CMCC Global tokenise les fonds Crest et LBAF sur la plateforme Hadron de Tether

CMCC Global a annoncé ses projets de représenter les intérêts de deux fonds d’actifs numériques sous forme de jetons en utilisant l’infrastructure Hadron de Tether et Bitfinex Securities, dans le cadre du régime des actifs numériques du Salvador. Cette initiative consiste à intégrer deux stratégies de fonds existantes, nommées Crest et le Liberty Bitcoin Accumulation Fund (LBAF), au format de titres tokenisés.

Deux stratégies, deux modèles de mesure

Les deux fonds sont distincts dans la manière dont ils mesurent la performance et dénomment la valeur. CMCC décrit les deux offres comme des structures de fonds de fonds opérant sous le régime des actifs numériques du Salvador. La différence principale réside dans la monnaie de compte et les objectifs de rendement spécifiques associés à chaque véhicule.

Crest est dénommé en dollars américains. Son objectif d’investissement déclaré est de surperformer les rendements des bons du Trésor. Cela positionne le fonds comme une stratégie axée sur le rendement au sein de la classe d’actifs dénommée en dollars. Les intérêts tokenisés dans Crest refléteront cette métrique de performance basée sur le dollar.

LBAF adopte une approche différente en mesurant la performance directement en Bitcoin. Le fonds publie un objectif de rendement net annualisé de 8 % à 12 % en termes de BTC. C’est une distinction cruciale pour les investisseurs. Ces chiffres représentent des objectifs d’investissement, et non des paiements garantis aux détenteurs de jetons. La stratégie est conçue pour accumuler de la valeur en Bitcoin au fil du temps, indépendamment de sa conversion en monnaie fiduciaire.

La distinction entre la stratégie et la monnaie de compte est critique pour le véhicule dénommé en Bitcoin. Un investisseur dans LBAF pourrait accumuler plus d’unités de BTC sous la stratégie, tout en voyant la valeur en dollars américains de son investissement chuter si le prix de marché du Bitcoin baisse. La stratégie, la monnaie de compte et la liquidité restent des risques distincts que les investisseurs doivent évaluer indépendamment.

Accès réglementé et mécanique des jetons

CMCC indique que les jetons proposés représentent des intérêts économiques dans les parts de fonds sous-jacentes. La structure est conçue de manière à ce que les jetons soient créés en contrepartie de parts correspondantes et détruits lors du rachat. Ce mécanisme garantit que l’actif tokenisé est adossé à l’intérêt réel du fonds. Il reste un produit d’investissement géré avec des conditions juridiques et opérationnelles, et non un jeton sans permission dont la propriété donne automatiquement droit aux actifs sous-jacents à quiconque.

L’annonce détaille des mesures de conformité spécifiques qui régissent l’accès à ces jetons. Les vérifications d’identité et les exigences de lutte contre le blanchiment d’argent sont décrites comme faisant partie du processus d’intégration. Des adresses blanchies sont requises pour la garde autonome éligible, garantissant que seules les portefeuilles approuvés peuvent détenir et transférer les jetons. Ces mesures alignent le produit tokenisé sur les attentes réglementaires standard pour les produits d’investissement.

Bitfinex Securities est censé fournir des facilités d’émission, de distribution et de négociation secondaire dans le cadre du régime applicable. L’infrastructure pour l’émission et la gestion des jetons est fournie par la plateforme Hadron de Tether. Cette division des rôles sépare la couche technique de création des jetons du lieu de titres réglementé gérant la distribution. L’ensemble de la structure opère sous le régime des actifs numériques du Salvador, fournissant une juridiction juridique spécifique pour les fonds.

Allocation ancre et tarification

Un investisseur institutionnel, BTCS S.A., a convenu en principe de fournir une allocation ancre. Cette allocation est décrite comme un montant à trois chiffres en Bitcoin. Le montant exact de l’engagement n’a pas été divulgué. Cet accord est matériellement différent d’une divulgation publique indiquant qu’un nombre spécifique de pièces a déjà été transféré dans le fonds. Il indique un intérêt institutionnel initial, mais ne confirme pas la capitalisation achevée.

Le prix d’émission déclaré est de 10 $ par jeton Crest. Le prix d’émission pour LBAF est de 0,0001 BTC par jeton. Ces prix unitaires servent de point d’entrée initial pour les intérêts tokenisés. Ils ne sont pas la preuve des rendements du portefeuille ou d’une liquidité ininterrompue sur le marché secondaire. Les investisseurs ne doivent pas confondre le prix d’émission avec une garantie de performance future ou de capacité de revente immédiate.

L’annonce a été éditée par Samuel Rae. Aucune date de lancement spécifique ou chronologie de finalisation n’a été fournie dans le communiqué initial. Le premier obstacle pour l’offre est l’émission réussie et l’administration continue. La technologie peut rendre les registres de transfert programmables, mais elle ne peut pas éliminer les pertes d’investissement, les différends d’évaluation ou le besoin d’une gouvernance de fonds transparente. L’étape suivante implique la finalisation du processus d’émission et l’activation des facilités de négociation secondaire par l’intermédiaire de Bitfinex Securities.