales décentralisées.
Au troisième trimestre, la société a lancé Flashblocks, un système de préconfirmation des transactions permettant des temps de bloc de 200 millisecondes, améliorant considérablement l’expérience utilisateur.
Bien que le PDG Brian Armstrong n’ait pas donné de nouvelles sur un éventuel token Base, la croissance du réseau démontre la volonté de Coinbase d’élargir son écosystème au-delà des fonctions d’échange centralisé.
Réaction positive de Wall Street
Le marché a réagi positivement aux solides résultats trimestriels de Coinbase. L’action COIN a grimpé de 2,84 % après la clôture, compensant une baisse de 5,8 % observée plus tôt dans la journée, selon Google Finance.
Les analystes estiment que la combinaison de rentabilité, de confiance institutionnelle et d’expansion on-chain de Coinbase établit un nouveau modèle de convergence entre marchés traditionnels et crypto sous un cadre réglementé unique.
Une stratégie Bitcoin et infrastructure à long terme
L’accumulation récente de Bitcoin par Coinbase s’inscrit dans une tendance plus large des grandes institutions intégrant le Bitcoin à leur stratégie de long terme. Cependant, contrairement à d’autres trésoreries d’entreprise, les avoirs de Coinbase servent également de signal de liquidité et de confiance pour ses clients institutionnels, consolidant son rôle d’acteur central dans l’adoption généralisée du Bitcoin.
En reliant progressivement la finance traditionnelle, les actifs numériques et l’infrastructure Web3, le modèle de “Bourse universelle” de Coinbase pourrait bien redéfinir la manière dont les actifs numériques sont échangés et intégrés à l’échelle mondiale.
